Когда Нэнси Пелоси делает шаг на фондовом рынке, люди это замечают.
Бывший спикер Палаты представителей заслужил репутацию человека, совершающего удивительно своевременные сделки с акциями. Их портфельные решения часто вызывают пристальное внимание со стороны розничных инвесторов, пытающихся расшифровать то, что знают влиятельные игроки в Вашингтоне, а остальные — нет.
По данным Нэнси Пелоси, ее портфель акций оценивается примерно в 32,5 миллиона долларов. В частности, ему принадлежат две акции технологических компаний с большой капитализацией, которые также выплачивают дивиденды. Эти две акции, Microsoft и Alphabet, будут составлять 22% портфеля Нэнси Пелоси в 2026 году.
Оба технологических гиганта, выплачивающих дивиденды, по колено вовлечены в революцию искусственного интеллекта и генерируют огромные суммы денег. Кроме того, это стратегическая ставка на будущее искусственного интеллекта и облачных вычислений.
Позвольте мне объяснить, почему эти две акции важны и что действительно движет вашим бизнесом прямо сейчас.
Фабрика искусственного интеллекта Microsoft работает полным ходом
Microsoft только что закрыла квартал, который заставил бы большинство финансовых директоров плакать от радости.
Выручка компании составила более $77,7 млрд, что на 18% больше, чем в прошлом году. Только бизнес Microsoft Cloud принес доход в размере $49,1 млрд, увеличившись на 26%. Бизнес-подразделение, которое ежеквартально генерирует почти 50 миллиардов долларов, продолжает расти темпами, которые можно было бы ожидать от высококлассного стартапа. Azure, облачная платформа Microsoft, за последний квартал выросла на 40%.
И вот что важно: спрос настолько велик, что Microsoft не успевает за ним. Генеральный директор Сатья Наделла признал, что их возможности ограничены и останутся таковыми, по крайней мере, до конца финансового года.
Сатья Наделла с оптимизмом смотрит на искусственный интеллект Microsoft.
Подумайте об этом на секунду. По данным CNBC, Microsoft тратит почти 35 миллиардов долларов в квартал на центры обработки данных, графические процессоры и инфраструктуру искусственного интеллекта, но по-прежнему не может строить достаточно быстро, чтобы удовлетворить спрос клиентов.
Ставка на ИИ уже окупается в реальных долларах.
Microsoft 365 Copilot, ИИ-помощник для офисных работников, сейчас используется более чем 90% компаний из списка Fortune 500. Продукту менее двух лет, но он уже приносит значительный рост доходов. Стоимость Copilot составляет 30 долларов США за пользователя в месяц в дополнение к существующим подпискам на Microsoft 365.
Это чистое увеличение прибыли.
У GitHub Copilot, помощника по программированию с использованием искусственного интеллекта, сейчас 26 миллионов пользователей. Разработчики каждый месяц принимают сотни тысяч строк кода, созданного искусственным интеллектом, что делает эту инфраструктуру критически важной для создания современного программного обеспечения.
Финансовый директор Эми Худ подчеркнула важный момент в отчете о прибылях и убытках, который инвесторы должны понять.
Связанный: Реструктуризация искусственного интеллекта Microsoft стоимостью 80 миллиардов долларов: что это делает с вашими деньгами
Оставшиеся обязательства Microsoft по обеспечению эффективности бизнеса, по сути, доходы по контракту, которые еще не были признаны, достигли 392 миллиардов долларов.
За два года это число увеличилось почти вдвое. Средневзвешенная продолжительность этих контрактов составляет всего два года, а это означает, что клиенты обязуются совершать огромные расходы за относительно короткие периоды времени.
Дивиденды Microsoft продолжают расти
Хотя Microsoft привлекает внимание к своему ИИ, давайте не будем забывать, что он также выплачивает дивиденды. По данным Yahoo Finance, компания выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,91 на акцию, что соответствует доходности около 0,79% в текущих ценах.
Это не заставит инвесторов упасть в обморок, но вот что важно: Microsoft увеличивает дивиденды каждый год, начиная с 2004 года, по данным Fiscal.ai.
По данным Tikr.com, в прошлом квартале операционный денежный поток компании составил $45 млрд, что на 32%. Свободный денежный поток достиг $25,7 млрд, увеличившись на 33%. Всего за три месяца они вернули акционерам 10,7 миллиарда долларов посредством выкупа и дивидендов.
Эта компания может легко позволить себе продолжать увеличивать дивиденды, тратя при этом более 100 миллиардов долларов в год на инфраструктуру искусственного интеллекта. Большинству компаний придется выбирать. Microsoft этого не делает.
Поисковый бизнес Alphabet становится умнее
Теперь давайте поговорим об Alphabet, которая только что сообщила о доходе в 100 миллиардов долларов за первый квартал. Выручка компании выросла на 16% до $102,3 млрд, при этом только Google Search принес $56,6 млрд, увеличившись на 15%.
Вот что скептики ошибаются в отношении Alphabet. Были бесконечные опасения по поводу того, что ИИ разрушит поисковый бизнес Google. ChatGPT должен был стать убийцей Google. Вместо этого доходы Google от поиска растут.
Потому что? Потому что Alphabet придумала, как заставить ИИ улучшать поиск, а не заменять его.
Генеральный директор Сундар Пичаи поделился некоторыми интересными цифрами об обзорах ИИ во время телеконференции о прибылях и убытках. Он заявил:
Рост запросов на самом деле ускоряется благодаря этим функциям ИИ, а не замедляется. Функция AI Mode, которая позволяет пользователям взаимодействовать с поиском в диалоговом режиме, удвоила количество запросов в течение квартала. У него уже 75 миллионов активных пользователей в день, и общее количество запросов постоянно растет.
Перевод: Люди ищут больше, а не меньше, потому что ИИ облегчает получение ответов.
И вот что интересно: Alphabet монетизирует результаты поиска с помощью ИИ примерно с той же скоростью, что и традиционный поиск. Рекламодатели используют ИИ для привлечения новых клиентов, на которых они раньше не могли ориентироваться.
Google Cloud наконец-то стал мощным двигателем
В течение многих лет Google Cloud отставала в облачных войнах, уступая Microsoft Azure и Amazon Web Services. Уже нет.
Выручка Google Cloud выросла на 34% и составила $15,2 млрд. Операционная маржа выросла с 17% год назад до почти 24% в этом квартале.
Секрет? Инфраструктура искусственного интеллекта и собственные модели искусственного интеллекта Google.
Google предлагает самый широкий в отрасли ассортимент чипов искусственного интеллекта, включая графические процессоры NVIDIA и собственные чипы TPU. Девять из десяти крупнейших лабораторий искусственного интеллекта используют Google Cloud. Anthropic, один из самых популярных стартапов в области искусственного интеллекта, недавно взял на себя обязательство использовать до 1 миллиона TPU Google.
Собственные модели искусственного интеллекта Google набирают популярность.
Последняя модель Gemini 2.5 Pro обработала 1,3 триллиона токенов, что в 20 раз быстрее, чем предыдущая версия. С помощью модели создания видео Veo от Google было создано более 230 миллионов видеороликов.
Задолженность Google Cloud (законтрактованный, но еще не признанный доход) достигла $155 млрд, что на 82% больше, чем в прошлом году. Финансовый директор Анат Ашкенази отметила, что за первые девять месяцев 2025 года Google Cloud заключила больше сделок на 1 миллиард долларов, чем за предыдущие два года вместе взятые.
История дивидендов Alphabet
Дивиденды Alphabet новее, чем у Microsoft, но у компании есть денежный поток для поддержки агрессивного роста. За последние двенадцать месяцев компания получила почти $74 млрд свободного денежного потока.
Квартальные дивиденды в настоящее время составляют $0,21 на акцию, а доходность составляет около 0,25%. Это скромно, но посмотрите на послужной список.
Alphabet увеличила дивиденды на 5% в этом году и имеет достаточно возможностей для продолжения их повышения, учитывая генерацию денежных средств.
Подробнее о дивидендных акциях: Акции Procter & Gamble: король дивидендов, выплативший 10 миллиардов долларов в 2026 финансовом году. Две лучшие дивидендные акции, которыми можно владеть в течение следующего десятилетия. Могут ли эти дивидендные акции «голубых фишек» вырасти на 44% по сравнению с историческими максимумами в 2026 году?
Аналитики прогнозируют, что годовой дивиденд на акцию вырастет до $1,13 в 2029 году по сравнению с $0,84 в 2025 году, согласно данным Tikr.com.
Компания завершила квартал с 98,5 млрд долларов наличными и ликвидными ценными бумагами. В течение квартала они выкупили акций на сумму $11,5 млрд. Эта компания может легко позволить себе вернуть больше денег акционерам.
Почему момент Нэнси Пелоси важен
И Microsoft, и Alphabet переживают переломный момент. Продолжается строительство инфраструктуры искусственного интеллекта. Спрос осязаем и измерим с точки зрения подписанных контрактов на миллиарды долларов.
Продукты Microsoft в области искусственного интеллекта уже приносят миллиарды долларов ежеквартально. Возможности искусственного интеллекта Google стимулируют рост запросов и поддерживают уровень монетизации поиска.
Угол дивидендов важен, поскольку он показывает, что Alphabet и Microsoft — зрелые, генерирующие денежные средства компании, которые выигрывают гонку ИИ. Они выплачивают дивиденды и выкупают акции, тратя при этом больше всех на инфраструктуру искусственного интеллекта.
Если послужной список Пелоси о чем-то нам говорит, так это о том, что она склонна покупать качественные компании, когда рынок недооценивает их краткосрочный импульс. И Microsoft, и Alphabet подходят под это описание.
Революция ИИ обходится дорого. Это требует сотен миллиардов расходов на инфраструктуру. Лишь немногие компании имеют балансы и денежный поток, чтобы конкурировать в таких масштабах. Microsoft и Alphabet — двое из них.
И в отличие от пузыря доткомов, эти расходы подкреплены реальными обязательствами клиентов и доходами сегодня, а не обещаниями будущих прибылей. Когда мощности ограничены из-за того, что спрос превышает предложение, это лучшая проблема, с которой может столкнуться компания.
Связанный: Google присоединяется к редкому клубу оценщиков на Уолл-стрит
