Источник изображения: Getty Images
В последние недели фондовый рынок стал невероятно волатильным, поскольку инвесторы беспокоятся о возможности возникновения пузыря ИИ. Учитывая, что «мозг» ChatGPT построен на миллионах микросхем искусственного интеллекта, казалось уместным попросить внести некоторую ясность. Я нашел это?
Коррекция или шок?
Сначала я спросил робота, действительно ли мы находимся в пузыре искусственного интеллекта, который может вызвать крах фондового рынка. Да, уверенно сказал он мне, есть «явные признаки пузыря ИИ». К ним относятся «стартапы с нулевым доходом, получившие оценку в 10 миллиардов долларов» и большинство компаний, которые сейчас заявляют, что работают на искусственном интеллекте, включая «сэндвич-магазины».
Он также отметил, что король ИИ-чипов Nvidia стоит больше, чем целые страны, что предполагает, что акции переоценены. Но далее он говорит, что ИИ — это не просто шумиха, поскольку некоторые компании сообщают об увеличении своих доходов и прибыли.
Например, он сказал, что Nvidia «печатает деньги на рекордных объемах». И это отличает 2025 год от 1999 года (когда большинство самых популярных интернет-акций практически не имели прибыли).
Что касается краха, то ИИ-помощник считает гораздо более вероятной коррекцию рынка. Если это правда, то это будет скорее постепенный откат основных индексов на 10-20%, чем быстрое падение более чем на 20%.
мое мнение
ChatGPT отлично подходит для генерации красочных фраз, например «рынок стал вертикальным, но деревья до луны не растут». Но, так или иначе, он не дает инвесторам информации или особой ясности.
Я считаю, что часть рынка находится в пузыре. Например, акции компаний, занимающихся квантовыми компьютерами, кажутся невероятно переоцененными, а IPO OpenAI с оценкой в 1 триллион долларов станет для меня еще одним тревожным сигналом.
Помните, ChatGPT был запущен всего три года назад. Apple потребовалось 42 года, чтобы достичь 1 триллиона долларов!
Акции энергетических компаний, связанных с искусственным интеллектом, также кажутся перегретыми, их мультипликаторы намного выше обычных. Поэтому теперь я избегаю этих трех областей: квантовых вычислений, первичных публичных размещений акций крупных производителей лингвистических моделей и акций ядерной энергетики.
Инвестиции в ИИ
Вместо того, чтобы беспокоиться о потенциальном пузыре искусственного интеллекта, я продолжу анализировать каждую акцию индивидуально.
Например, компания Rightmove (LSE:RMV) недавно заявила, что будет инвестировать в ИИ больше, чем ожидали инвесторы. Таким образом, рост операционной прибыли составит всего 3–5% в 2026 году вместо 9%, ожидаемых в этом году.
Это привело к резкому падению акций FTSE 100, в результате чего падение с августа составило 34%. Любое дальнейшее ухудшение доходов из-за инвестиций в ИИ может спровоцировать новую распродажу.
По сути, Rightmove инвестирует в передовой искусственный интеллект, но рынок не уверен в долгосрочных выгодах. Однако инвестиции в технологии Rightmove, безусловно, оправданы. Я бы больше беспокоился, если бы все было не так.
Одним из новых инструментов, который он внедряет, являются ключевые слова искусственного интеллекта, которые помогут «компаниям по переезду легче найти дом, который точно соответствует их потребностям, вводя свои персонализированные требования, такие как вид на море или реку, кирпичная кладка, балкон или пол с подогревом».
Распродажа акций кажется мне преувеличенной, поскольку форвардное соотношение цены и прибыли сейчас составляет около 17,5. Это кажется слишком низким для компании-лидера рынка, которая может похвастаться невероятной рентабельностью операционной деятельности в 67%.
Я считаю, что ИИ, скорее всего, еще больше укрепит доминирование Rightmove в области данных, создавая новые ценные инструменты для клиентов. Поэтому я думаю, что падение акций на 34% — это возможность для покупки, к которой стоит присмотреться.
