Цена на золото вчера достигла нового рекорда, превысив 5300 долларов. Сегодня утром он вырос на удивительные 3%, если судить по непрерывному контракту Comex. В этом году золото выросло на 22,31%.
Нетрудно понять, почему. Золото превосходит ожидания инвесторов, спасающих активы, пострадавшие от падения доллара США.
Доллар вчера упал на 1,3% по отношению к стандартному индексу иностранных валют. В этом году он снизился более чем на 2%. Сейчас за один евро можно купить 1,20 доллара. Фунт стерлингов стоит 1,38 доллара. Доллар не был таким слабым уже много лет.
Президент США Дональд Трамп заявил, что его это полностью устраивает. «Нет, я думаю, это здорово», — сказал Трамп вчера, отвечая на вопрос журналистов. «Я думаю, что ценность доллара… посмотрите на бизнес, которым мы занимаемся. С долларом дела идут очень хорошо».
Президент надеется, что ослабление доллара приведет к удешевлению активов США и, следовательно, к стимулированию экспортной торговли США.
Риск заключается в том, что остальной мир потеряет веру в статус доллара как глобальной «резервной валюты», представление о том, что доллар и долларовые активы всегда будут безопасным выбором. Никто на Уолл-стрит всерьез не думает, что Соединенным Штатам грозит потеря статуса резервной державы в краткосрочной перспективе, но они, конечно, много об этом говорят.
«Доллар вряд ли потеряет свой резервный статус в одночасье», — заявил ранее на этой неделе представитель UBS Пол Донован. «Однако упадок Соединенных Штатов на международном уровне и вопросы международных инвесторов по таким ключевым вопросам, как верховенство закона, означают, что они теряют долю рынка. Кроме того, поскольку торговля стагнирует (и может снизиться), резервный статус становится менее важным. Международные инвесторы вряд ли откажутся от долларовых активов при резком выходе, но могут быть менее заинтересованы в накоплении дополнительных долларовых активов».
Сегодня утром он сказал клиентам: «Риск ослабления доллара является следствием относительного упадка США, что имеет последствия для потоков капитала. Облигации, а не инфляция, наиболее уязвимы к слабости доллара».
Джордж Весси, главный макроэкономический и валютный стратег Convera, сказал Fortune: «Общей нитью является неустойчивая политика США, которая возродила долларовую премию за риск и вынудила инвесторов отказаться от долларовых активов или хеджировать свои риски».
Крис Тернер из ING написал, что, по его мнению, доллар может потерять еще 3% по отношению к иностранным валютам.
“Мы не ожидали столь быстрой распродажи доллара. Будет поучительно то, как доллар будет вести себя на сегодняшнем заседании (Федерального комитета по открытым рынкам). Мы считаем, что переход ФРС к паузе может оказать доллару некоторую поддержку. Однако, если какое-либо ралли окажется слабым и доллар завершит день снижением, даже если краткосрочные доходности по облигациям США вырастут, то это будет признаком очень медвежьего импульса доллара”, – сказал он в примечании.
«Мы можем быть на пути к приличному снижению доллара на 3%. Трудно подтвердить это фундаментальными показателями, но теперь бремя доказательства обратного лежит на долларе».
Учитывая, что доллар потерпел неудачу в своей миссии «сбережения стоимости», инвесторы вкладывают деньги в золото, а центральные банки склоняются к слиткам в качестве страховки от падения доллара, можно ожидать, что Биткойн преуспеет.
Это не.
Сегодня утром криптовалюта стоила $89 400, что значительно ниже исторического максимума. За последние 12 месяцев он снизился более чем на 13%. У Эда Ярдени из Yardeni Research вчера был лучший заголовок на эту тему: «Является ли золото новым биткойном?»
Вся эта драма несколько омрачила фондовый рынок США: индекс S&P 500 вчера установил новый рекорд, поднявшись на 0,41% до 6978,6. Сегодня утром фьючерсы на индекс выросли на 0,33%. Но для иностранных инвесторов вчерашний прирост на 0,41% был более чем компенсирован дисконтом -1%, вызванным падением доллара, что является редким примером дня, когда долларовые активы потеряли ценность во всем мире, несмотря на рост.
В целом, похоже, трейдеры делают ставку на то, что стратегия Трампа «слабый доллар, лучший экспорт» будет полезна для акций, но в случае, если президент ошибается, они также покупают золото.
Вот снимок рынков перед открытием торгов в Нью-Йорке этим утром:
Фьючерсы на S&P 500 сегодня утром выросли на 0,33%. Последняя сессия закрылась ростом на 0,41% до 6978,60, нового исторического максимума. Индекс STOXX Europe 600 упал на 0,43% в начале торгов. Британский индекс FTSE 100 снизился на 0,32% в начале торгов. Японский индекс Nikkei 225 не изменился. Китайский индекс CSI 300 вырос на 0,26%. Южнокорейский индекс KOSPI вырос на 1,69%. Индийский индекс NIFTY 50 вырос на 0,66%. Биткойн вырос до 89,4 тысячи долларов.
