Генеральный директор BlackRock Ларри Финк только что присоединился к растущему хору громких имен, бьющих тревогу по поводу возможной глобальной рецессии, заявив, что цены на нефть могут вырасти до 150 долларов за баррель, если геополитическая напряженность, связанная с Ираном, сохранится.
В интервью, цитируемом Reuters, Финк заявил, что даже если война закончится, постоянные угрозы торговле в Ормузском проливе потенциально могут удержать цены на нефть на более высоком уровне (значительно выше 100 долларов), что будет иметь огромные последствия для мировой экономики.
На таких высоких уровнях риски рецессии заметно возрастают.
Это суровое предупреждение прозвучало в то время, когда энергетические рынки невероятно нестабильны.
Цены на нефть резко выросли с начала конфликта и ускорились после решения Ирана закрыть Ормузский пролив 2 марта.
Хотя цены на короткое время снизились после сообщений о возможном предложении о прекращении огня, более широкий риск все еще существует.
Международное энергетическое агентство описывает ситуацию как крупнейшую из когда-либо зарегистрированных перебоев в поставках нефти.
Для сравнения: на момент написания статьи, по данным Yahoo Finance, нефть марки Brent торговалась по цене 97,26 доллара за баррель, а WTI — по 90,32 доллара за баррель.
Таким образом, стоимость Brent в этом году выросла примерно на 60,1%, а стоимость WTI – на 57,6%. С момента начала войны с Ираном 28 февраля цена нефти Brent подорожала почти на 34,2%, а WTI – на 34,8%.
Для придания пикантности отметим, что в Соединенных Штатах было три общепризнанных рецессии, вызванных нефтью: в 1973-75, 1980 и 1990-91 годах. Фактически, некоторые экономисты утверждают, что их должно быть четыре, включая двойную рецессию 1981-82 годов.
Интересно, что недавно я рассказал, как Goldman Sachs скорректировал вероятность рецессии, повысив вероятность рецессии в США с 25% до 30%.
Всего пару недель назад шансы были ближе к 20%, но теперь риски рецессии оцениваются в режиме реального времени.
Аналогично, послание Финка ясно.
Если геополитическая ситуация останется такой напряженной, а цены на нефть останутся высокими, последствия для инфляции, экономического роста и мировых рынков могут быть гораздо более значительными.
Генеральный директор BlackRock Ларри Финк предупреждает, что устойчиво высокие цены на нефть могут спровоцировать риск глобальной рецессии
Фото Пола Мориджи из Getty Images
Последние целевые показатели Уолл-стрит по ценам на нефть
Вот как крупные банки и аналитики скорректировали свои целевые цены на нефть после начала войны с Ираном.
Goldman Sachs: Брент за 85 долларов. Morgan Stanley: Брент за 80 долларов. Standard Chartered: $85,50 Brent. Barclays: Брент за 85 долларов. Bank of America: 77,50 долларов США, Брент. Citi: 75 долларов США Brent T1 / 78 долларов США T2 / 68 долларов США T3. Источник: Рейтер. Почему цены на нефть имеют значение для рецессии
Чтобы понять связь между этими двумя силами, давайте подумаем о нефти как о налоге на экономику.
Поэтому, когда цены на сырую нефть растут, это влияет не только на бензонасос, но и течет практически через все.
Это включает в себя все: от судоходства и авиакомпаний до продуктов питания и производства. Предприятия сталкиваются со значительно более жесткими затратами, а у потребителей внезапно появляется меньше возможностей тратить деньги на другие вещи.
Еще Уолл-стрит
Миллиардер Далио высказал два слова по поводу выбора ФРС Уорша. Ведущие аналитики полагают, что эти акции увеличат ваш портфель в 2026 году. Bank of America тихо предупреждает инвесторов фондового рынка
Именно тогда начинается замедление.
Если потребители будут платить гораздо больше за топливо и отопление своих домов, это существенно повлияет на дискреционные расходы. В то же время есть компании, стремящиеся к снижению рентабельности и вынужденные откладывать найм сотрудников или инвестиции.
Вдобавок ко всему, более высокие цены на нефть имеют тенденцию стимулировать инфляцию, заставляя центральные банки подвергать сомнению возможность снижения ставок или даже думать о том, чтобы удерживать их ужесточение в течение более длительного времени.
Эта тревожная комбинация слабого спроса и ужесточения финансовых условий знаменует собой начало рецессии.
Почему генеральный директор BlackRock видит впереди большую экономическую угрозу
Предупреждение Финка во многом связано с тем, что высокие цены на энергоносители становятся новой нормой, а не временным шоком.
Генеральный директор BlackRock считает, что даже прекращение огня не сможет полностью решить проблему, если Иран продолжит негативно влиять на торговые пути и региональную стабильность.
Как он сказал,
Естественно, в этой истории меньше внимания уделяется энергетике, а больше — инфляции и тому, как она влияет на потребителей и экономический рост.
Рост затрат на топливо и транспорт распространяется по всей экономике, и хотя мы пока не наблюдаем существенного влияния на инфляцию, в не столь отдаленном будущем ситуация может стать опасной.
Финк указывает на болезненную глобальную рецессию, если цены на нефть колеблются около 150 долларов за баррель, предполагая, что это может стать новым ориентиром.
Кроме того, главный экономист Moody’s Analytics Марк Занди также выразил тревогу по поводу этого сценария, недавно восстановив вероятность рецессии.
Фактически, в недавнем отчете Business Insider Занди утверждал, что даже устойчивого движения к цене на нефть на уровне 125 долларов может быть достаточно, чтобы спровоцировать экономику США в рецессию.
Проще говоря, Финк считает, что если цены на нефть останутся высокими достаточно долго, экономические последствия будут более серьезными и быстро распространятся.
Последние звонки с Уолл-стрит о риске рецессии в США. JPMorgan: оценивает вероятность рецессии в 35%, утверждая, что рынки не учитывают длительный нефтяной шок, который повлияет на спрос. Bank of America: утверждает, что риски рецессии недооценены, предупреждая о затяжном конфликте, который может замедлить глобальный рост. Morgan Stanley: отложил свой первый призыв Федеральной резервной системы о снижении ставок до сентября (с июня) из-за связанных с нефтью рисков для активности и занятости. Goldman Sachs: увеличил вероятность рецессии с 25% до 30%, подчеркивая, как быстро растут риски. Аналитика Moody’s/Марк Занди: оценивает вероятность рецессии в 49%, заявляя, что она может превысить 50%, если цены на нефть останутся высокими. EY-Парфенон/Грегори Дако: оценивает шансы в 40%, при этом риски возрастают, если геополитическая напряженность ухудшится. Источник: Wall Street Journal, Barron’s, Reuters, JPMorgan Chase.
По теме: За самым большим падением золота за последние десятилетия скрывается мощный попутный ветер
