Источник изображения: Getty Images
Цена акций Next (LSE: NXT) падает, отчасти из-за конфликта на Ближнем Востоке и роста цен на нефть. Но он все равно падал, снизившись на 18% по сравнению с 52-недельным максимумом ноября по состоянию на закрытие среды (25 марта).
Но результаты за весь год подчеркивают то, что председатель совета директоров Майкл Рони называет «очень хорошим годом для Next». За год, закончившийся в январе 2026 года, прибыль до налогообложения выросла на 14,5% до 1158 миллионов фунтов стерлингов. А прибыль на акцию (EPS) после уплаты налогов выросла на 17% до 744,2 пенсов.
В начале торгов в четверг (26 марта) цена акций Next выросла более чем на 6%. Однако с начала года мы все еще наблюдаем падение на 12%. Однако за пять лет акции выросли более чем на 50%. И это является свидетельством устойчивой прибыльности Next перед лицом трудного периода для высококонкурентного сектора розничной торговли.
Покажи нам деньги
Я оцениваю Next как прибыльную компанию, даже несмотря на то, что ей не всегда удавалось ежегодно увеличивать дивиденды. В 2023 году дивиденды были обнулены до более низкого уровня. Но мы вернулись к полосе роста: на 2025–2026 годы предлагается в общей сложности 268 пенсов за акцию. Это на 15% больше, чем 233 пенса, заплаченных в прошлом году, и это очень приветствуется в то время, когда инфляция снова на горизонте.
Денежные средства представляют собой дивидендную доходность в размере всего 2,2% от цены акций Next на закрытии в среду. Но компания уже давно придерживается политики включения обратного выкупа акций и других методов в возврат денежных средств акционерам.
В только что завершившемся году на выкуп акций было потрачено скромную сумму в 131 миллион фунтов стерлингов. Но Next также вернула 421,5 миллиона фунтов стерлингов через план распределения акционерного капитала B. Это впечатляющий общий доход в размере 839 миллионов фунтов стерлингов.
Совет директоров планирует увеличить объем выкупа акций в текущем году до 500 миллионов фунтов стерлингов. Но если предельная цена акций в 131 фунт стерлингов ограничит эту сумму, остальная часть будет выплачена в виде специальных дивидендов или распределения капитала.
Делать?
Итак, большой вопрос. Стоит ли нам рассматривать покупку акций Next сейчас? В долгосрочной перспективе я думаю, что было бы очень хорошим планом оставить Next как минимум в наших коротких списках. В более среднесрочной перспективе я бы сказал, что это во многом зависит от двух вещей: перспектив и оценки акций.
Запланированный обратный выкуп является ключевой частью прогноза руководства. Более того, совет директоров ожидает, что общий объем выплат по обычным дивидендам увеличится до £324 млн с £286,5 млн в прошлом году. И мы должны увидеть, что эти дивиденды очень сильно покрываются ожидаемой прибылью, примерно в 2,8 раза.
С точки зрения оценки форвардное соотношение цены и прибыли (P/E), превышающее 16, может показаться несколько высоким. Обычно я бы сказал, что Next заслуживает более высокого рейтинга благодаря своему послужному списку. Но мы понятия не имеем, насколько сильно последствия текущих геополитических событий могут ударить по розничному бизнесу. Заголовки новостей уже предсказывают дальнейший рост инфляции, а некоторые наблюдатели ожидают длительного периода боли.
Таким образом, назревает период волатильности цен на акции. Но я оцениваю Next как лучшую в своем секторе и предлагаю долгосрочным инвесторам из индекса FTSE 100 серьезно рассмотреть ее.
