Источник изображения: Getty Images
За последние два года я покупал акции Diageo (LSE: DGE) четыре раза, и каждый раз происходило одно и то же. Они продолжали падать. То, что я считал выгодной сделкой, оказалось постоянно падающим ножом. Закончатся ли когда-нибудь их проблемы?
Гигант алкогольной продукции, входящий в индекс FTSE 100, сталкивается с одной проблемой за другой, включая падение продаж в Латинской Америке, проблемы с хранением, тарифы в США, внезапную смерть вдохновляющего генерального директора Ивана Менезеса и быстрый уход его преемницы Дебры Крю.
Нисходящий нож FTSE 100
Результат? Акции одной из наиболее уважаемых компаний Великобритании упали на 55% за три года и на 30% за последние 12 месяцев. Мой ответ? Чтобы купить еще больше. Пару недель назад я сделал свою самую крупную покупку. Это мгновенно сократило мои общие потери бумаги с 40% до 25%. Так как же отреагировала цена акций? Упал.
Я расстроен, но все же думаю, что есть большая вероятность, что 2026 год станет годом, когда Diageo нанесет ответный удар. Я потерял рассудок?
Поскольку соотношение цены и прибыли снизилось до 13,9 по сравнению с 21,5, когда я впервые купил его, похоже, мы приближаемся к моменту, когда ожидания должным образом сбрасываются.
Еще одним фактором, который меня покорил, стало назначение в январе бывшего босса Tesco Дэйва Льюиса, прозванного «Радикальным Дэйвом» за его безжалостное стремление к сокращению затрат и упрощению. До появления Tesco Льюис почти три десятилетия проработал в Unilever, специализируясь на создании брендов. У Diageo есть такие бренды, как Johnnie Walker, Guinness, Baileys, Smirnoff и другие, но теперь предстоит тяжелая работа по их развитию.
Diageo готовит потенциальную продажу своих неэффективных китайских активов за 2,7 миллиарда долларов и закрыла центр для посетителей Clynelish Distillery в Шотландии. В декабре она продала свою долю в East African Breweries за 2,3 миллиарда долларов. Я надеюсь на большее в этом смысле. Особенно с учетом того, что по состоянию на июнь прошлого года чистый долг превысил 24 миллиарда долларов.
Долги и выбытия
У Льюиса есть положительные моменты, на которые можно опираться. В августе Diageo сообщила, что чистый операционный денежный поток составил $4,3 млрд по сравнению с $4,1 млрд, а чистые продажи упали всего на 0,1% до $20,25 млрд. Однако операционная прибыль упала на целых 28% до $4,33 млрд.
Меня больше всего беспокоит вот это. Кажется, люди стали меньше пить, и не только поколение Z. Следующая волна таблеток для похудения может ускорить перемены. Еще неизвестно, замедлится ли эта тенденция по мере восстановления финансов домохозяйств.
Если я злюсь, я не одинок. По данным Winterflood, Diageo сейчас является третьей по величине британской акцией среди розничных инвесторов после Taylor Wimpey и Legal & General Group. Наверное, я тоже их купила не случайно. Я думаю, что Diageo преуспеет. Хотя больше покупать не буду. У меня есть сок. Теперь мне хочется немного блеска.
