Источник изображения: Getty Images
Акции Barclays (LSE: BARC) упали на 25% по сравнению с 52-недельным максимумом, зафиксированным всего несколько недель назад. Это происходит на фоне того, что индекс FTSE 100 колеблется на территории коррекции, упав за тот же период примерно на 10%.
Так что же нам делать? В то время как авторы заголовков, возможно, любят хорошую панику, чтобы привлечь внимание, глупым инвесторам следует рассматривать подобное снижение с совершенно другой точки зрения. Для многих это может напомнить нам о возможности, которую мы упустили, не купив акции Barclays, когда они были очень дешевы.
Дешево, как чипсы?
Некоторые из нас, несомненно, увидят, что падение цен дает нам еще одну возможность. Я имею в виду, что прогнозируемое Barclays соотношение цены и прибыли (P/E) снизилось примерно на семь. Это примерно половина долгосрочного среднего значения индекса FTSE 100 и кажется низким для оценки банка.
Что может пойти не так?
Ни одна акция не является настолько дешевой, чтобы мы могли накапливать ее, не обдумывая. И есть вопрос, который, я думаю, нам действительно нужно задать. Почему акции Barclays упали сильнее, чем акции других банков?
Например, акции Lloyds Banking Group на момент написания статьи упали на 19% по сравнению с пиковым значением. Это не совсем победа, но это немного менее болезненно. P/E форварда Lloyds держится лучше и составляет около 9,5.
Это должно быть влияние Barclays на корпоративный и международный банковский сектор. Эти сектора, вероятно, пострадают от последствий конфликта на Ближнем Востоке хуже, чем скромный ипотечный бизнес Lloyds в Великобритании. С другой стороны, предполагает ли это большую потенциальную прибыль Barclays после окончания текущего конфликта? Я думаю, что это может быть.
Глобальная боль
Но я думаю, что есть более серьезная проблема, чем прямая краткосрочная боль нынешней геополитики. В США Федеральная резервная система вновь сохранила процентные ставки без изменений. И даже говорят о повышении ставки до конца года.
Здесь, в Великобритании, любые потенциальные сокращения со стороны Банка Англии, вероятно, были отложены на какое-то время.
Я обеспокоен тем, что все может указывать на новый глобальный спад, который может задержать восстановление экономики на год или два. И это может быстро положить конец оптимистическим настроениям, которые в последние годы поддерживали акции финансового сектора.
Все в цене
Вот для меня ключевой вопрос. Да, риск определенно увеличился для банков и других финансовых компаний. Но полностью ли эта опасность отражена в текущих ценах на акции? Я думаю, что это может быть. Я думаю, что вижу некоторую безопасность в оценке Barclays для тех, кто рассматривает возможность покупки сейчас.
Это не означает, что цена акций не упадет дальше. Я вижу значительную вероятность того, что краткосрочный страх может привести к еще большему снижению этого показателя. Я не собираюсь сейчас покупать акции Barclays, но это только потому, что я уже владею достаточным количеством финансовых акций. Диверсификация сейчас особенно важна.
Но я думаю, что инвесторам, которые с оптимизмом смотрят на долгосрочные перспективы банков (а разве это не все мы?), следовало бы рассмотреть вопрос о Barclays во время этого спада.
