Источник изображения: Getty Images
Компания Primary Health Properties (LSE: PHP) обеспечивает отличный пассивный доход в течение 28 лет подряд, увеличивая дивиденды, и мы ожидаем, что прогнозируемая дивидендная доходность составит 7% к 2026 году. И она должна вырасти до 7,3% к 2027 году, что ознаменует 31 год роста, если текущие прогнозы точны.
Более того, если проанализировать прогнозы прибыли на ближайшие годы, я также вижу хорошую возможность роста цены акций этого инвестиционного фонда недвижимости (REIT).
Обратите внимание, что налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств каждого клиента и может быть изменен в будущем. Содержание данной статьи предоставлено исключительно в информационных целях. Он не предназначен и не представляет собой какую-либо налоговую консультацию.
Слабость недвижимости
На графике выше видно, что цена акций пережила не лучшие пять лет. Но, по-видимому, это во многом связано с падением настроений среди инвесторов в сфере недвижимости. Высокие процентные ставки и дорогая ипотека коснулись всех: от строителей до производителей кирпича. Рынок отреагировал слишком остро? Я так думаю, и, учитывая падение цен на акции, я считаю 2026 год хорошим временем для рассмотрения вопроса о покупке.
Под товарами первичной медицинской помощи мы подразумеваем медицинские центры и связанные с ними медицинские учреждения. С ними заключают долгосрочные контракты, а Национальная служба здравоохранения является крупным клиентом. В связи с этим большая часть их доходов от аренды связана с инфляцией. А поскольку большая часть их арендной платы поддерживается государством, мне трудно придумать более защитную инвестицию в пассивный доход.
Постоянные дивиденды
Клиентская база траста помогает и в другом отношении. Правила REIT означают, что компания Primary Health должна выплачивать не менее 90% своих доходов от аренды в виде дивидендов. В любом другом коммерческом арендном бизнесе это может подвергнуть серьезному риску получение дивидендов. Просто подумайте о торговых центрах и офисных зданиях, пострадавших от экономического кризиса.
Это не гарантирует ежегодную оплату; Никакие дивиденды никогда не могут быть гарантированы. Все, что зависит от Национальной службы здравоохранения, всегда находится во власти политических перемен. Низкие цены на недвижимость в сочетании с высокими процентными ставками по кредитам также могут стать бременем. И эта собственность может на какое-то время отпугнуть некоторых инвесторов.
преувеличенные страхи
Но я думаю, что опасения, связанные с оценкой недвижимости, преувеличены. По состоянию на 30 июня 2025 года соотношение кредита к стоимости компании составляло 48,6%. А средняя стоимость долга составила скромные 3,4%. Чистые финансовые затраты за полугодие составили 25,7 млн фунтов стерлингов, при этом прибыль до уплаты налогов составила 61,9 млн фунтов стерлингов.
Тогда генеральный директор Марк Дэвис говорил о «ключевом моменте для нашего сектора». Он добавил: «Улучшение перспектив роста арендной платы и стабилизация доходности недвижимости на уровне 5,25% указывают на то, что мы прошли ключевой поворотный момент в цикле недвижимости, и нас ждут очень обнадеживающие перспективы».
Успех приобретения
Я также с оптимизмом смотрю на долгосрочный успех приобретения компании Primary Health компании Assura. В октябре Управление по конкуренции и рынкам пришло к выводу, что проблем с конкуренцией нет. Это означает, что два бизнеса могут быть полностью интегрированы. И это могло бы сэкономить как минимум 9 миллионов фунтов стерлингов на экономической эффективности.
В целом, я считаю, что текущая оценка объектов первичной медико-санитарной помощи с прогнозируемым соотношением цена/прибыль (P/E) менее 10 достаточна для компенсации риска, связанного с объектами недвижимости. И это может быть один из лучших вариантов для инвесторов с пассивным доходом в 2026 году.
