Morgan Stanley приложил все усилия, чтобы оправдать существование крупного банка на рекордных уровнях. Банк добился впечатляющих прибылей, добился значительного роста в управлении активами и реализовал стратегию, которая была более эффективной, чем просто шумиха.
Неудивительно, что аналитики Bank of America подтвердили рекомендацию покупать и повысили целевую цену до $220, а когда отчет упал, акции перешли из рук в руки по цене $191,23.
“План реализуется”, – отметили аналитики.
Руководству Morgan Stanley не обязательно обещать успех. Вместо этого путь к большей прибыльности кажется вполне достижимым.
Следующий этап истории Morgan Stanley, возможно, постепенно обретает форму.
Адамс/Блумберг через Getty Images
Четверть Morgan Stanley идет в правильном темпе
Акции Morgan Stanley достигли нового исторического максимума после «сильных» результатов за 4К25, что является большим достижением для традиционного игрока.
Самым важным показателем является базовая прибыль на акцию, которая составила $2,73, превысив ожидания Bank of America в $2,32 и среднюю оценку в $2,44. В Morgan Stanley заявили, что это примерно на 12% выше, чем ожидалось.
Bank of America считает, что управление активами является наиболее важным моментом для компании. Аналитики были особенно заинтересованы в типах записей, которые могли изменить наклон будущих доходов.
Компания Wealth Management стала откровением: $122 млрд чистых новых активов, скачок рентабельности
Теперь займемся сорняками. Bank of America в своей заметке хвалит управление активами Morgan Stanley и, возможно, является основным фактором этой уверенности.
Чистые новые активы: $122 млрд за квартал по сравнению с $57 млрд год назад. Маржа до уплаты налогов: 31%, рост на 400 базисных пунктов (4 процентных пункта).
Вывод банка заключается в том, что руководство соблюдало осторожный баланс. Это не способствовало долгосрочным финансовым целям, но подтвердило, что франшиза находится в благоприятном положении, чтобы заработать больше денег.
Bank of America также подчеркнул тон генерального директора Теда Пика по поводу исполнения, процитировав его в отчете о прибылях и убытках: «Мы ожидаем, что в будущем, если эта среда будет благоприятной, мы должны достичь или превысить эти цели всей компании, как мы это сделали в 2025 году».
Стратегию Morgan Stanley «сложно воспроизвести», поскольку она может быть реализована через E*TRADE.
Оптимистичный прогноз Bank of America основан на том, что он считает смесью Morgan Stanley, которая является лучшей в своем классе и которую трудно скопировать.
Платформа для финансовых рынков по всему миру. Ведущая американская компания по управлению активами. Владелица E*TRADE, которую она называет «значимой опциональностью», поскольку она предлагает доступ к более молодой аудитории и таким темам, как криптография, токенизация и глобальное развитие.
Компания также заявляет, что еще есть возможности для конвертации активов в консультативные активы, повышения эффективности с помощью ИИ и улучшения «гибкости капитала».
По теме: Delta Air Lines только что сделала самую смелую ставку со времен пандемии
Bank of America считает, что объединение может помочь ROTCE достичь середины 20-х годов, что выше целевого показателя руководства в 20%.
Это будет зависеть от того, сколько денег тратится на инвестиции, как используется капитал и общая ситуация с доходами.
Bank of America повысил прогноз прибыли на акцию на 2026 и 2027 годы
Более высокие оценки прибыли стимулируют повышение целевой цены.
Bank of America пересмотрел свой прогноз прибыли на акцию.
Прибыль на акцию в 26 финансовом году выросла на $11,45 с $10,95 на акцию на акцию в 27 финансовом году, увеличившись на $12,35 с $12,18.
В компании также заявили, что рост депозитов оказался выше прогноза (+2,5% против 2,0%). Тем не менее, руководство полагает, что чистый процентный доход от управления активами останется прежним в 1К26, при этом более крупные остатки компенсируют более низкие ставки, а затем улучшатся позднее в этом году.
Bank of America заявил, что осторожно прогнозирует, что будет дальше на рынках.
В 26 финансовом году доходы от инвестиционно-банковской деятельности выросли на 14% в годовом исчислении. Торговая выручка увеличилась на 2% в годовом исчислении. Оценка Morgan Stanley не из дешевых, но BofA считает, что риск пересмотра смещен в сторону повышения.
Bank of America знает, что акции уже оценены по-бычьи, но аналитики по-прежнему считают, что соотношение риск/прибыль хорошее, учитывая большой потенциал дальнейшего благоприятного пересмотра прибыли на акцию.
В записке также предсказывалось следующее для Morgan Stanley.
В 16,7 раза больше прибыли на акцию в финансовом году, в 2 615,5 раза больше, чем в финансовом году, в 273,5 раза больше материальной балансовой стоимости к концу 2026 года.
Короче говоря, Bank of America не называет Morgan Stanley «недооцененным» в обычном смысле.
Вместо этого он говорит о том, что сила и эффективность бренда повышают вероятность того, что прогнозы будут продолжать расти, а это то, что могут выдержать премиальные мультипликаторы.
Связанный: Прогноз цен аналитиков на взрывную память меняет ставки Micron
