Источник изображения: Getty Images
В 2025 году цена акций BT (LSE:BT.A) вырастет на 28%, опередив при этом индекс FTSE 100. Однако в начале 2026 года я не думаю, что вечеринка закончится.
Когда я рассматриваю долгосрочную перспективу и текущую оценку, я думаю, что цена акций, скорее всего, продолжит расти. Вот почему.
Причины быть позитивными
Вернитесь на десять лет назад, и акции торговались по цене чуть менее 500 пенсов. Сейчас разрешение 183p. Конечно, за 10 лет многое изменилось, но для меня это показывает, что теперь может появиться возможность купить акции, которая выпадает раз в десятилетие. Есть вероятность, что в ближайшие годы цены вернутся к этим ценам.
Хороший способ рассчитать это — рассмотреть соотношение цены и прибыли. В настоящее время этот показатель составляет 9,77. Средний коэффициент индекса FTSE 100 составляет 18,1. Следовательно, если цена акций BT удвоится, даже при той же текущей прибыли на акцию, она будет лишь незначительно выше среднего показателя индекса. Другими словами, акции могут удвоиться, а их оценка все равно будет ниже, чем у других компаний из индекса FTSE 100.
Есть веские основания полагать, что прибыль на акцию не останется прежней, а увеличится еще больше. Это может стать еще одним преимуществом для акций. В конце концов, развитие оптоволокна и 5G BT приближается к концу. Ожидается, что в ближайшие годы капитальные расходы существенно сократятся.
Это должно привести к увеличению свободного денежного потока, что порадует инвесторов, поскольку его можно будет использовать для финансирования новых проектов.
Почему я могу ошибаться?
Одной из причин падения акций по сравнению с уровнем десятилетней давности являются десятки миллиардов долларов, потраченных на разработку Openreach. Инвесторы эффективно финансировали инфраструктуру с отложенной прибылью, подрывая доверие.
Но это правда, что в тот период конкуренция значительно возросла, а рынки широкополосной связи и мобильной связи стали более насыщенными. Благодаря недавнему соглашению между Vodafone и Three эта цифра может еще больше увеличиться.
На мой взгляд, это основной риск для дальнейшего роста акций. В конце концов, это возросшее ценовое давление может снизить ожидания роста.
Риск и вознаграждение
Нет ничего, что могло бы гарантировать, что цена акций достигнет 500 пенсов в ближайшие несколько лет, но даже без этой цели они по-прежнему выглядят как акции с относительно низким уровнем риска и большим потенциалом роста.
Не будем забывать и о дивидендах. Текущая дивидендная доходность составляет 4,47%, что значительно выше среднего показателя FTSE 100. Я ожидаю, что дивиденды на акцию вырастут в будущем, поскольку пик капвложений уже позади.
Когда я складываю все это воедино, я думаю, что текущая цена акций представляет собой возможность купить их по низкой цене, которая появляется раз в десятилетие, с целью вернуться к десятилетним максимумам в ближайшие годы. Поэтому я думаю, что инвесторам следует рассмотреть эту акцию.
