Хелен Мейслер за последние четыре десятилетия кое-что повидала, помогая профессионалам и основным инвесторам ориентироваться на фондовом рынке. Мейслер, технический аналитик, чья карьера включает обучение у легендарного технического аналитика Джастина Мамиса в Cowen & Company в начале 1980-х годов, следил за рынками во время «Черного понедельника» 1987 года, кризиса сбережений и кредитов, интернет-бума и спада, Великого финансового кризиса, Covid и медвежьего рынка 2022 года.
Короче говоря, хотя я профессионально следил за фондовым рынком в течение тридцати лет, она еще более опытна в этом, поэтому важно учитывать, что, по ее мнению, произойдет дальше в 2026 году. Другими словами, когда она говорит, я обращаю внимание.
К несчастью для поклонников бычьего рынка, я заметил, что Мейслер в последнее время занял более медвежий тон. Фактически, 15 января Мейслер подчеркнул, что акции могут столкнуться с более сильными встречными ветрами, по крайней мере, в ближайшем будущем, всего через несколько дней после того, как намекнул на осторожность в беседе с легендарным технологом Уолтером Димером (который занимается этим с 1960-х годов).
В начале 2026 года акции могут увидеть повышенную волатильность, поскольку технический анализ показывает предупреждающие сигналы.
ТИМОТИ А. КЛАРИА / GETTY IMAGES
Технический аналитик Мейслер предупреждает, что акции перегреты
Это был впечатляющий рост после медвежьего рынка 2022 года: акции продемонстрировали три последовательных двузначных годовых дохода, включая рост на 16,4% в 2025 году. Такая сила побудила многих на Уолл-стрит занять бычий тон в отношении акций в 2026 году (сам по себе тревожный знак).
Однако если я чему-то и научился за эти годы, так это тому, что когда все согласны с тем, что произойдет дальше, вам лучше быть готовым к тому, что произойдет обратное. В конце концов, акции имеют тенденцию находить способы разочаровать массы.
Большая часть энтузиазма в отношении 2026 года предполагает продолжение бычьего попутного ветра 2025 года:
Дружественная Федеральная резервная система, которая стимулирует экономическую активность за счет более низких ставок. Солидные расходы на исследования и разработки в области ИИ. Сокращение затрат и рост прибыли S&P 500 за счет доходов.
Действительно, это мощные попутные ветры. Федеральная резервная система снизила ставку по федеральным фондам на 0,75% к концу 2025 года, снизив ставки по займам по всем направлениям — от ипотечных кредитов до производственных предприятий. Между тем, по данным Goldman Sachs, крупнейшие игроки в сфере облачных центров обработки данных, в том числе гиперскейлеры Amazon и Alphabet, в 2026 году, как ожидается, потратят 527 миллиардов долларов на искусственный интеллект по сравнению с 394 миллиардами долларов в 2025 году. Тем временем корпоративные прибыли резко выросли, увеличившись примерно на 12,4% в 2025 году, а Уолл-стрит ожидает еще одного роста на 14,9% в 2026 году, согласно Factset.
Еще Уолл-стрит
Goldman Sachs публикует срочный обзор фондового рынка на 2026 год. Аналитик, составивший прогноз на 2023 год, установил цель для S&P 500 на 2026 год. Многолетний управляющий фондом посылает убедительный сигнал о коэффициентах P/E. Почти 24-часовой торговый план Nasdaq вызывает негативную реакцию на Уолл-стрит. Ценовые целевые показатели S&P 500 всех ведущих аналитиков на 2026 год
Тем не менее, предвзятость экстраполяции реальна, и есть много вещей, которые могут пойти не так. Никто не звонит в колокол, чтобы купить или продать, но нетрудно представить, что ряд вещей в геополитическом или макроэкономическом сценарии бросают на рынки кривую мяч.
Чтобы определить, когда страх и жадность могут быть слишком высокими, Мейслер использует подход технического анализа, основанный на данных. Она отслеживает различные индикаторы настроений и проводит опросы в поисках подсказок, а также анализирует широту фондового рынка (количество акций, растущих и падающих) за разные периоды времени (10 дней и 30 дней).
В своем последнем посте на TheStreet Pro Мейслер четко объяснил, о чем ему сейчас говорят эти индикаторы:
Мейслер основывал свой вывод на своем 10-дневном анализе скользящей средней широты фондового рынка, недавнем всплеске оптимизма, который привел к высокой доходности 493 акций S&P 500, не включенных в так называемую «Великолепную семерку», и увеличению объема торгов дешевыми акциями.
«Я думаю, что у нас также были некоторые дикие спекуляции на рынке дешевых акций», — написал Мейслер. «Затем есть быки по индексу AAII, которые на этой неделе выросли на 49,5%. Это самый высокий показатель за более чем год. (выделено мной) Головокружение? Может быть, и нет, но определенно оптимистично».
Это не все плохие новости для инвесторов.
Рынки никогда не идут вверх или вниз по прямой линии, и это хорошо, потому что эти изменения создают возможности для умных инвесторов покупать популярные акции или получать некоторую прибыль.
В то время как годы промежуточных выборов известны сейсмическим спадом в середине года, Мейслер не обязательно считает, что перекупленность в его краткосрочном индикаторе является предвестником конца пути ралли фондового рынка; по крайней мере, пока нет.
В среднесрочные годы президентского цикла зафиксирован наибольший внутригодовой спад.
Carson Investment Research, набор данных, Street
«Ширина также продолжает хорошо расти, поэтому я бы сказал, что прямо сейчас я просто ожидаю отката перекупленности, возможно, с новым всплеском волатильности», — написал Мейслер. «Надеюсь, после отката мы получим хорошие расстановки».
Более высокая волатильность и откат, создающие некоторые возможности для покупок на падениях, могут стать выгодной ситуацией для инвесторов, предполагая, что любые изменения в настоящее время, основанные на перекупленности, должны быть более незначительными, чем что-либо радикальное.
В конце концов, неудачи невероятно распространены.
«В среднем индекс испытывает три снижения на 5–10% каждый год. Фактически, индекс S&P 500 падал как минимум на 5% в 94% лет, начиная с 1928 года (включая его предшественник, индекс S&P 90)», — сообщает LPL Financial.
Мои выводы: ожидайте большей волатильности в краткосрочной перспективе. Не удивляйтесь, если рынок отступит. Создайте список акций или ETF с высокой процентной ставкой, которые можно покупать при слабости.
Связанный: Аналитик говорит: «Покупайте акции крупных банков после падения лимита кредитной карты»
