Источник изображения: Getty Images
По моему мнению, доходные акции FTSE 100 не намного надежнее, чем акции Phoenix Group Holdings (LSE: PHNX).
Их долгосрочная модель сбережений и выхода на пенсию рассчитана на то, чтобы из года в год генерировать профицит капитала. И это поддерживает одну из самых щедрых дивидендных доходностей в индексе голубых фишек.
Ожидается, что эти сильные, надежные и регулярные денежные потоки останутся сильными благодаря исключительному росту прибыли.
Так сколько же я могу заработать на своей нынешней доле в компании в размере 20 000 фунтов стерлингов?
Прогноз увеличения дивидендов
Phoenix выплатила дивиденды в размере 54 пенсов в 2024 году, что составляет доходность 7,2% при текущей цене акций в 7,48 фунтов стерлингов. Это более чем вдвое превышает текущий средний показатель FTSE 100, составляющий 3,1%.
Это также значительно превышает «безрисковую ставку» в 4,5% (доходность по 10-летним облигациям Великобритании), мой эталон доходности по дивидендам по акциям. Это потому, что я хочу получить компенсацию за принятие на себя дополнительного риска, связанного с инвестированием в акции, а не за отсутствие риска вообще.
Кроме того, консенсус-прогноз аналитиков заключается в том, что дивиденды увеличатся до 57,1 пенсов в этом году, 58,9 пенсов в следующем году и 60,7 пенсов в 2028 году. Это обеспечит соответствующую дивидендную доходность в 7,6%, 7,9% и 8,1% в эти годы.
Кажется ли такое увеличение реалистичным?
Дивиденды компании в долгосрочной перспективе определяются ростом прибыли (или «прибыли»). Одним из рисков для Phoenix является любое увеличение стоимости жизни, которое может привести к выводу клиентов или закрытию счетов. Однако консенсус-прогнозы аналитиков заключаются в том, что к концу 2028 года ее доходы будут расти в среднем на 106% в год.
Ожидается, что это будет обусловлено его портфелем долгосрочных сберегательных политик, которые продолжают высвобождать значительный и предсказуемый избыточный капитал каждый год. Ожидается, что экономическая эффективность за счет оптимизации старых систем повысит прибыль и увеличит генерирование денежных средств.
Между тем, новые крупные аннуитетные контракты должны добавить долгосрочные и прибыльные потоки доходов, которые поддерживают устойчивый рост. Согласно отраслевым прогнозам, ожидается, что объем расчетов только на рынке аннуитетов Великобритании превысит 50 миллиардов фунтов стерлингов в год до конца десятилетия. Это более чем вдвое превышает исторический уровень, поскольку тысячи пенсионных планов с установленными выплатами приближаются к выкупу.
Последние результаты Phoenix (первое полугодие 2025 года) показали, что скорректированная операционная прибыль выросла на 25% в годовом исчислении до 451 миллиона фунтов стерлингов. Генерация операционных денежных средств, которая сама по себе может стать важным драйвером роста, увеличилась на 9%.
Сколько дивидендов?
Моя доля в Фениксе в размере 20 000 фунтов стерлингов принесет мне 24 836 фунтов стерлингов в виде дивидендов через 10 лет и 205 330 фунтов стерлингов через 30 лет.
Эти цифры основаны на двух факторах. Во-первых, это ожидаемая дивидендная доходность в размере 8,1%, хотя со временем она может меняться, в сторону уменьшения или увеличения. Второй — это дивиденды, которые реинвестируются в акции в течение периода. Это делается для того, чтобы эффективно увеличить доход от дивидендов за счет необычайной силы «сложного начисления дивидендов».
Сам период (30 лет) широко считается стандартным инвестиционным циклом для долгосрочных инвесторов. Он начинается с первоначальных инвестиций примерно в 20 лет и заканчивается возможностью досрочного выхода на пенсию примерно в 50 лет.
В конце этого 30-летнего периода мои акции Phoenix будут стоить 225 330 фунтов стерлингов. И это принесет мне годовой дивидендный доход в размере 18 252 фунтов стерлингов.
Учитывая это, а также сильные прогнозы роста прибыли, которые должны поддержать этот рост, я скоро куплю больше акций.
