Strategy, компания, которая построила свою идентичность на накоплении биткойнов, теперь терпит бумажные убытки и все равно покупает больше.
Средняя цена покупки компании составляет примерно 75 985 долларов за монету, что намного выше, чем сегодня торгуется биткойн — около 66 850 долларов.
Связанное чтение
Этот разрыв привел к тому, что стоимость чистых активов Strategy стала ниже 1, а это означает, что акции стоят меньше, чем биткойны, которыми они владеют. Это резкий поворот для компании, которая уже давно держит премию в собственном казначействе.
Очередной раунд покупок
Несмотря на это, соучредитель Майкл Сэйлор опубликовал на X выходные график накопления биткойнов компании с сообщением «Второе столетие начинается», его постоянным сигналом о том, что грядет еще одна покупка.
Самая последняя покупка Strategy произошла в последнюю неделю февраля, когда компания добавила 3015 монет на сумму более 200 миллионов долларов, в результате чего общий объем добычи составил 720 737 биткойнов. В текущих ценах этот кэш стоит примерно 48 миллиардов долларов.
Начинается второй век. pic.twitter.com/stZzNhLgay
Долг и капитал продолжают стимулировать покупки
Компания не прекратила закупки, несмотря на широкий спад на рынке. Strategy продолжает финансировать свои покупки за счет размещения долговых обязательств и акций — модель, которая работает плавно, когда биткойн растет, но привлекает более пристальное внимание, когда цены падают.
Поскольку NAV сейчас ниже 1, некоторые инвесторы получают доступ к Биткойну со скидкой через акции, и эта динамика раньше редко работала в пользу Сэйлора.
Данные SaylorTracker показывают глубину текущего дефицита. Нереализованные убытки компании увеличиваются с каждым падением цены Биткойна, но компания не проявляет никаких признаков изменения курса.
В предыдущих заявлениях Сэйлор ясно дал понять, что эта стратегия — это не краткосрочная сделка, а долгосрочная ставка на Биткойн как на резервный актив.
Давление нарастает в казначейском пространстве биткойнов
Стратегия не единственная, кто чувствует давление. Сообщается, что в более широком секторе казначейских операций с биткойнами в 2026 году может произойти консолидация, поскольку компании, генерирующие денежные средства, начнут поглощать компании, которые просто накапливают монеты, не принося при этом дохода.
Связанное чтение
Войцех Кашицкий, директор по стратегии казначейской компании BTCS, сказал, что компании, акции которых торгуются ниже стоимости чистых активов, находятся под реальным давлением. Объединяясь с другим игроком, «иногда два плюс два равняется шести или больше», — сказал он.
Сэйлор исключил этот путь. Он сказал, что слияния и поглощения занимают слишком много времени и сопряжены со слишком большой неопределенностью, отметив, что сделки, которые на первый взгляд выглядят привлекательно, могут выглядеть совсем по-другому шесть-девять месяцев спустя.
Еще неизвестно, подтвердится ли еще одна покупка. Но если история является каким-то ориентиром, то публикация в чарте редко происходит без файла, за которым можно следовать.
Рекомендованное изображение с mybrokerone.com, график с TradingView.
