Брайан Мойнихан, генеральный директор Bank of America, считает, что высокие цены на нефть становятся головной болью для экономики, но он пока не готов говорить о полномасштабном кризисе.
В недавнем специальном выпуске Fox News Мойнихан заявил, что длительный конфликт, скорее всего, задушит нефтезависимые продукты, что затруднит контроль над инфляцией.
Последний шаг в иранском конфликте указывает на новый раунд переговоров о прекращении огня в Пакистане, но перспективы остаются шаткими.
Кроме того, ожидается, что прекращение огня закончится в среду вечером, когда Соединенные Штаты продолжат блокаду иранских портов, в то время как Иран возобновляет закрытие Ормузского пролива после его непродолжительного снятия.
Следовательно, цены на нефть выросли за последние три рабочих дня.
Утром во вторник цена Brent торговалась около $94,94, а WTI — около $88,50.
По сравнению с 17 апреля цена Brent подорожала за этот период примерно на 4,56 доллара, или 5%, а цена WTI выросла примерно на 4,65 доллара, или 5,5%.
Удивительно, но предупреждение Мойнихана прозвучало на фоне относительно стабильных краткосрочных перспектив.
Экономисты BofA по-прежнему ожидают, что экономика США вырастет на 2,1% в этом году, даже после снижения их прогноза на полпункта из-за войны и высоких цен на энергоносители.
Фактически, Мойнихан признал, что инфляция, скорее всего, будет расти, поскольку цены на нефть и газ будут включены в более широкий спектр товаров и услуг.
Однако в настоящее время экономика не восстанавливается.
По словам Мойнихана, клиенты BofA потратили в первом квартале на 5% больше, чем годом ранее, и как среднестатистические потребители, так и бизнес-клиенты остаются в хорошей форме.
Таким образом, призыв Мойнихана, по сути, является предупреждением о том, что, если мы и дальше будем видеть затягивание конфликта, он может стать гораздо более серьезной проблемой, чем сейчас.
Брайан Мойнихан, генеральный директор Bank of America Corp., во время интервью Bloomberg Television в Лондоне, Великобритания, в пятницу, 5 декабря 2025 года. Соединенному Королевству необходимо убедиться в правильности своих правил, сказал Мойнихан. Фотограф: Крис Дж. Рэтклифф/Bloomberg через Getty Images
Крис Дж. Рэтклифф/Bloomberg через Getty Images
Экономика кажется стабильной, но нефть — это дикая карта
Аргумент Мойнихана прост: дорогая нефть становится серьезной проблемой в затяжном конфликте, поскольку зачастую это первое домино, которое приводит к более серьезной проблеме в цепочке поставок.
Еще Федеральная резервная система:
Fidelity выступила с отрезвляющим сообщением о процентных ставках на фоне паузы ФРСДж.П. Морган отверг прогноз ФРС о снижении ставок в 2026 году Мировые центральные банки сигнализируют о шокирующем изменении ставок по процентным ставкам
Мойнихан особо говорил о последствиях, особенно о таких вещах, как одежда, пластмасса, алюминий, расходуемые ресурсы, — гораздо более серьезной экономической проблеме, чем краткосрочное увеличение цен на бензин.
Таким образом, даже если потребители смогут жить за счет более дорогого топлива, компаниям будет сложно покрыть более высокие затраты на производство из-за постоянных сбоев в цепочке поставок.
Вдобавок ко всему, он также предупредил о «затяжном ценовом эффекте», поскольку восстановление цепочек поставок нефти и газа и ремонт поврежденных объектов займут некоторое время.
В то же время Мойнихан говорит, что экономика держится хорошо, как и показывают цифры.
По теме: Goldman Sachs осторожно сигнализирует о снижении ставок ФРС в 2026 году
Он утверждал, что потребители «потратили на 5 процентов больше денег» в первом квартале, и подчеркнул, что они тратят таким образом, «что соответствует их трудоустройству и зарабатыванию большего количества денег».
Мойнихан добавил: «Мир привязан к цене на нефть в 100 долларов. Самый большой риск заключается в том, что, если это будет продолжаться слишком долго, действительно ли будет ограничена доступность продуктов, связанных с нефтью?»
В этом суть аргумента: экономика может справиться с резким ростом цен на нефть лучше, чем с длительным шоком, связанным с предложением.
Там, где иранский/нефтяной шок уже проявляется. Инфляция уже пострадала. Мартовские данные индекса потребительских цен показали последовательный рост на 0,9%, что обусловлено увеличением затрат на электроэнергию на 10,9%, а стоимость бензина выросла на 21,2%. Фактически, только на бензин пришлась большая часть прироста: почти три четверти ежемесячного прироста. Мягкие данные и бизнес-опросы создают стресс. Предварительные апрельские показатели потребительского доверия Мичиганского университета упали до рекордно низкого уровня в 47,6, тогда как годовые инфляционные ожидания взлетели до тревожных 4,8% с 3,8%. Аналогичным образом, в деловой сфере мартовский индекс производственных цен ISM подскочил до 78,3, а цены на платные услуги выросли до 70,7, при этом в качестве основных причин ухудшения настроений были названы более высокие затраты на топливо и перебои в поставках. Потребительские расходы остаются на прежнем уровне. Тем не менее, розничные продажи в феврале выросли на 0,6% в месячном исчислении и на 3,7% в годовом исчислении. В то же время генеральный директор Wells Fargo Чарли Шарф заявил, что расходы по-прежнему на 5–7% выше прошлогоднего уровня, несмотря на препятствия на рынке. Крупные банки только что опубликовали сильный квартальный отчет. Продажи Bank of America в первом квартале составили $30,3 млрд, а прибыль на акцию — $1,11, что на 7% и 25% больше, чем в прошлом году соответственно. Это превзошло оценки EPS на 10 центов, превысив прогнозы продаж примерно на 380 миллионов долларов. Goldman Sachs также сообщил о прибыли в первом квартале: объем продаж составил $17,23 млрд, а прибыль на акцию — $17,55, что на 14% и примерно 24% соответственно больше, чем в прошлом году. Это превысило оценки EPS на $1,06, а выручка превзошла оценки примерно на 1,5%. Уэллс Фарго был гораздо более неоднозначным, но все же не слабым. Выручка выросла до $21,45 млрд, а прибыль на акцию выросла до $1,60, что на 6% и 15% больше, чем в прошлом году. Прибыль на акцию выросла на 2 цента, хотя выручка снизилась примерно на 350 миллионов долларов. FactSet оценивает цифры выше, поскольку финансовый сектор является крупнейшим источником положительного роста с 31 марта. Соответственно, рост прибыли сектора был пересмотрен в сторону повышения до 19,7% с 15%, а рост доходов до 10,8% с 10%.
Связанный: Bank of America сбрасывает прогноз по акциям Microsoft в преддверии прибыли
