В октябре прошлого года 55% трейдеров фьючерсными контрактами на федеральные фонды предполагали, что Федеральная резервная система США в этом месяце снизит процентную ставку, снизив базовую ставку до уровня 3,25%. Сегодня 90% из них полагают, что Федеральная резервная система сохранит ставку на уровне 3,5%, когда соберется через 19 дней.
Другими словами, что касается Уолл-стрит, очередное снижение ставки ФРС не рассматривается.
Два фактора, похоже, помогли изменить взгляды трейдеров на планы Федеральной резервной системы. И по странному совпадению сегодня мы получим новые данные, которые изменят рынок на обоих фронтах:
Сегодня Бюро статистики труда сообщит новые данные о количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе. По общему мнению аналитиков, будет создано 70 000 рабочих мест, а уровень безработицы незначительно снизится до 4,5%. Новые данные будут опубликованы к 8:30 утра по восточному времени. Ожидается, что Верховный суд США вынесет решение о законности режима торговых тарифов президента Трампа. Ожидается, что суд скажет, что Белый дом не имеет права вводить новые налоги без одобрения Конгресса. Это будет означать, что правительство может быть вынуждено возместить компаниям около 179 миллиардов долларов в виде дополнительных пошлин, собранных с апреля прошлого года. Решение должно быть вынесено после 10 часов утра по восточному времени.
Уолл-стрит находится в режиме ожидания до тех пор, пока не появятся эти цифры: фьючерсы на S&P 500 сегодня утром оставались стабильными после того, как вчера индекс закрылся без изменений чуть ниже своего исторического максимума. Рынки Европы и Азии сегодня утром в основном росли.
Вчера вечером Трамп выступил с запоздалым аргументом перед судьями Верховного суда на канале Truth Social. Он сказал: «По прогнозам, валовой внутренний продукт (ВВП) нашей страны превысит 5%… как прямой результат ТАРИФОВ, которые спасли нашу экономику и национальную безопасность. Я надеюсь, что Верховный суд осведомлен об этих исторических достижениях, спасающих страну, прежде чем вынести свое самое важное решение (пока!). Спасибо за ваше внимание к этому вопросу!»
(Он не указал источник своего прогноза на уровне 5%. Опрос аналитиков, проведенный Bloomberg, предполагает, что в этом году консенсус составляет 2%; Goldman Sachs более оптимистичен, прогнозируя 2,6%).
Экономист UBS Пол Донован сообщил клиентам: «Более 70% тарифов рассматриваются (до недавних пересмотров тарифов, задержек и их отмены). Если они будут объявлены незаконными и повлекут за собой возврат средств, это решение станет де-факто бюджетным стимулом для Соединенных Штатов, даже если новые тарифы впоследствии наложат новые финансовые ограничения на будущую торговлю».
Если ситуация на рынке труда улучшится и Верховный суд предоставит ожидаемое возмещение тарифов, у Федеральной резервной системы почти не будет оснований добавлять дополнительные стимулы для экономики посредством нового раунда удешевления денег.
Вот почему Франческо Пезоле из ING считает, что нового сокращения ставок ФРС не будет, по крайней мере, до марта. «Уровень безработицы может контролироваться даже больше, чем количество рабочих мест, что отражает внимание ФРС к проблеме безработицы. Ожидается, что он снова замедлится с 4,6% до 4,5%, что в сочетании с 50 000–100 000 рабочих мест будет достаточно, чтобы полностью исключить январское сокращение и сохранить вероятность мартовского сокращения ниже 50%», — сказал он клиентам сегодня.
Вот снимок рынков перед открытием торгов в Нью-Йорке этим утром:
Фьючерсы на S&P 500 сегодня утром были стабильными. Последняя сессия закрылась на уровне чуть ниже исторического максимума. Индекс STOXX Europe 600 вырос на 0,42% в начале торгов. Британский индекс FTSE 100 вырос на 0,39% в начале торгов. Японский Nikkei 225 поднялся на 1,61%. Китайский индекс CSI 300 вырос на 0,45%. Южнокорейский индекс KOSPI вырос на 0,75%. Индийский индекс NIFTY 50 снизился на 0,75%. Биткойн вырос до 90,3 тысячи долларов. Присоединяйтесь к нам на саммите инноваций Fortune Workplace, который пройдет 19–20 мая 2026 года в Атланте. Наступила следующая эра инноваций на рабочем месте, и старый сценарий переписывается. На этом эксклюзивном и энергичном мероприятии самые инновационные лидеры мира соберутся вместе, чтобы изучить, как искусственный интеллект, человечность и стратегия объединяются, чтобы еще раз переопределить будущее труда. Зарегистрируйтесь сейчас.
