Биткойн запечатлевает в цепочке предположение об убытках в масштабах, которые в последний раз наблюдались во время кризиса Luna/UST, но по радикально другой цене, и это различие меняет то, что, вероятно, означает сигнал об этой просадке.
Аксель Адлер-младший сказал, что чистая реализованная прибыль/убыток Биткойна опустилась глубоко в отрицательную зону: 7-дневное скользящее среднее упало до -1,99 миллиарда долларов 7 февраля, а затем немного улучшилось до -1,73 миллиарда долларов 10 февраля. Это ставит нынешний режим в число самых серьезных доминирующих групп потерь за всю историю. Адлер описал это как «второе самое глубокое негативное значение за всю историю наблюдений», которое было превзойдено только к 18 июня 2022 года, когда показатель достиг отметки -2,24 миллиарда долларов на фоне коллапса Luna/UST и каскадных ликвидаций.
Чистая реализованная прибыль/убыток Биткойна на графике 7DMA показывает, что чистый поток упал до -1,99 миллиарда долларов | Источник: Аксель Адлер
Ключевой деталью, утверждает Адлер, является настойчивость. Чистая реализованная прибыль/убыток оставалась ниже примерно -1,7 миллиарда долларов в течение пяти дней подряд, образуя то, что он назвал устойчивым кластером давления со стороны продавцов, своего рода многодневное сжатие, которое обычно отмечает капитуляционное поведение, а не единичное шоковое впечатление.
В рамках Адлера механика проста: реализованные убытки доминируют над прибылью, полученной от перемещаемых валют, и рынок действует за счет предложения, принадлежащего участникам, вынужденным или готовым продавать ниже своей базовой стоимости.
Связанное чтение
«Глубина и продолжительность нынешнего негативного режима указывают на массовую капитуляцию участников, купивших монеты на более высоких уровнях», — написал он. «Ключевым триггером разворота является возвращение чистой реализованной прибыли/убытка выше нуля, что будет сигнализировать о переходе рынка из области убытков в область прибыли. Пока показатель остается на глубоко отрицательной территории, давление продавцов будет сохраняться».
Потери биткойнов соответствуют масштабу падения Луны
Сопутствующий график «Реализованные потери биткойнов» (7DMA) показывает, что реализованные потери увеличились примерно до $2,3 млрд 7 февраля и оставались около этого уровня до 10 февраля, что является еще одной редкостью в историческом контексте. Адлер назвал это «одним из самых высоких сглаженных уровней за всю историю наблюдений», прямо сравнив его с июнем 2022 года.
График реализованных убытков Bitcoin 7DMA показывает увеличение реализованных убытков до 2,3 миллиарда долларов | Источник: Аксель Адлер
Он также подчеркнул, что 7-дневное сглаживание недооценивает пиковый стресс в реальном времени. Адлер отметил, что в разгар кризиса 2022 года однодневные потери были примерно в три раза больше, чем сглаженный недельный показатель. Согласно его заметке, в текущем окне он отметил однодневный реализованный убыток в размере $6,05 млрд 5 февраля, что является вторым по величине однодневным убытком в истории Биткойна.
Однако основное сравнение касается не только величины, но и контекста. В 2022 году аналогичный режим реализованных убытков произошел при торговле биткойнами на уровне около 19 000 долларов. На этот раз, по словам Адлера, убытки кристаллизуются в районе $67 000 после отката со $125 000, и этот фон он называет коррекцией, которая устраняет просроченные входы, а не каскад неудач всей экосистемы.
Связанное чтение
«Тогда реализованный убыток в 2,7 миллиарда долларов произошел по цене 19 000 долларов», — написал Адлер. «Теперь сопоставимые объемы убытков зафиксированы на уровне $67 000, что предполагает не системное снижение, а, скорее, устранение поздних входов в бычий цикл. Это капитуляция крупных местных покупателей, а не фундаментальная потеря стоимости сети».
В учебнике Адлера два маркера помещаются спереди и в центре. Первый — это устойчивое движение чистой реализованной прибыли/убытков (7DMA) обратно выше нуля в течение нескольких недель, что он описывает как переход от доминирования убытков к доминированию прибыли. Второе — это снижение реализованного убытка (7DMA) ниже $1 млрд, что указывает на то, что волна вынужденных или болезненных продаж затухает.
Риск, по его мнению, заключается в том, что «снятие напряжения» на рынке станет чем-то более выраженным, если слабость цен усилится. Адлер указал на область ниже 60 000 долларов как на линию, где продолжающийся рост реализованных убытков в сочетании с дальнейшим снижением цен может превратить коррекцию в «полную капитуляцию» не потому, что текущие цифры невелики, а потому, что режим может расшириться и углубиться.
На данный момент основное утверждение Адлера заключается в том, что Биткойн генерирует сигналы потерь размером с Луну без структурных повреждений, подобных лунным. Тот же порядок в цепочке, другая история на ленте.
На момент публикации BTC торговался на уровне $67 924.
Биткойн должен оставаться выше 200-недельной EMA, 1-недельный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
