Технологические акции, связанные с биткойнами, продемонстрировали скромное восстановление в ночных торгах, хотя этого было недостаточно, чтобы компенсировать потери, понесенные ими вчера. Рынок по-прежнему нервничает, поскольку Биткойн потерял 21% за последний месяц. В последние дни он стабилизировался на уровне около $87 000 за монету и сегодня вырос на 0,72%. Криптовалютная торговая платформа Coinbase вчера упала на 4,76%, но выросла на 1,37% в ночных торгах, в то время как Robinhood вчера упал на 4,09%, а сегодня утром вырос на 0,63% на премаркете.
Но слоном в комнате цифровых активов является Michael Saylor Strategy, ведущая биткойн-казначейская компания, чья рыночная капитализация сейчас стоит меньше, чем биткойн, которым она владеет. Вчера он упал на 3,25%, но еще до звонка вырос на 0,45%.
На момент написания рыночная капитализация Strategy составляла 50,6 миллиарда долларов, а стоимость 650 000 биткойнов составляла 56,7 миллиарда долларов. Однако ключевым показателем стратегии является «mNAV» (кратный к стоимости чистых активов), который представляет собой соотношение, которое описывает теоретическую стоимость предприятия компании (в настоящее время 65,2 миллиарда долларов) по отношению к ее активам в биткойнах. Этим утром этот коэффициент составил 1,15, что означает, что его корпоративная стоимость на 15% больше, чем ваш биткойн.
Однако если mNAV упадет ниже 1, то Strategy столкнется с кризисом: причина для хранения акций исчезнет, и никто, скорее всего, не предоставит компании больше капитала; Может наступить период ожесточенных продаж.
Ситуация стала еще более напряженной после того, как генеральный директор Strategy Фонг Ле заявил в подкасте, что компания будет готова продать часть своих биткойнов для выполнения обязательств по выплате дивидендов по своему долгу и привилегированным акциям. «Теперь, когда мы смотрим на биткойн-зиму, когда мы видим сжатие нашего mNAV, я надеюсь, что наш mNAV не опустится ниже единицы», — сказал он. «Но если бы он у нас был и у нас не было бы другого доступа к капиталу, мы бы продали Биткойн».
Это заявление было необычным, поскольку Сэйлор, основатель, неоднократно заявлял, что никогда не продаст компанию. В настоящее время стратегия удерживает чуть более 3% всех биткойнов. Если бы ее заставили продать, чтобы собрать деньги, это также, вероятно, спровоцировало бы лавину.
Трейдеры, делающие ставку на игру с кредитным плечом против этой стратегии, уже исключены. По данным Bloomberg, два биржевых фонда, MSTX и MSTU, которые предлагали вдвое большую доходность, чем акции базовой стратегии, потеряли более 80% своей стоимости. Вместе с третьей стороной, MSTP, за последний месяц они потеряли 1,5 миллиарда долларов.
По данным Financial Times, акции Strategy упали во вторник после того, как компания заявила, что создала «резерв в долларах США» в размере $1,44 млрд для финансирования своих дивидендов и имеет достаточно денежных средств, чтобы выжить в следующие 12-24 месяца.
Некоторые эксперты по криптоинвестициям имеют негативный прогноз. Патрик Хорсман, директор по инвестициям BNB Plus, другой криптовалютной казначейской компании, сказал Wall Street Journal: «Я думаю, что мы можем увидеть, как биткойн вернется к 60 000 долларов… Мы не думаем, что боль закончилась».
Вот снимок рынков перед открытием торгов в Нью-Йорке этим утром:
Фьючерсы на S&P 500 сегодня утром выросли на 0,24%. Последняя сессия закрылась падением на 0,53%. Индекс STOXX Europe 600 вырос на 0,35% в начале торгов. Британский индекс FTSE 100 вырос на 0,38% в начале торгов. Японский индекс Nikkei 225 не изменился. Китайский индекс CSI 300 упал на 0,48%. Южнокорейский индекс KOSPI вырос на 1,9%. Индийский индекс NIFTY 50 снизился на 0,55%. Биткойн стоил 87 000 долларов.
