Источник изображения: Getty Images
На протяжении десятилетий компания Greggs (LSE: GRG) преподносила долгосрочным акционерам немало удовольствия. Однако в последнее время цена акций Greggs упала, как плохо приготовленное суфле.
Что происходит? Это потенциальная сделка или ловушка ценности?
Уничтожение ценности
За последние 12 месяцев цена акций Greggs упала на 22%.
Последний семестр показал некоторое восстановление: за этот период он увеличился на 4%. Фактически, с конца ноября цена акций Greggs выросла на 18%.
Тем не менее, эта 12-месячная потеря цен болезненна. Это означает, что тот, кто инвестировал 5000 фунтов стерлингов год назад, теперь понесет бумажные убытки в размере около 1100 фунтов стерлингов, поэтому текущая стоимость его активов снизится примерно до 3900 фунтов стерлингов.
На этом пути были дивиденды.
Текущая доходность составляет 4,1%, хотя тот, кто покупает по самой высокой цене 12 месяцев назад, получит более низкую доходность. 5000 фунтов стерлингов, вложенные год назад, с тех пор должны были принести примерно 161 фунт стерлингов в виде дивидендов.
Даже принимая это во внимание, инвестиции все равно будут в минусе.
Есть уроки?
Через минуту я объясню, как я отреагировал и что, по моему мнению, может произойти дальше.
Но сначала, я думаю, стоит указать на пару наблюдений, имеющих отношение к инвестору, даже если акции Greggs не находятся в его поле зрения.
Одним из них является важность диверсификации портфеля.
Падение цены акций Greggs на 22% является значительным. Но предположим, что Greggs была лишь одной из десяти равномерно взвешенных долей в различных компаниях, которыми владел инвестор. Такое падение тогда будет эквивалентно падению чуть более чем на 2% общей оценки портфеля.
Еще один момент, о котором стоит помнить: независимо от того, насколько дешевой выглядит акция, она все равно может упасть.
Год назад цена акций Greggs уже была на 37% ниже цены на конец 2021 года и, возможно, некоторым инвесторам показалась выгодной сделкой. Но посмотрите, что с ним произошло с тех пор!
Пока не ясно, куда это может пойти.
Так какова ситуация сейчас?
Я согласен, что резкое падение цены акций Греггса — это выгодная сделка. Поэтому я построил на этом свою позицию. Недавно я продал некоторые из них, чтобы сохранить диверсификацию своего портфеля, но большая часть моей доли по-прежнему принадлежит мне.
Мне нравится проверенная бизнес-модель компании, сильные предложения для клиентов, экономия за счет масштаба и присутствие в регионе с постоянным клиентским спросом.
Но всё это было год назад, но участие резко упало.
Частично это произошло из-за предупреждения о доходах прошлым летом. Плохое планирование спроса, учитывая сложившуюся погоду, не только ухудшило производительность, но и подорвало доверие города к администрации.
Я считаю, что предложение неподходящего продукта — это постоянный риск. Я думаю, что инвесторы также обеспокоены тем, что насыщение рынка повлияет на потенциал роста бизнеса.
Но Греггс продолжает увеличивать продажи. Я думаю, что текущая цена акций привлекательна, и дивиденды тоже восхитительны!
