Индекс S&P 500 колеблется между 6700 и 7000 в течение нескольких месяцев, поскольку уход из быстрорастущих технологических компаний был компенсирован вторжением в менее интересные корзины, включая энергетику, здравоохранение и потребительские товары.
Падение акций технологических компаний, возможно, заставило некоторых искать момент для покупки, но легендарный управляющий фондом Билл Гросс не входит в их число.
Гросс не считает, что падение акций крупных технологических компаний, которые во многом способствовали впечатляющему росту рынка за последние три года, поместит их в корзину для выгодных покупок. Он также не думает, что 2026 год будет таким же потрясающим, как 2025 год (или 2023 и 2024 годы, если уж на то пошло).
Вместо этого он ожидает, что шаткий рынок будет двигаться вперед, но неустойчиво, что побудит его дать инвесторам на этой неделе шесть откровенных советов по X (старому Твиттеру).
Год, когда доходность выражается однозначным числом, далеко не катастрофичен, но подобные результаты далеко не впечатляют, учитывая риск, связанный с владением акциями.
Вы также не должны упускать из виду, что показатели S&P 500 в годы роста обычно намного лучше: в среднем он вырос на 21%, включая дивиденды. По данным Нью-Йоркского университета Стерна, он приносил однозначную прибыль только в 15% случаев, начиная с 1928 года.
Возможность более разочаровывающего года, чем обычно, не исключается, учитывая исторические результаты выборов в середине года. Общий выбор акций показывает, что он доволен тем, что проведет год, владея компаниями, которые менее интересны, чем компании в технологическом секторе, основанном на искусственном интеллекте.
Билл Гросс ожидает однозначной доходности фондового рынка в 2026 году.
Блумберг/Getty Images
Билл Гросс оценивает распродажу акций технологических компаний
Билл Гросс многое повидал за свои годы.
Он начал осваивать рынки в 1971 году и стал соучредителем Pacific Investment Management Co, или PIMCO, огромной компании с капиталом в 2 триллиона долларов под управлением.
В его резюме входит управление более чем 270 миллиардами долларов через Фонд общего дохода PIMCO, за что он получил прозвище «Король облигаций» перед переходом в Janus Henderson Investors с 2014 по 2019 год.
Связанный: Ставки на индекс Доу-Джонса сбрасываются на фоне истерики тарифа 2.0
Короче говоря, за последние 55 лет компания занимала первое место на многих хороших и плохих рынках, и именно этот опыт, вероятно, является причиной того, что ее прогноз на 2026 год немного, скажем так, умеренный и явно смещен в сторону технологий.
«Элитная восьмерка (9/10?) выбывает быстро: ORCL, MSFT, IBM. Возможно, это не игра с одним выбыванием, но такое ощущение, что так оно и есть», – написал Гросс. «Я буду держаться подальше».
В этом году держание в стороне сработало, особенно в тех действиях, которые он осуждает. Oracle добилась хороших результатов позже, в 2025 году, когда приложила все усилия для создания облака данных, способного конкурировать с гипермасштабирующими устройствами Amazon AWS, Google Cloud и, да, Microsoft Azure.
В результате этого шага акции Oracle выросли со 119 долларов на минимуме прошлого апреля до 345 долларов на максимуме в сентябре.
С того времени? Цена падала, падала, падала, и теперь акции вернулись к апрельским ценам; Уолл-стрит называет это путешествием туда и обратно.
Дивидендные акции: Qualcomm срочно предупреждает инвесторов о дивидендах
Microsoft держится лучше, но ненамного. После роста с 345 до 553 долларов в октябре он потерял большую часть своей прибыли, опустившись до 387 долларов при последней проверке.
IBM подняла ажиотаж вокруг квантовых вычислений в 2025 году до рекордного уровня около 325 долларов в ноябре прошлого года. С тех пор он упал на 29% до 230 долларов.
Билл Гросс выделил 4 акции на 2026 год
Вместо того, чтобы пытаться ловить эти (или любые) акции технологических компаний, Гросс отдает предпочтение акциям, приносящим дивиденды, и рынкам за пределами США: WES, VZ, T и VEU.
На этой неделе Гросс поделился четырьмя биржевыми тиккерами, включая биржевой фонд:
Western Midstream Partners (WES): рыночная капитализация $16,7 млрд, форвардный коэффициент P/E 11, рост прибыли на акцию в 2026 году 18% ($3,51), дивидендная доходность 8,91% Verizon (VZ): рыночная капитализация $208,9 млрд, форвардный коэффициент P/E 10, рост прибыли на акцию в 2026 году 4% ($4,91), дивидендная доходность 5,72% AT&T (T): рыночная капитализация 198,4 миллиарда, форвардный коэффициент P/E 12, рост прибыли на акцию в 2026 году 8% (2,28 доллара), дивидендная доходность 3,92% Vanguard Tax Managed Fund FTSE Developed Markets ETF (VEA): активы под управлением 287 миллиардов долларов, количество акций 3893, иностранные активы 98,9%, коэффициент P/E 17,8, темп роста прибыли 15,2%
Наклон в сторону плательщиков дивидендов и отход от рынков США предполагает довольно оборонительную позицию, и включение ETF Vanguard Developed Markets, пожалуй, наиболее показательно.
Иностранные акции до прошлого года показывали слабые результаты по сравнению с американскими, и хотя планка для фондового рынка США установлена довольно высокая, все еще существует много скептиков в стороне, когда речь идет о зарубежных рынках.
Гросс разделяет мнение о том, что акции бывших американских компаний могут принести более высокую доходность в 2026 году. Как я писал ранее, миллиардер Кен Фишер, основатель компании Fisher Investments стоимостью 386 миллиардов долларов, также считает, что за границей (в его случае, особенно в Европе), вероятно, будет более высокая доходность.
«Мой прогноз на 2026 год? Акции приятно удивляют, и Европа, вероятно, обгонит Соединенные Штаты второй год подряд», — сказал Фишер.
Связанный: Управляющий фондом на сумму 386 миллиардов долларов посылает сильный сигнал европейским и американским акциям
