Новый раунд разговоров о манипулировании рынком биткойнов отскакивает от криптовалютных спекулянтов. Спекулянты связывают это открытие с давними слухами о ежедневной выставке продаж в 10 утра.
Джейн Стрит манипулирует ценой Биткойна?
Обвинение простое и липкое: тот же сложный стол, который «накапливает» IBIT, также якобы является столом, который использует BTC и привязанные к BTC средства в предсказуемое время каждое утро, чтобы создать более выгодные цены входа. Опровержение со стороны ветеранов рыночной структуры столь же убедительно: акции маркет-мейкера воспринимаются так, как будто это направленная ставка.
BullTheory представила 13F как историю накопления, написав, что Джейн Стрит купила 7 105 206 акций IBIT «на сумму 276 миллионов долларов» в четвертом квартале 2025 года и «теперь владеет 20 315 780 акциями IBIT на сумму 790 миллионов долларов», а затем добавила: «Это та же самая организация, которая, по слухам, стоит за ежедневными манипуляциями в 10 утра». чтобы снизить цены на биткойны».
Связанное чтение
На снимке экрана, циркулирующем вместе с претензией, видно, что компания Jane Street Group LLC зарегистрирована с тегом ленты 13F, индикатором опций с пометкой «Y», позицией 20 315 780 и последним изменением 7 105 206, зарегистрированным 31 декабря 25 года. Эта буква «Y» — это деталь, к которой постоянно возвращаются критики, потому что это самый быстрый способ указать, что позиция может быть не такой, как предполагает заголовок.
СРОЧНО: Джейн Стрит купила 7 105 206 $GO акций на сумму $276 млн в четвертом квартале 2025 года.
Сейчас ему принадлежат 20 315 780 акций IBIT на сумму 790 миллионов долларов.
По слухам, это та же самая организация, которая стоит за ежедневными манипуляциями в 10 утра с целью снижения цен на биткойны. pic.twitter.com/NFC5r5hHUn
«Милк Роуд» усилил «теорию 10 утра», назвав ее «настойчивыми слухами» о «некоторых институциональных торговых точках, придерживающихся очень специфической/теневой схемы… (включая Джейн-стрит)». В отчете описывается предполагаемая процедура: «Около 10 часов утра по восточному времени, прямо при открытии фондового рынка США, большие объемы продаж ударили по BTC и связанным с ним акциям ETF. Это создает панику → вызывает ликвидацию длинных позиций с использованием заемных средств → и использует дефицитные карманы ликвидности. Затем те же компании якобы выкупают по более низким ценам».
Милк Роуд добавила, что эта закономерность «очевидно, стала заметной в начале ноября 2025 года», появилась во втором и третьем кварталах и «продолжалась до начала 2026 года», подчеркнув при этом: «Чтобы внести ясность, это непроверенные слухи, циркулирующие в сообществе».
Не все приняли внутреннюю логику, даже на ее собственных условиях. Участник CryptoQuant Даркфост ответил вопросом, который многие трейдеры задали бы в первую очередь: «Судя по этому слуху, когда Джейн Стрит должна была купить большое количество BTC, чтобы не продавать с убытком прямо сейчас?» Milk Road ответила, что слухи «предполагают, что они были созданы в преддверии», а затем использовала существующие активы, чтобы «продать/сбросить → купить по более низкой цене», добавив еще раз: «совершенно непроверено».
Маркет-мейкеры: запасы – это не диссертация
Самый сильный протест был сосредоточен на механике, а не на вибрациях. Луи ЛаВалль, генеральный директор и соучредитель Frontier Investments, утверждает, что вирусный фрейминг в первую очередь неверно интерпретирует то, что показывает 13F:
«Это неверно. Вы неправильно понимаете 13F. Джейн Стрит является ведущим маркет-мейкером и авторизованным участником IBI. Они не «держат» ставку. Буква «Y» в столбце опционов рядом со стоимостью в 5,7 миллиарда долларов подтверждает, что это дельта-хеджированная позиция».
Связанное чтение
ЛаВалль добавил, что увеличение в четвертом квартале может быть оперативным, а не направленным: «Они добавили 7 миллионов акций в четвертом квартале, чтобы справиться с рекордной волатильностью и спросом на создание/погашение. Как маркет-мейкеры, они держат эти акции, чтобы сбалансировать риск опционов, которые они выписывают. Это не имеет ничего общего с осуждением или каким-то загадочным манипулированием ценами».
Бывший менеджер хедж-фонда Майкл Грин высказал аналогичную мысль, назвав выступление «болезненным» и указав на то, чего не видно в документации: «Джейн Стрит, возможно, занимает позицию в IBIT, но эта позиция почти полностью компенсируется нераскрытыми опционами (на IBIT) и фьючерсными позициями. Они, конечно, не «наращивают» позиции в биткойнах. Именно так работает маркет-мейкерство».
Другие выражают это более прямо. Бывший проп-трейдер Райан Скотт («Лошадь») предупредил: «Любой, кто публикует это как оптимистичный прогноз, совершает тяжкое преступление. Это должно быть следующее: «Вы никогда не догадаетесь, кто также имеет компенсирующие позиции по деривативам, о которых не нужно сообщать». Джейн Стрит не жаждет биткойнов».
Ник Бхатиа свел это к стимулам: «Джейн Стрит владеет IBIT, поэтому она может выписывать опционы, арбитраж и все остальное, что делает магазин квантовой торговли, чтобы быстро заработать деньги».
В целом, объяснение маркет-мейкера кажется более совместимым с тем, как обычно управляются эти позиции, в то время как повествование о «хлопке в 10 утра» на данном этапе остается всего лишь теорией, распространяющейся о криптовалюте X, а не проверенным утверждением.
На момент публикации BTC торговался на уровне $68 107.
Биткойн должен оставаться выше 200-недельной EMA, 1-недельный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
