Та же самая технология, которая когда-то вызвала волну оптимизма на Уолл-стрит, теперь начинает ослаблять давление на те самые компании, которые ее создали. Искусственный интеллект (ИИ), который когда-то рассматривался исключительно как двигатель роста программного обеспечения, теперь заставляет инвесторов переосмыслить, как на самом деле выглядит «безопасный рост».
Этот сдвиг стал более очевидным после того, как Citigroup решила обнулить акции шести основных компаний-разработчиков программного обеспечения, предупредив, что революция в области ИИ может ускориться быстрее, чем ожидалось. В результате это изменит бизнес-модели во всем секторе.
Фирма не поставила под сомнение силу или качество этих компаний, но указала на явную обеспокоенность. Следующие 12 месяцев могут не предложить инвесторам тот потенциал роста, к которому они привыкли.
«Мы считаем, что большинство из них — хорошие компании и могут иметь хорошие позиции в долгосрочной перспективе, но у них нет интересных 12-месячных катализаторов», — заявили аналитики Citi во главе с Тайлером Радке, как сообщает Seeking Alpha. «Такой более избирательный подход позволит нам более гибко оценивать наши рейтинги, если мы увидим признаки ускорения ИИ».
И, конечно же, рынки реагируют. Акции всей группы упали, поскольку трейдеры быстро переоценили ожидания, отражая растущую обеспокоенность тем, что искусственный интеллект больше не является движущей силой индустрии программного обеспечения.
Citi понизил рейтинг шести компаний в сфере программного обеспечения из-за растущих опасений в отношении искусственного интеллекта
Аналитики Citi во главе с Тайлером Радке понизили рейтинг шести известных компаний-разработчиков прикладного программного обеспечения с «Покупать» до «Нейтрального». В список входят Подобные веб (SMWB), DocuSign (DOCU), Autodesk (ADSK), Nice (NICE), CCC Intelligent Solutions Holdings (CCC) и Veeva Systems (VEEV).
Послание Citi заключается в том, что это сильные компании, но следующие 12 месяцев, возможно, не принесут убедительных катализаторов.
Связанный: UBS незаметно сбрасывает прогнозы по гиганту программного обеспечения для искусственного интеллекта
За этим видением стоит более глубокая проблема. ИИ быстро развивается, и ожидается, что в ближайшие годы частные компании, занимающиеся ИИ, получат более 100 миллиардов долларов нового дохода. По данным Bloomberg, примером может служить Alibaba (BABA), которая планирует за пять лет привлекать $100 млрд ежегодно. Это превышает примерно 50 миллиардов долларов, ожидаемых от роста традиционного прикладного программного обеспечения. Другими словами, технологии меняются.
«Проще говоря, мы видим риск того, что опасения по поводу архитектуры программных приложений, надежности бизнес-моделей и ценности терминалов усилятся в ближайшие месяцы», — сказал Радке.
Citi снизил целевые цены, поскольку аналитики стали осторожными
Помимо уценок, Citi значительно снизил целевые цены по всем направлениям. В компании «Similarweb» произошло одно из самых резких сокращений: целевая цена снизилась с 8,50 доллара до 3 долларов. Цель DocuSign снизилась почти вдвое — до 50 долларов с 99 долларов, а у Autodesk — до 246 долларов с 331 доллара.
Другие сокращения включали NICE до 119 долларов со 184 долларов, CCC Intelligent Solutions до 6 долларов с 10 долларов и Veeva Systems до 176 долларов с 291 доллара.
Еще Уолл-стрит
Миллиардер Далио высказал два слова по поводу выбора ФРС Уорша. Ведущие аналитики полагают, что эти акции увеличат ваш портфель в 2026 году. Bank of America тихо предупреждает инвесторов фондового рынка
Такой общий обзор посылает сильный сигнал. Это более широкая переоценка будущего сектора, а не только компании, испытывающей трудности.
Citi подчеркнул растущую обеспокоенность по поводу архитектуры программного обеспечения, долговечности бизнес-моделей и долгосрочной оценки — областей, в которых ИИ все чаще рассматривается как потенциальный разрушитель, а не просто двигатель роста.
Шаттерсток
Акции программного обеспечения продолжают падать
Мы оба знаем, что рынок не ждет. И на последней сессии недели, завершившейся 10 апреля, его реакция была видна. Все шесть акций продолжили снижение, поскольку волнения инвесторов продолжали расти.
(SMWB): акции упали более чем на 6%, увеличив потери до 14,02% за неделю. DocuSign (DOCU): упал примерно на 5,8%, в результате чего недельное снижение составило 11,75%. Autodesk (ADSK): упала почти на 3% при недельном убытке в 7,99%. НИЦЦА (NICE): возглавила снижение, упав более чем на 7% и доведя недельное снижение до 14%. Он упал на 6,38% при резком недельном падении на 16,97%. Veeva Systems (VEEV): упали на 3,6%, обозначив потерю 12,97% за неделю.
Более широкий сектор программного обеспечения находится под давлением: инвесторы все чаще задаются вопросом, смогут ли традиционные бизнес-модели противостоять альтернативам на основе искусственного интеллекта.
ИИ заставляет нас переосмыслить бизнес-модели программного обеспечения
Предупреждение Citi выходит за рамки краткосрочного ценового движения. Фирма подчеркнула растущую тенденцию оптимизации программного обеспечения и консолидации поставщиков, поскольку компании стремятся сократить расходы и оптимизировать операции в мире, управляемом искусственным интеллектом.
Это может означать меньшее количество контрактов, более жесткие бюджеты и большую конкуренцию. Тем более, что инструменты искусственного интеллекта начинают копировать или заменять существующие функции программного обеспечения. В то же время ожидается быстрый рост расходов на ИИ.
Но вот о чем вам стоит подумать. Большая часть этих расходов может пойти на собственные стартапы в области искусственного интеллекта, а не на традиционных поставщиков программного обеспечения.
Это создает сложную динамику. Таким образом, ИИ не обязательно заменяет программное обеспечение в одночасье, но он меняет направление потоков инвестиций. Участвующие в этом компании, вероятно, останутся сильными в долгосрочной перспективе. Но в краткосрочной перспективе неопределенность возрастает, и путь вперед кажется менее предсказуемым.
Итак, это гонка со временем. Либо эти гиганты программного обеспечения быстро адаптируются, либо ИИ переписывает правила, прежде чем они смогут догнать их.
По теме: Goldman Sachs сбросил бомбу на акции программного обеспечения
