Источник изображения: Getty Images
Некоторые из самых качественных акций Великобритании резко упали. И хотя для некоторых управляющих фондами это стало большой проблемой, это также может стать большой возможностью.
Уоррен Баффет говорит, что на фондовом рынке самое время быть жадным, когда другие боятся. Таким образом, хотя инвесторам следует тщательно обдумать риски, возможно, сейчас самое время подумать о покупке.
Ник Трейн
Ник Трейн, управляющий Finsbury Growth & Income Trust, имеет портфель, в котором доминируют британские акции. И в последние годы дела у него шли плохо: индекс FTSE 100 отставал от S&P 500.
Распространенной жалобой на фондовый рынок Великобритании является отсутствие технологических компаний. Однако в десятку крупнейших вложений фонда входят Experian, RELX, The London Stock Exchange Group и Rightmove (LSE:RMV).
Все они являются технологическими или смежными с технологиями компаниями, которые традиционно считаются качественными компаниями. И на то есть веская причина: у них есть активы, которые практически невозможно воспроизвести.
Однако в последнее время настроения обернулись против них. Инвесторы начинают рассматривать рост искусственного интеллекта (ИИ) как источник прорыва, а не роста.
Опасение вызывает то, что конкуренты могут легко создать аналогичные продукты за небольшую цену. Они не будут такими хорошими, но могут быть очень близкими к ним, но при этом будут намного дешевле.
Если это произойдет, этим компаниям будет трудно поддерживать свои цены и прибыль. Это означало бы, что ее акции почти наверняка переоценены, но не списывают ли инвесторы их слишком быстро?
Насколько велика угроза?
Такие компании, как Rightmove, явно столкнулись с угрозой, с которой они раньше не сталкивались. Но падение цен на акции означает, что инвесторам необходимо задать себе два вопроса.
Во-первых, насколько велика на самом деле угроза, а во-вторых, отражают ли текущие цены на акции этот риск? Если между ними есть несоответствие, существует потенциальная возможность.
С Rightmove угроза достаточно очевидна. Это ведущая онлайн-платформа по недвижимости в Великобритании, но рост числа таких компаний, как ChatGPT, означает, что существует риск того, что такие посредники станут ненужными.
Если значительное количество потенциальных покупателей начнут поиск недвижимости в другом месте и полностью избегают компании, это может стать большой проблемой. Но действительно ли это вероятный исход?
Rightmove имеет двусторонний сетевой эффект: покупатели используют его, потому что там больше всего объявлений, а список агентов там, потому что именно там покупатели ищут. Создать одно без другого сложно.
Это могло бы быть возможно, если бы ChatGPT (или что-то еще) могло улучшить качество поиска. Но Rightmove стремится избежать этого за счет собственных инвестиций в искусственный интеллект для улучшения функциональности своего сайта.
Уникальная возможность?
Цена акций Rightmove в настоящее время находится на самом низком уровне за последние пять лет. А с точки зрения коэффициентов оценки, он торгуется на уровнях, которых инвесторы не видели за последнее десятилетие.
За последние 10 лет многие пытались подорвать этот бизнес, но все потерпели неудачу. Поэтому я думаю, что сейчас хорошее время, чтобы рассмотреть возможность покупки акций.
Правильное движение тому пример. Но хотя не существует двух одинаковых компаний, нечто подобное может произойти и с другими качественными акциями Великобритании, которые в последнее время падают.
