Акции Rolls-Royce Holdings (LSE: RR.) выросли более чем на 1200% за пять лет. И что-то, кажется, периодически дает им дополнительный импульс. Это когда компания обещает меньше, а затем перевыполняет. Следующая возможность для этого — 26 февраля, день итогов всего года за 2025 год.
Наступит ли день, когда Rolls опубликует результаты, которые хоть немного разочаруют? И может ли это привести к падению цены акций? Этого еще не произошло. Так чего же нам ожидать в этот важнейший четверг?
Источник изображения: Getty Images
Гид? Подтвержденный!
В своем последнем отчете о торговых результатах в ноябре компания заявила, что год прошел в соответствии с ожиданиями. И правление заверило нас, что оно продолжит придерживаться прежних указаний.
Генеральный директор Туфан Эргинбилгич заявил о «возросшей уверенности в наших прогнозах на весь 2025 год, согласно которым базовая операционная прибыль составит от 3,1 до 3,2 млрд фунтов стерлингов, а свободный денежный поток – от 3 до 3,1 млрд фунтов стерлингов, несмотря на продолжающиеся проблемы с цепочкой поставок».
Это звучит великолепно… и пять лет назад это было почти невообразимо.
Следим за поставками
Однако эта часть проблем в цепочке поставок меня беспокоит. Это риск, над которым компания имеет очень мало контроля, и он представляет собой потенциальное облако на горизонте. Если повезет, это может быть бизнес-эквивалент легкого пушистого облака.
Тем не менее, в первом полугодии Rolls сообщила о «денежных последствиях в размере от 150 до 200 миллионов фунтов стерлингов, связанных с цепочкой поставок в аэрокосмической отрасли», добавив, что она ожидает, что «проблемы сохранятся в 2025 и 2026 годах». А проблемы с поставками, усугубленные неопределенностью глобальных тарифов, наблюдались во всех бизнес-подразделениях Rolls-Royce.
И прежде чем экстраполировать сильные результаты первого полугодия на весь год, Роллс предупреждает нас, что следует ожидать «немного более низких поставок во второй половине 2025 года», с «немного меньшим свободным денежным потоком» и «немного более низкой операционной прибылью».
У вас уже есть
Все это сосредоточено на существующем прибыльном бизнесе Rolls-Royce. Однако в какой-то момент весь этот недавний рост, несомненно, придется замедлить. В любое время в воздухе не так много самолетов, которые хотелось бы иметь. На этот раз я не ожидаю каких-либо реальных проблем с авиационными двигателями и защитой, но я смотрю на долгосрочную перспективу.
Акции Rolls-Royce могут все больше зависеть от развития ядерно-энергетических технологий компании: ее малых модульных реакторов или SMR.
Глобальный спрос
В этом промежуточном обновлении Erginbilgic напомнил нам, что «Rolls-Royce SMR был выбран в качестве единственного поставщика для первой в Великобритании программы малых модульных реакторов». Другие страны также проявляют большой интерес, и глобальный рост центров обработки данных на базе искусственного интеллекта может серьезно увеличить спрос.
Генеральный директор подтвердил, что «мы ожидаем, что Rolls-Royce SMR будет прибыльным и положительным свободным денежным потоком к 2030 году». Таким образом, у SMR еще есть несколько лет, чтобы компенсировать любое потенциальное замедление роста традиционного бизнеса. И выгоды в первые несколько лет, вероятно, не будут огромными. Я хотел бы видеть некоторые обновления руководства по SMR.
Мой окончательный результат?
Я по-прежнему считаю, что инвесторам было бы полезно рассмотреть акции Rolls-Royce, даже после того, как они достигли таких высот. И я с оптимизмом смотрю на предстоящие результаты. Но, чтобы соответствовать моей стратегии поиска дивидендов, я смотрю на доступные мне возможности по ценным акциям.
