Источник изображения: Getty Images
S&P 500 — самый популярный фондовый индекс в мире. Отслеживание фондов, представляющих 500 крупнейших компаний крупнейшей экономики мира, и отслеживание основного эталонного индекса США являются основными инвестициями в портфели многих британских инвесторов.
В восьми из последних 10 лет индекс S&P 500 приносил положительную доходность. Прошлый год стал еще одной историей успеха, несмотря на тарифные меры президента Трампа и глобальные конфликты. Но готовы ли американские акции к снижению в 2026 году? Вот мое мнение.
Предупреждающие знаки
Ежегодно десятки аналитиков и комментаторов предсказывают неминуемый крах фондового рынка. Аналогичным образом, многие пессимисты противостоят оптимистичным прогнозам о великолепной прибыли. Правда в том, что никто не знает наверняка, что произойдет.
Однако мы можем сравнить то, где мы находимся сегодня, с более ранними периодами истории и сделать соответствующие выводы. Вызывает беспокойство тот факт, что в преддверии нового года для акций S&P 500 появляются тревожные сигналы.
Одним из них является соотношение цены и прибыли (P/E) Шиллера. Этот показатель оценки делит текущую цену S&P 500 на среднюю прибыль с поправкой на инфляцию за последние 10 лет.
Сейчас он составляет 40,74. Если представить эту цифру в контексте, то это второй по величине уровень в истории, уступающий только пузырю доткомов. Многие опасаются, что на сегодняшнем фондовом рынке раздувается пузырь искусственного интеллекта (ИИ). Когда пузыри лопаются, последующий коллапс может иметь разрушительные последствия.
Капитальные затраты на ИИ компаний из списка S&P 500 в 2025 году составят около 400 миллиардов долларов. По оценкам, на этот год они превысят 500 миллиардов долларов. Если настроения изменятся, 2026 год может стать очень болезненным для инвесторов в акции США.
Причины для оптимизма
Заманчиво провести параллели с концом 90-х, но между индексом S&P 500 тогда и сегодня есть существенные различия. В эпоху доткомов многим технологическим компаниям не хватало сильных доходов и денежных потоков. Быстрый рост цен на акции часто был вызван спекулятивным безумием.
Сегодняшние технологические компании с мега-капитализацией, возможно, находятся в гораздо лучшей форме. Это высокодоходный бизнес с прочными фундаментальными показателями по различным показателям.
Потенциал ИИ может привести к росту цен на акции, но конкретные выгоды могут оправдать энтузиазм. Те, кто ожидает снижения индекса S&P 500 в этом году, вполне могут обнаружить, что их опасения необоснованны.
Недооцененная акция «Великолепной 7»
Полный крах возможен, но я слишком оптимистичен. В конце концов, великий Бенджамин Грэм сказал: «Чтобы быть инвестором, вы должны верить в лучшее будущее».
Но я также осознаю завышенную оценку. Вот почему я недавно инвестировал в Meta Platforms (NASDAQ:META), владельца Facebook, Instagram и WhatsApp.
Имея форвардный коэффициент P/E около 22,2, Meta является самым дешевым клубом из «Великолепной семерки» по этому показателю. Я думаю, что акции могут проявить себя в этом году, если только весь рынок не рухнет.
Прибыль в третьем квартале была впечатляющей: выручка выросла на 26% до $51 млрд, а число ежедневных пользователей увеличилось на 8% до $3,54 млрд. Точно таргетированная реклама остается для компании механизмом зарабатывания денег, и широту ее влияния в мире социальных сетей нельзя недооценивать.
Регулирование представляет собой растущий риск для компании. Запрет социальных сетей в Австралии для детей младше 16 лет может вдохновить другие страны последовать этому примеру, что может нанести ущерб цене акций Meta.
Тем не менее, я считаю, что Марк Цукерберг — один из самых талантливых и конкурентоспособных руководителей в индексе S&P 500. При нынешних ценах Meta может превзойти показатели в долгосрочной перспективе.
