Источник изображения: Getty Images
Акции Tesla (NASDAQ:TSLA) уже давно доказывают неправоту сомневающихся. И их было много за эти годы, от Чарли Мангера до бесчисленного количества аналитиков и коротких продавцов.
Но любой инвестор, который верил в видение генерального директора Илона Маска относительно компании по производству электромобилей, вероятно, получил невероятную прибыль за последнее десятилетие. За это время акции взлетели более чем на 3000%, что сделало Tesla восьмой по величине компанией в индексе S&P 500 на сегодняшний день.
Однако все это осталось в прошлом. Единственный вопрос, который у меня сейчас возникает: стоит ли мне инвестировать в акции сегодня?
Инновационная машина
Начнем с плюсов, которые я здесь вижу. Во-первых, это неустанные инновации Tesla: роботакси, Tesla Bot (Optimus) и несколько других проектов, реализуемых в компании.
Недавно Маск заявил, что в ближайшие годы роботы Optimus будут выполнять работу по дому, выгуливать собак и даже проводить операции. Хотя мы могли бы посмеяться над такой вероятностью и, конечно же, над сроками, в которые это может произойти, тем не менее, это видение является захватывающим.
Мы определенно не рассматриваем здесь Ford или Peugeot!
Кроме того, у Tesla есть процветающий бизнес по производству и хранению энергии, о котором редко говорят. В третьем квартале выручка выросла на 44% в годовом исчислении и составила чуть более $3 млрд. Он растет независимо от автомобильного сегмента, и я с оптимизмом смотрю на его долгосрочный потенциал глобального роста.
Между тем, после многих лет отсутствия сроков, роботакси наконец-то на подходе. Конечно, они по-прежнему сталкиваются с нормативными препятствиями, но стоит отметить, что приложение Robotaxi для iOS теперь доступно в США и Канаде. Любой желающий может скачать его и присоединиться к списку ожидания.
Так что мечта о роботакси гораздо ближе к реальности.
А как насчет акций?
Что касается вещей, которые мне не нравятся, основной бизнес Tesla по производству электромобилей переживает трудности. В 2025 году было поставлено около 1,64 миллиона автомобилей, что на 9% меньше, чем в предыдущем году.
Кроме того, китайская компания BYD стала крупнейшим в мире продавцом электромобилей. Таким образом, пока Tesla изо всех сил пытается увеличить продажи, ее конкуренты набирают силу, особенно в Европе.
Будет ли роботакси масштабироваться достаточно быстро, чтобы компенсировать падение продаж электромобилей? Возможно, но я не могу быть уверен, и эта неопределенность меня беспокоит.
Тем временем Маск продолжает поляризовать общественное мнение своим откровенным присутствием в Интернете. Хотя это, похоже, не повредило цене акций (она удвоилась за два года), это, должно быть, все равно вредит продажам электромобилей.
В конце концов, политика носит племенной характер, и многие люди/потенциальные клиенты теперь ассоциируют бренд напрямую с Маском.
Согласно исследованию экономистов Йельского университета, Tesla потеряла от 1 до 1,26 миллиона продаж автомобилей в США в период с конца 2022 по начало 2025 года из-за политической активности Маска.
Мы обнаружили, что в первом квартале 2025 года продажи Tesla были бы примерно на 125% выше, чем если бы не влияние Маска. Йельский университет
Наконец, у нас есть оценка: акции Tesla торгуются в 193 раза по форвардной прибыли. На мой взгляд, эта оценка означает, что она идеально подходит для бизнеса Tesla по производству роботакси.
Однако на самом деле он столкнется с растущей конкуренцией по всему миру, в том числе косвенно со стороны Nvidia (она вооружает автопроизводителей платформой автономного вождения с открытым исходным кодом).
В общем, сегодня у меня нет особого желания инвестировать в акции Tesla. Я вижу лучшие технологические возможности в других местах.
