Активность спотовой торговли биткойнами упала до самого низкого уровня за год, даже несмотря на то, что новый сигнал от CryptoQuant предполагает, что основной очаг давления со стороны продавцов, возможно, начинает ослабевать.
Участник CryptoQuant Даркфост заявил, что февраль завершается как месяц с самыми низкими спотовыми объемами биткойнов с начала 2024 года. Он связал это замедление с более широким снижением аппетита к риску, поскольку трейдеры выходят из направленного воздействия и ждут более твердого макро- или технического подтверждения.
«Февраль приближается к завершению как месяц с самыми низкими объемами спотовой торговли биткойнами с начала 2024 года. Это происходит в дополнение к пересмотру уровней цен BTC, который последний раз наблюдался в 2024 году», — написал Даркфост на странице
Ликвидность биткойнов продолжает снижаться
Масштабы замедления заметны во многих местах. Даркфост заявил, что Binance по-прежнему лидирует с большим отрывом с почти $75 млрд по спотовому объему в феврале, опережая Gate.io с $25 млрд и Bybit с $20 млрд. Тем не менее, это доминирование не защитило Binance от более широкого давления.
Связанное чтение
По данным публикации, с момента последнего рекордного максимума Биткойна в октябре ежемесячные спотовые объемы на крупнейших биржах сократились примерно вдвое. Binance упал с $198 млрд до $75 млрд, Gate.io — с $53 млрд до $25 млрд, а Bybit — с $41 млрд до $20 млрд. Darkfost не рассматривал этот шаг как проблему, касающуюся конкретной биржи, а как отказ от участия на рынке в целом.
Спотовый объем биткойнов | Источник: X @Darkfost_Coc
Он также связал ухудшение ликвидности с последствиями шока 10 октября, когда открытый интерес упал более чем на 70 000 BTC, или примерно на 8 миллиардов долларов, в результате резкого сброса кредитного риска. По его словам, это событие повлияло не только на позиционирование в деривативах. Похоже, это ускорило более широкое отключение от торговой деятельности криптовалютами.
«Эта фаза размежевания напрямую отражается в продолжающемся снижении объемов спотовой торговли, наблюдаемом на основных биржах», — пишет Даркфост. «Эта динамика указывает на широко распространенную тенденцию, затрагивающую все основные биржи».
Это важно, поскольку спотовые потоки имеют тенденцию иметь больший вес, когда трейдеры ищут доказательства устойчивого спроса, а не быстро меняющегося кредитного плеча. Восстановление, основанное на увеличении спотового участия, обычно кажется более сильным, чем восстановление, вызванное в первую очередь деривативами.
Давление на Coinbase демонстрирует признаки ослабления
На этом слабом фоне генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу указал на более конструктивный краткосрочный сигнал: «Давление продавцов на Coinbase ослабевает».
Индекс премий биткойнов Coinbase | Источник: X @ki_young_ju
На графике показано, что индекс Coinbase Premium возвращается на положительную территорию после того, как большую часть февраля он провел ниже нуля (за некоторыми исключениями). Согласно последним данным графика, премия восстановилась примерно до 0,006, в то время как Биткойн торговался около 68 300 долларов. Это говорит о том, что скидка на Coinbase по сравнению с офшорными локациями сократилась, ослабляя признаки давления продаж со стороны США.
Связанное чтение
Это не противоречит более широкому предостережению Даркфоста. В любом случае эти два сигнала совпадают. Спотовая ликвидность остается ограниченной, и рынок продолжает работать в условиях низкой уверенности, но один из наиболее тщательно отслеживаемых показателей интенсивности немедленных продаж больше не ухудшается.
Даркфост четко объяснил, что необходимо изменить, чтобы изображение улучшилось более существенно. «В нынешнем положении дел это одновременное сокращение спотовых объемов отражает структурно осторожную рыночную фазу, когда участники отдают приоритет сохранению капитала, а не направленному риску, ожидая более четких макроэкономических или технических сигналов. Для материализации бычьего ралли или формирования прочного дна необходима более сильная поддержка спотового объема».
На данный момент это оставляет Биткойн в знакомой схеме удержания в позднем цикле: продавцы, возможно, отступают от Coinbase, но без более широкого возврата спотового спроса рынку все еще не хватает глубины, которая обычно поддерживает более сильное движение.
На момент публикации Биткойн торговался на уровне $68 153.
Биткойн должен закрыться выше 200-недельной EMA, 1-недельный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
