Источник изображения: Getty Images
Многие инвесторы сейчас будут просматривать индекс FTSE 100 в поисках лучших акций для покупки после недавней коррекции. Выскакивают три имени, но могут ли они действительно быть худшей целью прямо сейчас?
Война в Иране потрясла рынки, но особенно сильно пострадали домостроители. Все три “голубые фишки” с худшими показателями за последний месяц пришли из этого сектора: акции Persimmon, Berkeley Group Holdings (LSE: BGK) и Barratt Redrow упали примерно на 25%.
Совсем другая история была в начале года, когда инвесторы ожидали падения процентных ставок и ипотечных кредитов. Рост цен на нефть изменил эту ситуацию.
Домостроители, как правило, оказываются на передовой, когда экономические настроения страдают. Они потерпели поражение после Брексита, кризиса стоимости жизни и роста инфляции. Сейчас их снова бьют. Все три торгуются на 10-летних минимумах. Что соблазнит одних и напугает других.
Berkeley Group настроена пессимистично
Разработчики также понесли ряд отраслевых ударов. Прекращение действия программы «Помощь при покупке» в 2023 году снизило спрос на новые дома. Строители столкнулись с огромными счетами, связанными с ремонтом облицовки после трагедии в Гренфелле. Они также пострадали от увеличения взносов в Национальное страхование от работодателей, двух крупных повышений минимальной заработной платы и более дорогих материалов. Давление было неослабевающим, и это проявилось в последних новостях Беркли в среду (2 апреля).
Совет предупредил, что сокращает деятельность после того, что он назвал беспрецедентным ростом затрат и регулирования. Он изо всех сил пытается получить приемлемую прибыль от новых проектов, приостановил покупку земли и планирует замедлить строительство на существующих объектах.
Задержки с получением разрешений регулирующих органов по безопасности зданий усилили напряженность. Даже если война с Ираном быстро закончится, руководство ожидает, что ставки по ипотечным кредитам останутся повышенными в течение некоторого времени.
Беркли по-прежнему ожидает, что в этом году прибыль до уплаты налогов составит около 450 миллионов фунтов стерлингов, но долгосрочные ожидания были снижены. Прогнозируемая прибыль на период до 2030 года сейчас значительно ниже предыдущих оценок. Акции в тот день упали почти на 10%, унеся с собой вниз весь сектор.
Проблемный сектор индекса FTSE 100
Это была мрачная новость, из-за которой на бумаге акции выглядели дешевыми, торгуясь с соотношением цены к прибыли около 8,5. Однако доходность составляет всего около 1%. Учитывая перспективы, этого недостаточно, чтобы меня соблазнить.
Хурма и Барратт Редроу предлагают гораздо более высокую доходность: 5,45% и 6,78% соответственно. Вопрос в том, смогут ли эти выплаты продолжаться, если условия останутся трудными. Я не совсем оптимистичен. Охотники за выгодными покупками, желающие получить доступ к тому, что остается ключевой частью экономики Великобритании, возможно, захотят воспользоваться текущими низкими оценками. Но им придется набраться терпения и подготовиться к большей волатильности.
Я не вижу четкого пути выхода из нынешних трудностей. Годы почти нулевых процентных ставок привели цены к недоступному уровню, особенно для молодых покупателей, жизненной силы рынка. В условиях неопределенного спроса, высоких затрат и все более дорогого долга такое восстановление может занять время. После недавней коррекции я вижу множество акций, которые стоит рассмотреть для покупки в индексе FTSE 100, и большинство из них выглядят гораздо более заманчивыми, чем эти три.
