Ключевые моментыУолл-стрит ожидает, что Apple продемонстрирует высокий спрос на iPhone, но сталкивается с давлением по рентабельности и затратам. Morgan Stanley поделился обеспокоенностью по поводу роста стоимости памяти. Ценовые ориентиры аналитиков различаются, но они оптимистичны в отношении искусственного интеллекта и запуска новых продуктов в 2026 году.
Уолл-стрит пересматривает ожидания в отношении Apple в преддверии отчета о прибылях компании за первый квартал, который должен быть опубликован в четверг, 29 января 2026 года, в 17:00. ЭТ. Сопоставляя устойчивый спрос на iPhone с ценовым давлением, растущей конкуренцией и несколько медленным ростом в сфере услуг, аналитики настроены оптимистично и осторожно.
По консенсус-прогнозу, выручка Apple за декабрьский квартал составит около $138,4 млрд, а прибыль на акцию (EPS) как по GAAP, так и без учета GAAP составит около $2,67. Цифры свидетельствуют о росте прибыли на акцию и выручки как минимум на 11% в годовом исчислении, но сейчас аналитики корректируют свои прогнозы по рентабельности, несмотря на благоприятные продажи iPhone и дорожную карту искусственного интеллекта.
Пока технологический гигант готовится объявить о своих доходах за первый квартал 2026 года, инвесторы сосредоточены на том, сможет ли мощь iPhone компенсировать давление на маржу и растущие операционные расходы.
Прибыль Apple в последние годы продолжала расти, хотя рост стал несколько неравномерным из-за появления таких конкурентов, как Samsung, Huawei в Китае и, во все большей степени, Google, который меняет правила игры, внедряя аппаратное и программное обеспечение на базе искусственного интеллекта.
Выручка Apple за последние пять финансовых лет: 2021 финансовый год: $365,8 млрд. 2022 финансовый год: $394,3 млрд. 2023 финансовый год: $383,3 млрд. 2024 финансовый год: $391 млрд. 2025 финансовый год: $416,2 млрд. Morgan Stanley становится тактически осторожным
В своей заметке аналитик Morgan Stanley Эрик Вудринг подтвердил рейтинг «выше» и неизменную целевую цену в $315, но предупредил инвесторов, что акции Apple могут «торговаться в боковом направлении и умеренно снижаться после прибыли».
Фирма ожидает, что Apple превзойдет ожидания благодаря более сильному и устойчивому спросу на iPhone. Вудринг ожидает, что выручка за декабрьский квартал составит около $80 млрд, что примерно на 4% выше консенсуса, а выручка за март составит $55,4 млрд, что примерно на 8% выше консенсуса, ссылаясь на данные по контролю цепочки поставок и доставке.
Он сказал, что «сила iPhone 17 по-прежнему недооценивается».
Еще акции технологических компаний:
Morgan Stanley считает прогнозы расходов слишком оптимистичными. Фирма прогнозирует, что операционные расходы за мартовский квартал будут примерно на 7% выше консенсуса, а ожидаемая валовая прибыль на 30 базисных пунктов ниже консенсуса, что обусловлено ростом стоимости памяти.
В результате Вудринг считает, что возможности для положительного пересмотра прибыли на акцию для Apple ограничены, даже при росте выручки.
Morgan Stanley также отметил потенциальный риск снижения прибыли за июнь, оценив прибыль на акцию в $1,62 против консенсуса в $1,71, ссылаясь на усиление ценового давления, связанного с памятью. Фирма также отмечает, что Apple исторически отставала от S&P 500 в первом квартале больше, чем в любой другой период.
Заглядывая в будущее до 2026 года
Учитывая все обстоятельства, Morgan Stanley полагает, что Apple сможет превзойти темпы роста в 2026 году, поскольку волна новых продуктов и катализаторов на основе искусственного интеллекта будет определять траекторию роста компании. Фирма особо подчеркнула перезапуск Siri в феврале и Apple Intelligence в июне на Всемирной конференции разработчиков Apple (WWDC).
Среди ожидаемых примечательных презентаций — «самый инновационный iPhone за последние 10 лет (складной)», а также первый смартфон с 2-нанометровыми чипами, входящий в семейство iPhone 18.
Компания ожидает более высокую доходность акций и более высокие средние цены реализации: Morgan Stanley прогнозирует, что прибыль на акцию в 2027 финансовом году составит $9,77, что примерно на 7% выше консенсус-прогноза Уолл-стрит.
В понедельник акции торговались на 2,9% выше в течение дня и выросли на 14% в годовом исчислении, но в этом году они упали на 6%. Предстоящие запуски продуктов и WWDC сыграют важную роль в определении тонуса производительности Apple и ожиданий клиентов в следующем году.
Аналитики также утверждают, что текущая оценка Apple привлекательна. Хотя акции сейчас торгуются примерно в 25 раз выше расчетной прибыли Morgan Stanley на акцию в 2027 финансовом году или в 1,2 раза выше, чем у S&P 500, они все еще находятся на нижней границе исторического диапазона оценки Apple.
Таким образом, хотя Morgan Stanley с осторожностью относится к краткосрочному росту, он видит «положительный перекос» в оценке Apple в долгосрочной перспективе.
Другие аналитики придерживаются неоднозначного мнения.
Аналитики Jefferies в преддверии отчета Apple о прибылях и убытках снизили целевую цену до $276,47 с $283,36, сохранив при этом рекомендацию «Держать».
Джеффрис также ужесточил прогнозы по доходам, основываясь на данных Sensor Tower, показывающих, что доходы Apple App Store в декабрьском квартале выросли всего на 7%, что является самым медленным темпом за семь кварталов. Тем не менее, как отмечает TheFly, у компании также наблюдаются высокие продажи iPhone: как выручка, так и прибыль на акцию составляют скромные 3%.
Напротив, JPMorgan повысил целевую цену акций Apple с $305 до $315, сохранив рейтинг выше рынка в преддверии отчета за первый квартал.
Аналитики отметили, что опасения по поводу рентабельности, связанные с «беспрецедентным ростом» стоимости памяти, затмили растущий спрос на iPhone, указывая на его низкую производительность в индексе S&P 500. Но JPMorgan видит позитивный настрой для акций в преддверии отчета, как отмечает TheFly.
Об авторе
Редактор акций, The Street
Апараджита Чаттерджи пишет о больших движениях акций в течение торгового дня и недели, а также о ежедневных заключительных отчетах по основным рыночным индексам, включая S&P 500 и Nasdaq Composite. Ранее он стажировался в The Long Island Press и Dan’s Papers, где освещал политику правительства, освещал праймериз и писал о малом бизнесе. Страсть Апараджиты — исследовать и находить историю, стоящую за числами. Вы можете связаться с c-achatterjee@thearenagroup.net со своими советами и предложениями.
