Источник изображения: Getty Images
В первые минуты торгов сегодня (6 марта) цена акций Endeavour Mining (LSE:EDV) практически не изменилась, поскольку инвесторы отреагировали на публикацию результатов западноафриканских золотодобывающих компаний за год, закончившийся 31 декабря 2025 года.
Но говорят ли они нам что-то, чего мы еще не знаем?
Легкий
С одной стороны, быть руководителем Endeavour Mining, вероятно, сейчас одна из самых легких должностей в индексе FTSE 100. Рост цен на золото означает, что доходы и прибыль группы растут, и Яну Кокериллу (или его управленческой команде) не придется делать ничего другого.
Фактически, просмотр утреннего пресс-релиза показывает, что 2025 год был рекордным годом со свободным денежным потоком в 1,16 миллиарда долларов, что на 269% больше, чем в 2024 году. В результате группа смогла сократить свой чистый долг на 416 миллионов долларов.
Удивительно, но скорректированная прибыль на акцию выросла на 246% до $3,23. Группа с гордостью отметила, что соблюдала руководящие принципы в течение 12 из последних 13 лет. А когда доход акционеров достиг 435 миллионов долларов, в этом году был побит еще один рекорд.
Однако, учитывая, что в 2025 году золото выросло на 60%, столь впечатляющие результаты были вполне предсказуемы. Этот бизнес буквально является золотой жилой.
Но отчеты оглядываются назад. Они говорят нам о том, что произошло, а не о том, что произойдет (или может произойти) в будущем. В некотором смысле, публикация показателей группы за 2025 год по большому счету не имеет значения. Мы все знали, что они будут хорошими.
Однако этот год мог бы быть еще лучше. С начала 2026 года цена драгметалла выросла на 18%. Если он останется на этом уровне (или повысится), Бог знает, сколько денег сможет заработать Endeavour Mining.
Большие вызовы
Однако с оперативной точки зрения ничего особо не изменилось. Отрасль остается одной из самых сложных. Детальная оценка группы потенциальных проблем, с которыми она сталкивается – таких как погода, стихийные бедствия, забастовки, изменения в законодательстве и политическая нестабильность, и это лишь некоторые из них – напоминает нам, что инвестирование в этот сектор невероятно рискованно.
И, конечно, цена золота может упасть. Хотя глобальная неопределенность привела к росту цен на драгоценные металлы, они могут легко упасть, если ситуация начнет успокаиваться. В этом случае цена акций Endeavour Mining, скорее всего, резко упадет.
Но рынки золота процветают благодаря неопределенности. До событий на этой неделе на Ближнем Востоке, когда золото переходило из рук в руки по цене около $5000 за унцию, большинство экономистов предсказывали скромный дальнейший рост. Сейчас ходят слухи, что в перспективе может быть 6000 долларов. И нет никаких непосредственных признаков того, что митинг подходит к концу.
Спрос со стороны мировых центральных банков остается высоким, и резкий рост цен на энергоносители на этой неделе может привести к росту инфляции, если конфликт на Ближнем Востоке сохранится. Традиционно золото рассматривалось как защита от роста цен. Я думаю, что для тех инвесторов, которых устраивает уровень риска, акции Endeavour Mining по-прежнему заслуживают внимания, учитывая то, что происходит в мире прямо сейчас.
