Источник изображения: Getty Images
Я подозреваю, что многие британские инвесторы в данный момент не присматриваются к акциям Renew Holdings (LSE:RNWH). Но они должны: компания генерирует рекордную прибыль, а акции выглядят дешево.
Кроме того, компания работает в одной из самых оборонительных отраслей. Итак, учитывая, что цена акций на 10% ниже максимума, есть ли теперь у инвесторов возможность задуматься о покупке акций?
Оборонительный бизнес
Renew обеспечивает техническое обслуживание водной, железнодорожной и энергетической инфраструктуры Великобритании. Это включает в себя ремонт туннелей, ремонт прорванных труб и модернизацию линий электропередач.
Спрос на этот вид работ достаточно регулярен; Собственно, этого требуют правила. В результате страна на самом деле не впадает в рецессию и не полагается на проекты расширения.
Входные барьеры также высоки. Такие вещи, как обслуживание железных дорог и систем водоснабжения, требуют специальной сертификации, и у предприятий нет стимула отклоняться от надежных партнеров, таких как Renew.
Все это означает, что спрос, вероятно, будет высоким в будущем. Изменения в регулировании могут повлиять на то, что требуется, но необходимость поддерживать инфраструктуру вряд ли исчезнет.
Стратегия роста
Интересно, что стабильный бизнес на самом деле не достигается за счет роста. За последние 10 лет выручка выросла почти вдвое, а прибыль на акцию выросла на 264%.
Значительная часть этого стала результатом приобретений. Приобретая другие компании, Renew расширила свое присутствие на нескольких рынках инфраструктуры.
Обычный риск этого типа стратегии заключается в том, что существует опасность переплаты. Но с этим Renew справилась очень хорошо.
Сосредоточение внимания на целях, которые немедленно приносят прибыль, означает, что угроза будущих убытков ограничена. И это отражено в очень солидном балансе.
Риски и возможности
Недавние приобретения Renew были направлены на установление присутствия в отрасли возобновляемых источников энергии, в частности, в сфере обслуживания ветряных турбин. Однако это несет в себе определенный риск.
Перспективы ветровой энергетики во многом зависят от перехода Великобритании к возобновляемым источникам энергии в целом. Но высокие счета за электроэнергию означают, что инвесторы, вероятно, не могут исключать изменения направления.
Угроза реальна, но стоит отметить, что доходы от услуг не зависят от роста отрасли. Пока существующие мощности сохраняются, спрос должен оставаться достаточно высоким.
Что касается компании в целом, выручка находится на рекордном уровне, а портфель заказов выглядит очень сильным. Учитывая это, я считаю, что перспективы для бизнеса весьма позитивны.
Стоит рассмотреть
В настоящее время акции Renew торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E), равным 14. Этот коэффициент я ассоциирую с предприятиями, которые более цикличны или имеют более ограниченные перспективы роста.
Может показаться, что у компании есть эти свойства, но я так не думаю. На самом деле я вижу в этом прямо противоположное: устойчивое предприятие со значительным потенциалом для будущего роста.
Имея это в виду, я планирую добавить их в свой портфель в 2026 году. Возможно, они не привлекут того внимания, которого заслуживают, но это может быть преимуществом для меня как для человека, желающего купить акции.
