Источник изображения: Getty Images
Мои акции и акции ISA в значительной степени упустила из виду недавний рост акций оборонного сектора. Но может ли у меня еще быть возможность работать с именем, не входящим в индексы FTSE 100 и FTSE 250?
В то время как акции других оборонных компаний выросли, акции Cohort (LSE:CHRT) торгуются ниже уровня января. И я думаю, что акции стоит рассмотреть до конца года.
Доводы защиты
Когорта на самом деле представляет собой совокупность более мелких компаний. Но вместо техники и оружия ее дочерние компании специализируются на таких вещах, как наблюдение, обнаружение угроз и кибербезопасность.
На первый взгляд, это должно очень хорошо соответствовать подходу правительства Великобритании. В Стратегическом обзоре обороны 2025 года они были рекомендованы в качестве ключевых тем для будущих инвестиций.
Группа могла рассчитывать на выгоду, но последние результаты оказались разочаровывающими. Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) будет ниже (по общему признанию, сильных) результатов предыдущего года.
Несмотря на это, компания сохраняет годовой прогноз в размере £291 млн выручки и £35 млн EBIT. И эти цифры делают акции привлекательными для меня, поскольку их рыночная стоимость составляет 523 миллиона фунтов стерлингов.
бизнес-модель
У Cohort есть бизнес-модель, которая мне очень нравится. Он предполагает приобретение более мелких компаний и помощь им в росте путем предоставления финансовой поддержки или разрешения им выйти на новые рынки.
Компания работает на высоко децентрализованной основе. Это может быть рискованной стратегией, поскольку может привести к отсутствию контроля и означать, что компания будет полагаться на менеджеров каждой отдельной дочерней компании.
Однако есть причины, по которым Cohort использует такой подход. Принятие решений без обращения в центральный офис делает дочерние компании более эффективными и отзывчивыми к клиентам.
Я считаю, что это самое важное в долгосрочной перспективе. И подобный бизнес в отрасли, показывающей многообещающие признаки долгосрочного роста, может быть очень привлекательным предложением.
Рецепт превосходной производительности?
Стратегия покупки компаний и помощи им в росте оказалась успешной для многих других компаний. В Великобритании хорошими примерами являются Halma и Diploma.
Это не совпадение, что это были две самые прибыльные акции в индексе FTSE 100 за последние 10 лет. И это без того стимула, который, как я надеюсь, даст Cohort увеличение расходов на оборону.
Такой подход не является автоматической гарантией успеха. Все может пойти не так, если руководство неправильно оценит потенциальную цель приобретения, и есть примеры, когда это случалось. Тем не менее, Cohort пока имеет хороший послужной список. А его размер означает, что он может попытаться воспользоваться возможностями, которые слишком малы, чтобы привлечь внимание крупных частных инвесторов.
на радаре
Цена акций Cohort падает с середины года. И я согласен, что акции выглядели дорого, когда они торговались почти по 18 фунтов стерлингов. Однако за 12 фунтов мне кажется, что уравнение совсем другое. Если акции останутся на этих уровнях в декабре, я серьезно рассмотрю возможность добавления их в свой каталог акций и акций ISA.
В Великобритании есть несколько известных компаний, которые покупают компании и помогают им расти. Эта когорта — одна из них, и я думаю, что она вполне может претендовать на звание самой привлекательной на данный момент.
