Сегодня утром индекс S&P 500 находится на отметке чуть выше 6870, что на несколько пунктов ниже своего исторического максимума в 6890,89, и фьючерсы остаются стабильными до того, как прозвенит звонок открытия в Нью-Йорке. Трейдеры затаили дыхание до среды, когда Федеральный комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США проведет свое декабрьское заседание, на котором председатель Джером Пауэлл, как ожидается, предложит снижение процентной ставки на 0,25%. Индекс фьючерсов CME FedWatch показывает вероятность того, что Федеральная резервная система пойдет на такое сокращение, составляет 87,4%.
А пока не стоит ожидать многого от рынков. Сегодня утром азиатские рынки в основном росли, а Европа была стабильной. Индекс «страха» VIX (который измеряет волатильность) упал на 10,33% за последние пять сессий.
«Все дороги на этой неделе будут указывать на заседание FOMC в среду», — заявили сегодня утром Джим Рид и его коллеги из Deutsche Bank своим клиентам. По их словам, если Федеральная резервная система снизит ставку до уровня 3,5%, это будет шесть снижений с сентября 2024 года.
Рынок снова начнет двигаться, как только воспримет заявление Пауэлла и его комментарии для прессы. Недавно члены Федеральной резервной системы заявили, что их больше беспокоит слабость рынка труда, чем рост инфляции, поэтому снижение ставок кажется решительным. Любое изменение тона может подтолкнуть Уолл-стрит к неприятию риска.
«Решение вряд ли будет единогласным, поскольку разногласия ожидаются как со стороны сторонников жесткой линии, так и со стороны более умеренных членов. Если четыре или более чиновников выйдут из рядов, это будет означать самый большой раскол с 1992 года», – заявили Рид и другие. «Помимо заголовков, решающее значение будет иметь тон пресс-конференции председателя Пауэлла и сопутствующего заявления. Мы ожидаем, что Пауэлл подчеркнет, что препятствие для дальнейших сокращений в начале 2026 года является высоким, что сигнализирует о краткосрочной паузе. Эти рекомендации будут иметь ключевое значение для сохранения доверия в преддверии вероятных более слабых данных по рынку труда, которые должны выйти позднее в декабре».
Другой мерой, которая, вероятно, поможет убедить Федеральную резервную систему произвести новый раунд удешевления денег, является падение потребительского доверия. «Потребители по-прежнему депрессивны в своих оценках экономики. Обеспокоенность по поводу более высоких цен и здоровья рынков труда продолжает доминировать в психике потребителей», — заявила Грейс Цвеммер из Oxford Economics в исследовательской записке.
«Домохозяйства по-прежнему ощущают трудности, хотя ожидания улучшились», — рассказали своим клиентам Нэнси Лазар и Диана Хагедорн из Piper Sandler.
Сэмюэл Томбс и Оливер Аллен из Pantheon Macro Economics согласились: «Потребители в США кажутся менее устойчивыми после отчета о доходах и расходах за прошедшую неделю… Мы считаем, что сентябрьские данные предвещают очень слабый четвертый квартал».
Вот снимок рынков перед открытием торгов в Нью-Йорке этим утром:
Фьючерсы на S&P 500 сегодня утром были стабильными. Прошедшая сессия закрылась ростом на 0,19%. Индекс STOXX Europe 600 был стабильным в начале торгов. Британский индекс FTSE 100 не изменился в начале торгов. Японский Nikkei 225 поднялся на 0,18%. Китайский индекс CSI 300 вырос на 0,81%. Южнокорейский индекс KOSPI вырос на 1,34%. Индийский индекс NIFTY 50 снизился на 0,86%. Биткойн стоил 92 000 долларов.
