Источник изображения: Getty Images
Это был хороший год для индекса FTSE 100, но это не значит, что все акции выросли. Как всегда, среди победителей много проигравших. Меня это устраивает. В то время как некоторым инвесторам нравится использовать импульс, другие предпочитают вышедшие из моды акции, надеясь получить прибыль, когда они вернутся в форму.
Это то, что я делаю сам. Результаты инвестиций могут быть циклическими, и это прекрасное чувство, когда недооцененные акции внезапно взлетают вверх. Смогут ли эти три давних аутсайдера начать демонстрировать свой потенциал возвращения?
Бэррату Редроу нужна поддержка
Для домостроителей наступают тяжелые времена, и прошлый год не стал исключением: цена акций Barratt Redrow (LSE:BTRW) упала на 11%. За пять лет он упал на 45%. Десять лет назад акции торговались по цене около 600 пенсов. Сегодня они стоят 375 пенсов.
Брексит, высокая инфляция и ставки по ипотечным кредитам, а также прекращение программы «Помощь в покупке» ударили по спросу на новые дома, в то время как рост затрат на рабочую силу и материалы снизил прибыль. Скандал с пожарной безопасностью облицовки не помог.
Появляются более яркие признаки по мере восстановления спроса на жилье после бюджетной неопределенности и падения процентных ставок. Barratt Redrow выглядит достойной ценой с коэффициентом цена/прибыль (P/E) 14,8, а скользящая доходность выросла до 4,7%. Это может быть возможность купить дешево, которая выпадает раз в десятилетие, прежде чем перспективы улучшатся. Однако никаких гарантий нет, поскольку экономика Великобритании остается хрупкой, а доступность остается проблемой.
Крода дешевеет
Croda International (LSE: CRDA) – еще один многолетний боец, который меня интригует. Она производит специальные химикаты, используемые в косметологии, сельском хозяйстве и науках о жизни, и во время пандемии спрос резко возрос, поскольку клиенты накопили жизненно важные материалы.
В 2020 году акции взлетели примерно до 10 000 пенсов, а затем рухнули из-за падения заказов. Сегодняшние 2650p ниже, чем десять лет назад. Сегодняшний день может стать возможным поворотным моментом, поскольку покупатели в основном исчерпали свои запасы, связанные с пандемией, и продажи начинают восстанавливаться.
Дивидендная доходность Croda выросла до 4,2%, и акции, похоже, стоят лучше, чем когда-либо в течение длительного времени, с коэффициентом P/E 18,9. Но Croda еще предстоит поработать над продажами и прибылью, и я не думаю, что она еще есть.
Монди продолжает бороться
Компания Mondi (LSE: MNDI), специализирующаяся на бумаге и упаковке, — еще одна акция FTSE 100, торгующаяся ниже уровня десятилетней давности. После процветания во время первоначального бума электронной коммерции и снова во время пандемии, когда мы были прикованы к экранам дома, ее акции резко упали, когда кризис стоимости жизни ударил по спросу. Они упали на 25% за последний год и на 50% за пять.
Я подозреваю, что нам придется еще немного подождать восстановления, поскольку потребители продолжают ощущать давление, что бьет по спросу, в то время как ключевые рынки перенасыщены предложением, а цены на бумагу падают. Тем не менее, форвардная доходность в 5,1% должна служить некоторым утешением, хотя акции кажутся хорошей стоимостью. Mondi с коэффициентом P/E 12,4 является самой дешевой из трех акций.
Все три заслуживают рассмотрения, но Croda и Mondi, возможно, понадобится еще год или два, прежде чем они докажут свою ценность, а падение процентных ставок может сделать Barratt Redrow более срочным вариантом перехода. Следующее десятилетие должно быть лучше, чем предыдущее для этой неэффективной тройки, но инвесторам, возможно, придется набраться терпения.
