Источник изображения: Getty Images
Акции BAE Systems (LSE: BA.) в последнее время пережили невероятный рост. Цена акций выросла на 329% за последние пять лет. Только за этот год он увеличился на 20%!
Учитывая, что оценка начинает выглядеть туманной и есть много причин думать, что оптимизм может быть преувеличен, я задаюсь вопросом, что делать со своим собственным положением в компании. Стоит ли мне уйти, пока все хорошо?
На мой взгляд, нынешний стремительный рост стоимости акций, безусловно, представляет собой риск. Акции BAE Systems торгуются примерно в 30 раз дороже прибыли. Лишь немногие другие акции из индекса FTSE 100 имеют такую высокую премию. В Соединенных Штатах этот показатель будет еще выше.
Почему это проблема? Потому что покупка компаний по цене 30-летней прибыли — рискованное предложение. Ожидается, что рост доходов компании будет достаточным, чтобы окупить ее.
Акции с более высоким P/E подвергаются большему риску в случае экономической нестабильности. В случае краха или коррекции акции BAE Systems могут пострадать сильнее, чем акции, которые выглядят дешевле.
Одним из аналитиков, думающих в том же духе, является Deutsche Bank, который недавно понизил рейтинг акций с «покупать» до «держать». Новая целевая цена акций составляет 2140 пенсов. В чем причина деградации? Во-первых, BAE Systems может не оправдать ожиданий на 2025 год после снижения рентабельности своего морского подразделения.
хороший
Хотя при анализе любых акций рекомендуется проявлять некоторую осторожность, я думаю, что здесь хорошее перевешивает плохое.
Реальная история для BAE Systems и акций оборонного сектора в целом — это рост расходов на оборону во всем мире. Члены НАТО уже много лет говорят об увеличении военных расходов до уровня, превышающего ВВП. Сейчас мы начинаем видеть плоды этого.
Только в январе этого года компания «получила контракт на 184 миллиона долларов от Корпуса морской пехоты США на производство 30 дополнительных боевых амфибийных машин». Этот заказ последовал за сделкой стоимостью 8 миллиардов фунтов стерлингов на поставку Турции истребителей Eurofighter Typhoon. Сейчас у BAE Systems рекордный портфель заказов — около 80 миллиардов фунтов стерлингов.
Дональд Трамп делает смелые заявления об увеличении и без того заоблачных расходов Америки еще примерно на полтриллиона долларов. Это особенно важно для BAE Sysems, которая получает около 50% своих доходов из-за Атлантического океана. Стоит отметить, что такая нестабильная ситуация в США также представляет риск для компании, которая получает большую часть своего денежного потока оттуда.
Последнее слово? Акции BAE Systems кажутся более дорогой покупкой, чем когда-либо в последние годы, а возможно, и никогда. Но быстрый рост заказов может оправдать переплату. Я бы назвал это вопросом, заслуживающим внимания.
