Источник изображения: Getty Images
Акции BAE Systems (LSE:BA) на прошлой неделе выросли почти в 10 раз быстрее, чем индекс FTSE 100, увеличившись на 17,05% по сравнению с 1,74% для всего индекса. Они были вызваны нападением США на Венесуэлу и призывами президента Трампа к масштабному увеличению военного бюджета США с 901 миллиарда долларов в этом году до 1,5 триллиона долларов в 2027 году.
За последние 12 месяцев акции этих двух компаний выросли на 73% и 195% соответственно. Пятилетние показатели еще более потрясающие.
Я бы предпочел, чтобы был глобальный мир и чтобы эти две акции потеряли популярность, но это не тот мир, в котором мы живем. Дивиденды мира после холодной войны были потрачены. Сегодня инвесторы имеют дивиденды в оборонном секторе.
Атака оборонных акций индекса FTSE 100
Rolls-Royce Holdings, у которой также есть оружейное подразделение, на прошлой неделе заняла пятое место с показателем 8%. Но зашли ли они так далеко, как могли?
Компания Rolls-Royce ошеломительно дорога, ее соотношение цены и прибыли составляет 62, хотя компания имеет опыт работы не только в оборонной сфере.
BAE Systems имеет коэффициент P/E 29,5, а Babcock — 28,8. Они тоже недешевы. Обе компании имеют огромные портфели заказов на сумму £78,3 млрд и £9,9 млрд соответственно, что обеспечивает прозрачность производства и доходов на долгие годы вперед. Хотя портфель заказов Babcock намного меньше, это меньшая компания с рыночной капитализацией в 7,3 млрд фунтов стерлингов, которая затмевается 60 млрд фунтов стерлингов BAE. Возможно, это дает ему больше возможностей для роста.
Интересно, что акции британских оборонных компаний теперь имеют явное преимущество перед американскими аналогами. Трамп также объявил о мерах по блокированию дивидендов и обратного выкупа акций оборонных подрядчиков США, если они не ускорят производство оружия. Это удар по инвесторам в акции оборонного сектора США, поскольку этот новый приоритет может сократить свободный денежный поток и прибыль. BAE Systems, Babcock и Rolls-Royce не столкнутся с таким же давлением.
Дивиденды
Однако и здесь есть риск. Правительство США пригрозило отозвать контракты от компаний, которые ставят прибыль акционерам выше инвестиций в заводы и мощности. Но действительно ли Трамп передаст эти контракты британским и европейским конкурентам в области обороны, на которых не распространяются эти правила? Есть риск, что инвесторы тяготеют к этой идее. Это только мое мнение.
Стоит также упомянуть, что Германия также увеличивает расходы на оборону, планируя выделить 649 миллиардов евро в течение пяти лет на модернизацию, поскольку давление на британское правительство растет, чтобы оно также усилило свою игру. Однако у него не хватает денег, как и у других европейских правительств, которые хотели бы потратить их на другие вещи, если бы у них была такая возможность.
Поскольку ужасная война в Украине затягивается, а Соединенные Штаты угрожают Гренландии, мир во всем мире, к сожалению, кажется более отдаленной мечтой, чем когда-либо. Некоторые не будут трогать акции оборонного сектора по этическим соображениям, но в остальном, я думаю, инвесторы могли бы рассмотреть возможность участия в BAE Systems et al. Просто сейчас их покупать дорого, поэтому я думаю, что с этого момента рост цен на акции должен замедлиться.
Мы могли даже увидеть капли. Будьте осторожны с ними.
