Для меди был лучший год с 2009 года, что было обусловлено краткосрочным дефицитом предложения и ставками на то, что спрос на ключевой металл в электрификации превысит производство.
Красный металл достиг серии рекордных максимумов в конце года, поднявшись на 42% на Лондонской бирже металлов в этом году. Это делает его лучшим из шести промышленных металлов на фондовом рынке. В среду, последний торговый день 2025 года, цены упали на 1,1%.
Последний рост также был обусловлен тем, что трейдеры спешили поставлять медь в Соединенные Штаты в ожидании возможных тарифов, создавая напряженность в других странах. План Трампа пересмотреть вопрос тарифов на первичную медь в 2026 году возродил арбитражную торговлю, которая потрясла рынок в начале года, ограничив доступность в других местах, даже несмотря на то, что базовый спрос со стороны ключевого покупателя Китая снизился. Эта ценовая разница недавно сократилась на фоне мощного декабрьского ралли на LME.
«Ожидание будущих тарифов на импорт рафинированной меди со стороны Соединенных Штатов привело к тому, что в страну поступило более 650 000 тонн металла, что создало давление за пределами Соединенных Штатов», — пишет Натали Скотт-Грэй, старший аналитик по металлам StoneX Financial Ltd. Она отметила, что две трети видимых мировых запасов сейчас хранятся на COMEX.
Помимо потоков, обусловленных тарифами, еще большее давление на доступность металла оказали смертельная авария на втором по величине в мире медном руднике в Индонезии, подземное наводнение в Демократической Республике Конго и смертельный горный взрыв на руднике в Чили.
Ближайшие перспективы роста спроса на медь омрачены слабостью Китая, крупнейшего в мире потребителя красного металла. Рынок жилья страны погряз в многолетнем кризисе, который ударил по потребности в сантехнике и медной проводке, в то время как потребительские расходы были вялыми, что отрицательно сказалось на аппетите к готовой продукции, такой как бытовая техника.
Тем не менее, в долгосрочной перспективе ожидается сильный рост мирового спроса на медь. По оценкам BloombergNEF, в базовом сценарии потребление может увеличиться более чем на треть к 2035 году.
Движущими силами этой тенденции являются продолжающийся переход к более чистым источникам энергии, таким как солнечные панели и ветряные турбины, растущее внедрение электромобилей и расширение электрических сетей.
Торги на медь в Лондоне закрылись снижением на 1,1% до $12 558,50 за тонну. В понедельник цены достигли рекордного максимума в 12 960 долларов.
