Источник изображения: Getty Images
Городские власти приветствовали сегодняшние (26 марта) окончательные результаты компании Ceres Power (LSE: CWR) и объявление о стратегическом партнерстве с компанией Centrica, владельцем компании British Gas. Цена акций Ceres Power выросла примерно на 10% за торговый день.
Подобные стимулы в день отчетности всегда приветствуются, хотя на самом деле они незначительны для акционеров Ceres по сравнению с 12-месячными показателями акций. За последний год цена акций Ceres Power выросла на ошеломляющие 458%.
Люди уже много лет говорят о потенциале возобновляемой энергии Цереры. Год назад об этой скрытой акции никто не слышал.
Так что же произошло, чтобы изменить цену акций? Стоит ли вам рассматривать возможность покупки акций Ceres Power уже сейчас?
Резкое падение доходов
На первый взгляд может показаться трудным понять, почему рынок так хорошо воспринял результаты. В конце концов, в прошлом году выручка упала более чем на треть до £33 млн.
Валовая прибыль также упала, операционные убытки выросли более чем на 50% до 48 миллионов фунтов стерлингов, а потери денежных средств компании составили около 19 миллионов фунтов стерлингов.
Так что же движет энтузиазмом инвесторов не только сегодня, но и в прошлом году?
Одной из причин стало начало в прошлом году массового производства топливных элементов на основе технологии Ceres корейской промышленной компанией Doosan. Это убедительное доказательство привлекательности технологии Цереры.
В нем также подчеркиваются потенциальные преимущества модели лицензирования компании. Ее интеллектуальная собственность может помочь ей получать гонорары, при этом Церере не придется тратить много средств на производство стеков ячеек. Тем не менее, общий гонорар Цереры за последний год составил 110 000 фунтов стерлингов.
Со временем они должны существенно вырасти, но насколько еще предстоит увидеть. Я считаю, что это станет ключевым элементом при определении справедливой цены на акции Ceres Power в ближайшие годы.
Взгляните на долгосрочную перспективу
В некотором смысле это не ново.
Акции Ceres Power торгуются на бирже уже более двух десятилетий. Инвестиционное обоснование часто основывается на попытке определить, какой может быть ценность вашей технологии, если ее можно будет должным образом коммерциализировать в большом масштабе.
За это время он пережил несколько резких взлетов и падений. Даже после прошлогоднего бума цена акций Ceres Power по-прежнему лишь малая часть того, что было в 2021, 2009 или 2007 годах.
Но, на мой взгляд, изменилось то, что путь к коммерциализации теперь кажется гораздо более ясным. Фактически, Ceres уже предприняла важные шаги в этом отношении, заключив соглашение с Doosan.
Однако он продолжает терять деньги и сжигать наличные. Хотя технология впечатляет, это переполненный рынок. За то время, которое потребовалось Церере, чтобы зайти так далеко, космос стал конкурентоспособным.
Doosan является лишь одним из партнеров Ceres и добивается хороших успехов с другими партнерами на таких рынках, как Китай и Индия. 84% выручки прошлого года было получено четырьмя клиентами, что представляет собой риск концентрации.
Тем не менее, компания движется в позитивном направлении и может быть готова к существенному росту. Это может помочь поднять цену акций.
Но эти отрицательные денежные потоки и убытки меня беспокоят. Я бы предпочёл увидеть прибыльную и проверенную бизнес-модель, поэтому пока инвестировать не буду.
