Источник изображения: Getty Images
Акции NatWest (LSE: NWG) показали блестящий рост. Они выросли на 60% за последний год и на 222% за пять.
Это не единственный крупный банк из списка FTSE 100, зарабатывающий деньги. Lloyds Banking Group выросла на 62% за один год и на 215% за пять. Barclays превзошёл оба показателя, поднявшись на 70% и 287% за те же периоды. К счастью, я присоединился к веселью. Я купил Lloyds пару лет назад и уже более чем удвоил свои деньги за счет реинвестирования дивидендов. В этом радость инвестирования в акции британских «голубых фишек».
История успеха индекса FTSE 100
Более высокие процентные ставки стали благом, увеличив чистую процентную маржу и разрыв между тем, что банки платят вкладчикам, и тем, что они взимают с заемщиков. Объемы кредитования остаются высокими, в то время как расходы находятся под контролем, а безнадежные долги остаются низкими.
NatWest наконец сняла последние ограничения государственной собственности в мае, когда правительство Великобритании продало свою последнюю долю спустя 17 лет. Это устранило любое потенциальное вмешательство правительства и дало инвесторам уверенность в том, что управленческие решения могут приниматься свободно. Снижение затрат и операционная эффективность также увеличили прибыль.
Сильные результаты
И таких было много.
Операционная прибыль NatWest до налогообложения в 2024 году составила 6,2 млрд фунтов стерлингов, а 2025 год также выглядит многообещающе. Отчет банка за третий квартал от 24 октября показал, что чистая прибыль выросла на 35% до 1,68 млрд фунтов стерлингов, чему способствовало снижение операционных расходов и убытков от обесценения. Банк повысил прогнозы по выручке и прибыльности на 2025 год. Столь же оптимистичные заявления делают Barclays и Lloyds.
Тем не менее, на горизонте есть риски. Экономика Великобритании находится в плохом состоянии. Это может ударить по спросу на кредиты и ипотеку и увеличить обесценение. Есть еще одна проблема. Бюджет от 26 ноября может спровоцировать призывы к повышению налога на непредвиденные доходы для банков.
Активисты настаивают на повышении текущей надбавки с 3% до 8%. Если это произойдет, это определенно окажет давление на акции банков в тот день и некоторое время после него. По оценкам, этот сбор принесет 8 миллиардов фунтов стерлингов в течение четырех лет по всему сектору, что, очевидно, съест прибыль, хотя вряд ли она поглотит ее при нынешних обстоятельствах.
Возможное снижение маржи
Это может быть еще более разрушительным, если процентные ставки существенно упадут в следующем году, поскольку инфляция снизится, что окажет давление на маржу. Нервные инвесторы, возможно, захотят подождать и посмотреть, чем это закончится, хотя опасность заключается в том, что, если мы не получим премию, они упустят последующий скачок цены акций.
Попытка рассчитать время для таких вещей может свести инвесторов с ума. Вот почему мы в The Motley Fool предпочитаем смотреть на ситуацию в долгосрочной перспективе. На мой взгляд, сбалансированный портфель требует участия банковского сектора. Это ключевой источник дивидендов и роста. Учитывая это, я думаю, что сегодня стоит рассмотреть все три, независимо от того, что принесет бюджет.
Они не совсем дорогие. Акции NatWest торгуются с соотношением цены к прибыли 11,2, Barclays — 11,25 и Lloyds — 14, что ниже среднего показателя FTSE 100, равного 18. Дивидендная доходность привлекательна, и, учитывая ее прибыльность, инвесторы могут получать приличный доход, наблюдая за развитием рынка.
Долгосрочное видение
Акции банков цикличны и чувствительны к экономике и ставкам, но фундаментальные показатели сильны. Даже если бюджет на короткое время подорвет доверие, в долгосрочной перспективе вознаграждение должно последовать.
