Дешевые деньги никогда не исчезнут. Он просто появляется позже, одетый по-другому, и просит вернуть свои деньги. Этот урок скрыт почти в каждом потребительском кризисе в Америке за последние два десятилетия.
Я возвращаюсь к этому каждый раз, когда смотрю на цифры авторынка после пандемии. Ни одна часть потребительской экономики не была более искажена в период с 2021 по 2023 год, и ни один сегмент покупателей сейчас не платит более высокую цену за это искажение.
Цены на наклейки взлетели до небес. Маржа дистрибьюторов стагнировала. Процентные ставки выросли в том же окне. Чтобы эти расчеты соответствовали семейному бюджету, покупатели продлили кредиты до семи и даже восьми лет и подписались на ежемесячные выплаты, которые до пандемии показались бы абсурдными. Затем они покинули парковку, потеряв деньги в тот момент, когда шины выехали на дорогу.
Этот законопроект уже подлежит оплате. По данным The Wall Street Journal, примерно каждый третий американец, покупающий автомобиль в этом году, должен по кредиту больше, чем стоит машина, а средний разрыв находится на почти рекордном уровне.
Что последние данные по программе trade-in говорят о вашем автокредите
Edmunds, компания по сбору данных о покупках автомобилей, подсчитала количество сдаваемых в аренду автомобилей за первый квартал 2026 года, и картина уродлива.
По данным The Wall Street Journal, около 30,9% заемщиков, обменявших автомобиль на новый, имели отрицательный капитал, то есть их задолженность по старому кредиту превышала стоимость сделки по обмену. По данным CBT News, средний дефицит достиг $7183, что является вторым по величине показателем за всю историю и на 42% больше, чем за тот же период в 2021 году.
Связанный: GM получил ключевую информацию от Deutsche Bank в преддверии прибыли
Сумма среднего кредита в долларах – вот что отличает этот раунд. По данным отчета Edmunds, составленного Dealership Guy News, покупатели с отрицательным акционерным капиталом в прошлом квартале профинансировали покупку нового автомобиля в среднем на 55 970 долларов, что примерно на 12 000 долларов больше, чем типичный покупатель нового автомобиля.
Их средний ежемесячный платеж составил 932 доллара, что является рекордным показателем.
Для некоторых покупателей дыра гораздо глубже. Недавно покупатель пытался продать Ford F-150 Lightning стоимостью около 47 000 долларов, но его задолженность все еще составляла около 87 000 долларов, рассказал The Wall Street Journal Дуг Хорнер, управляющий дилерским центром Mercedes-Benz на северо-востоке Огайо. Хорнер назвал ежедневный разговор с подводными заказчиками «битвой, которую мы ведем каждый день».
Боль также проявляется при сборе данных. По данным Cox Automotive, в марте уровень дефолтов по автокредитам вырос до 3,79% в годовом исчислении, что является самым высоким уровнем с начала 2010 года.
Цикл обратной связи здесь жестокий. Согласно исследованию Бюро финансовой защиты потребителей, проведенному в 2024 году, заемщики, которые добавляют отрицательный капитал к новому автокредиту, более чем в два раза чаще теряют этот автомобиль из-за его повторного взыскания в течение двух лет.
Примерно каждый третий американец, продавший машину в этом году, должен по кредиту больше, чем стоит машина.
Фото boonchai wedmakahand на Getty Images
Как пандемический автопузырь раздул ваш остаток по кредиту
Корни этого беспорядка уходят корнями в 2020 и 2021 годы, когда нехватка чипов и проблемы с доставкой замедлили производство новых автомобилей. Запасы были исчерпаны, и торговцы подняли цены до уровня, допускаемого рынком.
По данным The Wall Street Journal, в апреле 2021 года средний новый автомобиль стоил около 41 000 долларов. К марту этого года эта цифра выросла до $51 456, 12-й месяц подряд превышая $50 000, согласно данным Kelley Blue Book, опубликованным CNBC.
Еще автомобильное:
Hyundai признает, что смертельный дефект вызвал больше травм, чем известные отчеты потребителей называют пять популярных электромобилей с лучшим реальным запасом хода Uber планирует привлечь 50 000 роботакси в рамках крупных сделок с Rivian и Nvidia
У покупателей было два варианта заставить более высокие цены соответствовать их зарплате: заплатить наличными, которых у них не было, или продлить срок кредита, чтобы поддерживать ежемесячный счет в пределах допустимого. Большинство выбрало дверь номер два.
Результатом является поколение автокредитов, которые больше похожи на ипотеку, чем на автофинансирование.
Эрик Фрезе, управляющий дилерской группой Tamaroff Group в районе Детройта, сказал, что цены эпохи пандемии сейчас возвращаются.
«В эпоху Covid было много дилерских центров, которые, мягко говоря, завышали цены», — сказал Фрезе The Wall Street Journal. «Вы видите, как многие из этих автомобилей возвращаются, и из-за этого возникает много негативных последствий».
Где сейчас находятся автокредиты в эпоху пандемии? По данным Эдмундса через CNBC, в первом квартале 2026 года средний кредит на новый автомобиль длился 70 месяцев. По данным CNBC, рекордные 22,9% покупок новых автомобилей были профинансированы в течение как минимум 84 месяцев за тот же период. Средняя цена нового автомобиля в марте достигла 51 456 долларов. По данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, к концу 2024 года общий долг США по автокредитам достиг $1,66 трлн.
Когда я сравниваю эти цифры Эдмунда с итоговыми данными Федеральной резервной системы, математика становится неловкой. Автокредиты в настоящее время являются второй по величине категорией американского потребительского долга после ипотечных кредитов, и значительная часть этого долга возникла в самое неподходящее для покупателя время.
Почему генеральный директор Ford Джим Фарли предвидит грядущую перезагрузку доступности автомобилей
Генеральный директор Ford Джим Фарли говорит всем, кто готов слушать, что настоящим кризисом автомобильной промышленности является доступность, а не переход на электромобили или тарифы.
Выступая перед журналистами в Детройте в январе, Фарли сигнализировал о сдвиге в сторону более доступных сегментов, таких как седаны. «Рынок седанов очень динамичен», — сказал Фарли, сообщает CNBC.
Комментарии прозвучали в то время, когда Фарли уже сопротивлялся давлению со стороны республиканцев в Сенате на цены на автомобили, что стало предметом более раннего отчета TheStreet о борьбе за штраф CAFE в размере 19 миллиардов долларов.
Ford сейчас инвестирует ресурсы в ценовой диапазон от 30 000 до 35 000 долларов, который, по словам Фарли, работает без субсидий, отмечает Fortune. General Motors и Stellantis рассматривают аналогичные меры в отношении своих более дешевых моделей.
Большие цифры объясняют срочность. По данным CNBC, сейчас для покупки нового автомобиля в среднем требуется 36,3 недели среднего дохода домохозяйства по сравнению с 33,7 неделями до пандемии.
Джессика Колдуэлл, руководитель отдела аналитики Edmunds, далее объяснила, как выглядит эта математика внутри дилерских центров. Потребителям, по его словам, «придется больше работать, чтобы цифры совпадали», сказал он CNBC.
Проще говоря, рынок ориентирован на ваш ежемесячный платеж, а не на цену автомобиля. Чем дольше кредит, тем больше процентов вы заплатите и тем больше вы окажетесь под водой, когда жизнь вынудит вас совершить досрочный обмен.
Что могут сделать покупатели автомобилей, столкнувшись с отрицательной сделкой по программе Trade-In
У директора Edmunds по аналитике Ивана Друри на данный момент есть необычно резкий совет. Исследование Эдмундса показывает, что разумное решение, когда вы находитесь под водой, — оставить машину и продолжать выплачивать ее, а не конвертировать разницу в новый контракт.
Другими словами, обмен — это ловушка. Пропустить его, даже когда дилер предлагает конвертировать разницу в новый кредит, — самый дешевый вариант действий на таком дорогом рынке.
Колдуэлл ожидает, что ситуация с отрицательным капиталом будет продолжать ухудшаться, прежде чем она улучшится. Цены эпохи пандемии создали постоянную задолженность для миллионов домохозяйств, и эта математика будет продолжать поражать биржевые счетчики до конца 2026 года.
Так как же будет выглядеть «перезагрузка доступности» для вашей заявки? Это похоже на то, чтобы держать машину оплаченной еще два или три года, платить за ремонт тормозов вместо модернизации и отказываться брать еще один семилетний кредит, чтобы избавиться от запаха новой машины.
Уолл-стрит воспримет это как проблему с маржой для Ford, General Motors и Stellantis, поскольку они пытаются получить более мягкие автомобили, не сокрушая при этом свои финансовые руки. Для остальных из нас вывод проще.
Самый дешевый автомобиль, который у вас когда-либо будет, — это тот, за который вы уже заплатили у подъезда к дому, а самым дорогим финансовым решением в следующие 12 месяцев может стать то, которое дилер сообщит вам на этих выходных.
Связанный: Ford сохраняет значительное преимущество над GM в ключевой области
