Источник изображения: Getty Images
Мы не знаем, произойдет ли крах фондового рынка в следующем году. Влияние тарифов США в апреле показало, как быстро могут измениться настроения инвесторов. Хотя предсказать крах практически невозможно, легче определить акции, которые могут сильно пострадать, если инвесторы внезапно забеспокоятся.
Вот два, к которым я отношусь с осторожностью.
Растянутая оценка
Первым прибудет Rolls-Royce (LSE:RR). Я знаю, что многим это покажется спорным. Последние несколько лет он был любимцем фондового рынка Великобритании. Только в прошлом году акции выросли на 101%. Но послушай меня.
Дело в том, что во время рыночного спада переоцененные акции роста, как правило, страдают сильнее всего, поскольку инвесторы ищут варианты защиты. У Rolls-Royce соотношение цены и прибыли составляет 57,17, что более чем в три раза превышает средний показатель индекса FTSE 100. На мой взгляд, это делает компанию переоцененной.
Кроме того, сильный рост в последние годы означает, что многие люди держат акции с нереализованной прибылью. Если цена акций начнет падать, люди, скорее всего, продадут свои акции, чтобы защитить свою прибыль. Это усиливает нисходящее движение.
В зависимости от точной причины спада рынка, это может совпадать с сокращением дальних рейсов, отсрочкой заказов на самолеты и давлением на цепочки поставок в аэрокосмической отрасли. Все это отрицательно скажется на цене акций и является фундаментальным фактором, выходящим за рамки простых настроений инвесторов.
Я могу ошибаться в этом мнении. Например, если кризис вызван геополитической напряженностью, оно может работать лучше, поскольку оборонное подразделение увидит высокий спрос. Верно также и то, что как только пыль уляжется, долгосрочные инвесторы могут рассмотреть возможность покупки на падении, вызванном теми, кто запаниковал и продал в краткосрочной перспективе.
Изменение спроса
По крайней мере, вторая акция, на которую стоит обратить внимание, — это компания Persimmon (LSE:PSN). В прошлом году цена акций британской жилищной компании выросла на 9%, и эта тенденция может продолжаться и в 2026 году. Однако, если мы увидим катализатор, вызывающий замедление рынка, я думаю, что этого нам следует избегать.
Владение акциями Persimmon обеспечивает прямой доступ к циклу недвижимости в Великобритании. К сожалению, спад на рынке часто совпадает с падением цен на жилье, отчасти из-за роста безработицы и опасений потребителей по поводу крупных покупок. Если бы я подумывал о покупке дома, мне было бы неудобно делать это, когда люди беспокоятся о состоянии экономики.
В рамках этого сценария мы, вероятно, увидим большую доступность ипотечных кредитов от крупных банков. Проблема в том, что люди не смогут платить по кредитам. Опять же, это может привести к снижению спроса на хурму.
На мой взгляд, риск заключается в том, что крах может привести к тому, что комитет Банка Англии быстро снизит процентные ставки, чтобы стимулировать спрос. Это сделает ипотеку дешевле, что может спровоцировать рост спроса на ипотеку, поскольку люди пытаются зафиксировать хорошие ставки одновременно с покупкой недвижимости.
В конечном итоге, я думаю, обе акции подвержены падению (если оно произойдет). По моему мнению, другие акции с хорошим ростом менее уязвимы и, возможно, их стоит рассмотреть сейчас.
