Растущая доля предложения биткойнов резко упала, и участник CryptoQuant Даркфост утверждает, что рынок сейчас гораздо ближе к историческим условиям медвежьей фазы, чем к подтвержденному восходящему тренду. Его последние графики показывают, что 43% запасов биткойнов, хранящихся в UTXO, в настоящее время находятся в убытках, оставляя только 57% прибыли.
Darkfost анализирует распределение предложения между результатами неизрасходованных биткойн-транзакций, чтобы отслеживать, насколько количество монет превышает или ниже базовой стоимости. По вашему мнению, этот показатель достиг области, которая исторически обозначала границу между ростом бычьих рынков и более широкими коррекциями.
«Примерно каждый второй инвестор в настоящее время находится в убытке. Точнее, это относится к запасам, хранящимся внутри каждого UTXO в Биткойне. Прямо сейчас 43% этого предложения находится в убытке», — написал он на странице
Процент предложения биткойнов в прибыли | Источник: X @Darkfost_Coc
Связанное чтение
Эта основа занимает центральное место в диссертации. По словам Даркфоста, когда доля прибыли от предложения снова превышает примерно 75%, бычьи тенденции в целом «подтверждаются и ускоряются». Когда более высокое предложение начинает оборачиваться потерями, происходит обратное: коррекции углубляются, уверенность ослабевает, и рынок начинает напоминать предыдущие структуры медвежьего рынка. Поскольку Биткойн сейчас предлагает 57% прибыли, он сказал, что условия кажутся «ближе к тем, которые наблюдались во время глубоких фаз медвежьего рынка».
Тем не менее, он не представил нынешнюю ситуацию как односторонний крах. Даркфост заявил, что рынок демонстрирует признаки стабилизации, которую он связал с текущей фазой консолидации. Но он также предупредил, что процесс может быть не завершен. «Все еще возможно, что рынок пойдет вниз, что приведет к дальнейшему потрясению LTH и увеличению коэффициента потерь заявок примерно до 45% — уровня, который был достигнут во время предыдущих медвежьих рынков», — написал он.
Связанное чтение
Макроконтекст оказывает давление на Биткойн
Его второй график связывает это ухудшение цепочки с макроэкономическим контекстом, который стал менее благоприятным для рисковых активов. Даркфост утверждает, что по мере обострения напряженности вокруг Ормузского пролива нефтяной ралли усилил еще один уровень давления на Биткойн.
“С начала года нефть подорожала более чем на 60%, что является резким ростом, который отражает обеспокоенность рынка по поводу геополитической ситуации”, – написал он. «Это неудивительно, учитывая, что на Ормузский пролив приходится около 20% ежедневного мирового экспорта нефти и почти 35% морской нефти. Поэтому любой инцидент, блокирующий пролив или нарушающий транзит, немедленно влияет на цены на нефть».
Биткойн против сырой нефти марки Brent | Источник: X @Darkfost_Coc
Он распространил этот аргумент за пределы энергетических рынков. Более высокие цены на нефть, по его словам, напрямую подпитывают инфляционные ожидания и усиливают стресс на финансовых рынках – сочетание, которое исторически не благоприятствовало спекулятивным активам. «Для такого волатильного и рискованного актива, как Биткойн, такая среда неблагоприятна», — пишет Даркфост. «Исторически периоды, когда цены на нефть восстанавливают свои силы, часто совпадают с фазами конца цикла BTC. Эти времена также сигнализируют о геополитической напряженности, которая не способствует принятию рисков или использованию более спекулятивных активов».
Вместе эти два графика рисуют рынок, который еще не окончательно находится в нисходящем тренде, но движется к области, где от этого ярлыка становится труднее отказаться. Непосредственный вопрос заключается в том, сможет ли Биткойн восстановить долю предложения обратно в прибыль и вернуть исторический порог в 75%, или же макроэкономический стресс и новые продажи долгосрочными держателями подтолкнут рынок к убыточной территории.
На момент публикации BTC торговался на уровне $67 730.
Биткойн снова торгуется ниже 200-недельной EMA, 1-недельный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
