Что-то необычное происходит в секторе программного обеспечения. И инвесторы начинают это замечать.
Джим Крамер указывает на неожиданного отстающего: Microsoft (MSFT). Несмотря на то, что компания доминирует в качестве крупнейшей в мире компании-разработчика программного обеспечения по выручке и лидера в области облачных технологий и искусственного интеллекта, ее акции в последнее время с трудом успевают за ней. Даже когда более широкое пространство программного обеспечения пытается восстановиться.
«Даже когда акции программного обеспечения растут, вы не можете остановить падение акций Microsoft», — сказал Крамер в своем твиттере, отражая растущее разочарование Уолл-стрит.
По словам ведущего Mad Money, эта слабость не имеет ничего общего с долгосрочной позицией Microsoft. Скорее, это отражает огромные капитальные расходы на ИИ, которые вызывают обеспокоенность по поводу краткосрочной прибыли, а также кратковременные опасения по поводу усиления конкуренции в области ИИ.
Хотя он по-прежнему с оптимизмом смотрит на будущее компании, он сомневается в том, что реализация искусственного интеллекта Microsoft находится на одном уровне с аналогами в течение последнего сезона отчетности.
Так что же стоит за слабостью? И стоит ли беспокоиться?
Фото Маттиаса Балка/Picture Alliance через Getty Images
Крамер говорит, что Microsoft сталкивается с давлением
По сообщению CNBC, Крамер считает, что массовая распродажа акций программного обеспечения преувеличена. Но ситуация с Microsoft имеет больше нюансов.
«Компании-разработчики программного обеспечения выживают», — сказал он в программе Mad Money. «Они могут сливаться. Они могут адаптироваться… но их цена — совершенство, и кажется, что у них, скажем, что-то вроде схватки в регби, а мы не платим за схватку».
Другими словами, проблема не в выживании. Ваша оценка. Фактически, недавняя распродажа была частично вызвана широко обсуждаемой исследовательской заметкой, которая представляет будущее, в котором искусственный интеллект разрушает рабочие места белых воротничков и подрывает традиционные бизнес-модели программного обеспечения.
Еще акции технологических компаний:
Morgan Stanley установил ошеломляющую целевую цену для Micron после события. Проблема китайских чипов Nvidia — это не то, что думает большинство инвесторов. Квантовые вычисления приносят 110 миллионов долларов, чего никто не ожидал
Крамер отверг крайнюю версию.
«Да, Уолл-стрит может остро реагировать лучше, чем кто-либо», — сказал он, утверждая, что рынок превратил реальную проблему в «событие исчезновения».
Тем не менее, он признал, что ИИ может снизить прибыль и замедлить рост. Это означает, что акции программного обеспечения могут не иметь такой же премиальной оценки, как раньше.
И Microsoft, несмотря на свое доминирование, находится в самом центре этих перемен.
Проблемы роста расходов на ИИ и роста давят на Microsoft
Недавнее ослабление акций Microsoft происходит, несмотря на сильные фундаментальные показатели. На самом деле именно это делает ситуацию еще более запутанной для вас.
Компания сообщила о впечатляющих результатах во втором квартале 2026 финансового года:
Выручка выросла на 17% до $81,3 млрд. Чистая прибыль увеличилась на 60%. Прибыль на акцию резко выросла, что отражает высокую прибыльность.
Во время отчета о прибылях и убытках генеральный директор Сатья Наделла подчеркнул, что искусственный интеллект уже становится основным драйвером бизнеса. «Мы находимся только на начальной стадии распространения ИИ, а Microsoft уже создала бизнес в области ИИ, который превосходит некоторые из наших крупнейших франшиз», — сказал Сатья Наделла.
Но рынок ориентирован на другое. Что именно? Затраты.
Огромный вклад Microsoft в искусственный интеллект обходится дорого. По данным Yahoo Finance,
Капитальные затраты за один квартал достигли $37,5 млрд. Расходы увеличились на 66% по сравнению с прошлым годом.
Этот тип инвестиций вызывает обеспокоенность по поводу прибыли. Это особенно верно, если для получения прибыли требуется время.
В то же время рост облачных сервисов Azure продемонстрировал небольшие признаки замедления: с 40% до 39% в годовом исчислении. Это может показаться не таким уж большим. Но для такой компании, как Microsoft, даже незначительное замедление темпов роста может вызвать чрезмерную реакцию.
В настоящее время MSFT упал более чем на 30% от своего максимума и сейчас торгуется вблизи 52-недельного минимума в $344,79. В среднесрочной перспективе он также не смог произвести такого большого впечатления: годовая доходность составила 24,15%, а годовая доходность составила 5,44%.
Чего Крамер ожидает от Microsoft в будущем
Крамер по-прежнему с оптимизмом смотрит на программное обеспечение и на долгосрочное будущее Microsoft.
Но он также реалистично смотрит на то, что будет дальше. Он считает, что рынок вступает в новую фазу, в которой:
ИИ меняет ценовую власть Рост становится менее предсказуемым Оценки сбрасываются ниже
Это не означает краха. Это означает корректировку.
Крамер отметил, что компании могут использовать ИИ для сокращения затрат, повышения эффективности и адаптации. Вместо того, чтобы быть обеспокоенным этим. В то же время он подчеркнул, что другие отрасли могут получить еще большую выгоду от повышения производительности благодаря ИИ, в том числе:
ФинансыТуристические компанииРозничный бизнес
Между тем, такие компании, как NVDA, уже наблюдают взрывной спрос, что подтверждает идею о том, что ИИ создает возможности, а не только риски.
«Несмотря на все опасения по поводу того, что ИИ станет двигателем разрушения богатства, трудно отрицать, что он также является невероятным средством создания богатства», — сказал Крамер, согласно CNBC.
Так что же тогда остается Microsoft?
Компания остается одним из самых влиятельных игроков в технологическом секторе. Но на данный момент рынок, похоже, задается более сложным вопросом: сможет ли Microsoft превратить свои огромные инвестиции в ИИ в рост достаточно быстро, чтобы оправдать затраты? Пока этот ответ не станет более ясным, акции могут продолжать испытывать давление, даже в секторе, который в противном случае пытался бы подняться.
Связанный: Джим Крамер говорит: «Сидите сложа руки», когда война трясет акции
