Необычно низкие цены на опционы Биткойн и слабая активность с начала месяца создают то, что Джефф Парк, ИТ-директор ProCap и советник Bitwise, называет опасной асимметрией: бычий импульс маловероятен без волатильности, и чем дольше BTC остается «спокойным», тем более резким может быть возможное движение.
В сообщении через «Маловероятно, что Биткойн обретет бычий импульс, не испытав при этом значительно более высокой волатильности», — написал он.
«Тот факт, что мы находимся на уровне ~38 IV в сочетании с ужасным объемом MTD, заставляет меня задуматься (ниже, чем в ЛЮБОМ месяце 2025 года, и особенно плохо для января в целом), когда вы можете увидеть, что делает металлургический комплекс. Вы буквально не можете себе представить худший сценарий разочарования».
Что случилось с серебром и почему это может повториться с биткойнами
Ориентиром Пака является рынок серебра, который из сильного превратился в беспорядочный. Цены на серебро выросли выше $117 за унцию в понедельник, при этом отчеты указывают на спекулятивное предложение в дополнение к тяжелым физическим условиям и активному участию розничной торговли в слитках, монетах и ETF с физическим обеспечением.
Связанное чтение
Этот шаг также включал резкий скачок за один день. 26 января самый активный фьючерсный контракт на серебро вырос на 14%, что стало самым большим однодневным приростом с 1985 года. Такое ценовое движение совпало с ошеломляющим ростом торговой и опционной активности на серебряные автомобили.
Аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас подчеркнул масштаб: «ВОЗ: Объем SLV составляет 32 миллиарда долларов… это в 15 раз превышает его средний показатель и, безусловно, является самым большим объемом среди всех ценных бумаг на планете. Для контекста: SPY составляет 24 миллиарда долларов, NVDA и TSLA — 16 миллиардов долларов. Я не могу вспомнить, когда в последний раз что-то настолько относительно небольшое захватывало подобное. Возможно, Game Stop».
ВОЗ: Объем в $SLV составляет 32 миллиарда долларов… это в 15 раз больше среднего показателя и, безусловно, является самым большим объемом любой ценной бумаги на планете. Для контекста, $ ШПИОН составляет 24 миллиарда долларов, $НВДА и $TSLA 16 миллиардов долларов. Я не могу припомнить, когда в последний раз о чем-то столь относительно небольшом заботились подобным образом. Возможно, игра остановится. pic.twitter.com/s6lVajUq4J
Позже он добавил, что SLV «торговала акциями на 40 миллиардов долларов (в понедельник)», добавив: «Для сравнения: это больше, чем она торговала за весь первый квартал прошлого года. Январь + февраль + март = 35 миллиардов долларов. Объем опционов также находится в стратосфере. На премаркете компания уже заработала 1,5 миллиарда долларов, что в 3 раза больше, чем кто-либо другой. Game Stop в том, что это вообще возможно».
Воздействие «бумаги» в качестве ускорителя
Распространенным высказыванием в криптовалюте является то, что «синтетический» или «бумажный» биткойн подавляет спотовую цену. Пак утверждал, что противоположную динамику часто недооценивают, и использовал серебро, чтобы проиллюстрировать, как кредитное плечо и структура рынка могут стать катализаторами.
Связанное чтение
«Люди часто ошибочно обвиняют «синтетический/бумажный» биткойн в причине подавления цен», — написал Пак. «Я долгое время утверждал, что верно обратное, что вы можете увидеть на примере серебра ниже: в серебре не было события 6 сигм, потому что спотовый рынок был очень динамичным».
По его словам, обвал серебра не был вызван упорядоченным спотовым спросом; было вызвано «махинациями» внутри финансиализированной выставки. «Рекордный обвал серебра вызван всеми махинациями, связанными с «бумажным серебром», когда маржинальные правила, инструменты и инструменты с использованием заемных средств, а также несоответствия в трансформации ликвидности и сроках погашения создают огромное давление в точках прорыва, где никакое физическое предложение не может быть введено достаточно быстро, чтобы противодействовать скорости предложения бумажного серебра», – сказал он.
«Для Пака вывод является направленным, но не привязанным к календарю. «Поддержка Биткойна — это поддержка его волатильности», — написал он. «Любой, кто говорит иначе, не понимает основ товарного рынка… Возможно, это не произойдет сегодня или завтра, но со временем Биткойн разорвет множество лиц. «Волатильность или банкротство».
На момент публикации BTC торговался на уровне $89 430.
Биткойн остается в диапазоне от 0,618 до 0,786 Фибоначчи, 1-недельный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
