Источник изображения: Getty Images
Акции NatWest (LSE: NWG) пережили еще один впечатляющий год, поднявшись на 55% за последние 12 месяцев. За пять лет они выросли на невероятные 265%, помимо дивидендов. Сможет ли эта сказочная серия продолжиться до 2026 года?
Вы могли бы задать тот же вопрос о двух других банках из индекса FTSE 100 — Barclays (LSE: BARC) и Lloyds Banking Group (LSE: LLOY), потому что они также переживают бум.
Горячий сектор индекса FTSE 100
Цена акций Barclays выросла на 67% в этом году и на 212% за пять лет. Акции Lloyds, которыми я владею, показали себя еще лучше, поднявшись на 72% за последние 12 месяцев, хотя они восстанавливаются после задержки в 2024 году. За пять лет акции Lloyds выросли на 161%. Опять же, все дивиденды приходят.
Прошло много времени. Все три банка пострадали от финансового кризиса, и на их восстановление потребовалось более десяти лет. Многие британцы до сих пор не простили и не забыли финансовую помощь, и постоянно звучат призывы ввести непредвиденные налоги. Сектор уже платит надбавку в размере 3%.
Однако с инвестиционной точки зрения дела у них идут блестяще. С восстановлением дивидендов и ростом прибылей инвесторы вернулись.
NatWest сообщила о операционной прибыли в размере 6,2 млрд фунтов стерлингов в 2024 году и наградила акционеров увеличением дивидендов на 26%. Оставшаяся доля налогоплательщиков уже ликвидирована, что придало акциям еще один импульс.
25 июля результаты первого полугодия показали новый прогресс. У NatWest появилось 1,1 миллиона новых клиентов, прибыль на акцию выросла на 28%, а совет директоров почувствовал себя достаточно уверенно, чтобы одобрить обратный выкуп акций на сумму 750 миллионов фунтов стерлингов. Промежуточные дивиденды увеличились на 58% до 9,5 пенсов на акцию.
Совет директоров планирует вернуть около половины причитающейся прибыли в виде обычных дивидендов плюс обратный выкуп, где это возможно. Ожидаемая доходность за весь 2025 год составит 5,05%, а в 2026 году она вырастет до 5,48%. При коэффициенте P/E чуть более 12 акции по-прежнему кажутся разумными.
Обратные выкупы, выручка и рост
У Barclays есть похожая история. В 2024 году компания получила прибыль до налогообложения в размере 8,1 млрд фунтов стерлингов, что на 24% больше, чем в прошлом году, и вернула акционерам 3 млрд фунтов стерлингов, а также объявила о дополнительном выкупе акций на 1 млрд фунтов стерлингов. Итоговая дивидендная доходность ниже и составляет 1,86%, но совет директоров планирует больше сосредоточиться на выкупе акций. P/E также составляет около 12.
Прибыль Lloyds упала на 19% в 2024 году до 4,5 млрд фунтов стерлингов, в основном из-за резерва в размере 1,15 млрд фунтов стерлингов на неправильную продажу кредитов на покупку автомобилей. Предложение о выкупе акций на сумму 1,7 млрд фунтов стерлингов вскоре воодушевило инвесторов. Lloyds является самой дорогой из трех компаний с коэффициентом P/E 15, в то время как скользящая доходность упала до 3,35% из-за роста цены акций. Последние промежуточные дивиденды были увеличены на 15%, и обратные выкупы должны обеспечить получение вознаграждений для инвесторов.
Год назад 10 000 фунтов стерлингов в NatWest принесли бы общую прибыль в размере 59,37%, включая дивиденды, что составило бы 15 937 фунтов стерлингов. Barclays превратил бы £10 000 в £16 851, а Lloyds — в £17 492, чему способствовало бы восстановление экономики.
Это звездные доходы, но инвесторы не могут ожидать таких результатов каждый год. 2026 год может оказаться более насыщенным, особенно если произойдет коллапс рынков или глобальная рецессия. Падение процентных ставок также, вероятно, приведет к снижению чистой процентной маржи и прибыли.
Несмотря на это, все три варианта по-прежнему заслуживают рассмотрения в долгосрочной перспективе, если инвесторы умерят свои ожидания. Если рынки упадут, они могут показаться непреодолимыми.
