По словам Маркуса Тилена, руководителя исследовательского отдела 10x Research, знакомый четырехлетний цикл Биткойна все еще существует, но то, что движет этим темпом, изменилось. Он рассказал слушателям подкаста The Wolf Of All Streets, что время сокращения вдвое больше не является движущей силой. Вместо этого время выборов, действия центрального банка и то, куда текут деньги, теперь имеют большее значение.
Связанное чтение
Переход от халвинга к политике и ликвидности
Тилен подчеркнул, что основные пики Биткойна в 2013, 2017 и 2021 годах произошли в четвертом квартале, и считает, что эти максимумы более тесно связаны с избирательными циклами и политической неопределенностью, чем со сроками халвинга.
По его словам, на рынке существует дополнительная обеспокоенность по поводу того, сохранит ли партия нынешнего президента контроль над Конгрессом. Он сказал, что это может повлиять на политику и решения инвесторов, и упомянул президента США Дональда Трампа при обсуждении текущих политических шансов. Идея была ясна: политика меняет ожидания, а ожидания двигают цены.
Ликвидность и институциональная осторожность
Недавнее снижение ставок Федеральной резервной системой не спровоцировало обычное широкомасштабное ралли рисковых активов. Институциональные инвесторы, которые теперь играют более важную роль на криптовалютных рынках, действуют более осторожно, поскольку политические сигналы остаются неоднозначными, а ликвидность кажется более напряженной.
По словам Тилена, приток капитала в биткойн замедлился по сравнению с прошлым годом, устранив часть покупательского давления, которое ранее способствовало росту цен. Артур Хейс, соучредитель BitMEX, сделал аналогичное наблюдение в октябре, заявив, что глобальная ликвидность, а не четырехлетние автоматические часы, всегда приводила к серьезным изменениям в криптовалютах. По словам Хейса, халвинги иногда могут совпадать с ралли, но зачастую это совпадения.
BTCUSD в настоящее время торгуется на уровне $89 250. График: TradingView
Биткойн упал ниже $90 000 на слабых торгах в воскресенье, что является признаком нестабильного спроса при низких объемах. Эфир показал относительную силу, в то время как основные альткойны отставали. Трейдеры готовятся к напряженной неделе, посвященной данным США и событиям в центральных банках, отдавая приоритет сигналам, влияющим на ликвидность и склонность к риску. Поскольку институциональные службы внимательно следят за макроэкономическими показателями, динамика, скорее всего, будет зависеть от потоков, а не от календарных дат.
Связанное чтение
Что это значит для инвесторов
Самый очевидный вывод прост. Четырехлетняя модель все еще может помочь сформулировать ожидания, но ее не следует считать правилом. Сокращение вдвое влияет на экономику поставок и добычи полезных ископаемых и важно для некоторых игроков рынка, но на рынке, сформированном крупными фондами и ETF, настоящим топливом являются наличные и кредитные условия.
Когда ликвидность снижается, цены могут вырасти. Когда ситуация затвердеет, демонстрации могут прекратиться. Этот урок лежит в основе взглядов Тилена и Хейса.
Рекомендованное изображение с Unsplash, диаграмма с TradingView
