Похоже, 2026 год станет большим годом для слияний и поглощений. До наступления нового года остался всего месяц, а мы уже видели крупные сделки, в том числе Netflix (NFLX) объявила о приобретении Warner Bros. Discovery (WBD) за 82,7 миллиарда долларов, условия которого были обновлены в январе, Global Payments завершила заявку на покупку Worldpay за 24,25 миллиарда долларов, а Boston Scientific (BSX) запланировала покупку Penumbra (PEN) за 14,5 миллиардов долларов.
Deloitte, EY и Bain недавно опубликовали опрос руководителей корпораций и лидеров прямых инвестиций о слияниях и поглощениях в этом году, и общее настроение стало более позитивным.
Все три фирмы консультируют корпоративных клиентов и клиентов прямых инвестиций по сделкам и стратегиям, а опросы отражают ожидания руководителей на 2026 год, а не подтвержденные сделки.
В исследовании слияний и поглощений, проведенном Deloitte в 2026 году среди 1500 лидеров корпоративного и частного инвестирования в США, была использована страница из классического романа Чарльза Диккенса, чтобы описать «повесть о двух рынках».
Фирма определяла «очень крупные» сделки как транзакции на сумму не менее 1 миллиарда долларов, а «мега» — как транзакции на 10 миллиардов долларов и более, а все транзакции на сумму менее 1 миллиарда долларов считала более мелкими сделками.
Netflix стремится приобрести Warner Bros. Discovery за 82,7 миллиарда долларов.
Фото Анадолу, Getty Images
Deloitte: 90% руководителей ожидают большего количества сделок в 2026 году
«Заглядывая в будущее, к 2026 году, мы наблюдаем возвращение доверия среди участников сделок, поскольку они становятся более искусными в управлении смешанной экономической средой, реализации хорошо разработанных стратегий и учете волатильности при заключении сделок», — заявил в своем заявлении Адам Рейли, национальный управляющий партнер по слияниям, поглощениям и реструктуризации компании Deloitte & Touche LLP.
90% корпоративных респондентов ожидают, что их организация заключит больше сделок в 2026 году. Кроме того, 87% респондентов из числа частных лиц и 81% корпоративных респондентов ожидают увеличения добавленной стоимости их сделок.
Еще Уолл-стрит
Goldman Sachs публикует срочный обзор фондового рынка на 2026 год. Аналитик, составивший прогноз на 2023 год, установил цель для S&P 500 на 2026 год. Многолетний управляющий фондом посылает убедительный сигнал о коэффициентах P/E. Почти 24-часовой торговый план Nasdaq вызывает негативную реакцию на Уолл-стрит. Ценовые целевые показатели S&P 500 всех ведущих аналитиков на 2026 год
Однако в то время как ожидания респондентов о том, что объем транзакций «несколько увеличится», выросли на 17 пунктов по сравнению с прошлым годом, ответ «значительно увеличится» упал почти на столько же — на 16 пунктов по сравнению с опросом конца 2024 года.
Неопределенная рыночная ситуация также оказалась на вершине списка как самая большая проблема для слияний и поглощений и успеха сделок, поднявшись на 10 пунктов до 29% по сравнению с годом ранее.
Рейли отметил, что результаты опроса, а также активность в сфере слияний и поглощений и общие рыночные условия указывают на возобновление чувства оптимизма среди участников сделок, признавая при этом, что ожидания относительно масштабов этого роста более сбалансированы.
По его словам, фирма видит признаки потенциальной динамики «двух рынков», когда возможности реализации стоимости в малых и средних сделках будут дополнять всплеск более крупных сделок, зафиксированный во второй половине 2025 года.
Согласно последнему опросу генеральных директоров EY-Parthenon, руководители компаний в США более оптимистичны в отношении ситуации со слияниями и поглощениями в этом году, чем их мировые коллеги.
Ежеквартальное исследование показало, что 62% руководителей компаний в США планируют активно проводить сделки слияний и поглощений в течение следующих 12 месяцев, по сравнению с 35% в сентябре 2025 года. Для сравнения, глобальное намерение слияний и поглощений составило 53%.
«Американские руководители переходят от оборонительной позиции к стратегии активного роста», — сказал Митч Берлин, вице-президент EY Americas, EY-Parthenon. «Резкое увеличение количества сделок по слияниям и поглощениям говорит о том, что лидеры больше не ожидают идеальных рыночных условий».
«Вместо этого они используют транзакции для приобретения технологий, талантов и масштабов, необходимых для продвижения своей программы трансформации бизнеса и превосходства своих конкурентов во все более сложной среде».
ИИ играет большую роль в слияниях и поглощениях, говорит Bain
Развитие геополитической и торговой политики продолжает влиять на стратегию: 85% лидеров сообщили об изменениях в своих стратегических инвестиционных планах за последние 12 месяцев.
46% ускорили запланированные инвестиции, 39% отложили их и 11% полностью прекратили их из-за глобальной напряженности.
Связанный: Как приложения для прогнозирования, такие как Polymarket, меняют представление об азартных играх
Опрос показал, что 53% руководителей, планирующих приобретения в течение следующих 12 месяцев, стремятся к результатам, соответствующим их программам преобразований.
Половина руководителей заявили, что оптимизация операций и повышение производительности (включая цифровизацию) были основной целью приобретения. Это подчеркивает мнение о том, что слияния и поглощения ускоряют изменения и добавляют расширенные возможности быстрее, чем одни только органические инвестиции.
Согласно ежегодному опросу Bain & Co., глобальные сделки по слияниям и поглощениям сохранят динамику в 2026 году после роста на 40% до $4,9 трлн в 2025 году, что является второй по величине суммой сделки за всю историю.
Восемьдесят процентов руководителей компаний, занимающихся слияниями и поглощениями, планируют сохранить или увеличить активность сделок в 2026 году после почти рекордного восстановления в 2025 году.
По данным компании, в прошлом году использование искусственного интеллекта при слияниях и поглощениях выросло более чем вдвое. Каждый третий участник переговоров систематически внедряет ИИ или перестраивает процессы для этого.
Опрос Bain также показал, что 45% руководителей использовали инструменты искусственного интеллекта при слияниях и поглощениях в 2025 году, что более чем вдвое больше, чем в предыдущем году. Около трети организаторов сделок постоянно используют ИИ при слияниях и поглощениях или перестраивают для этого процессы, и более половины ожидают, что ИИ окажет существенное влияние на способы заключения сделок.
«ИИ быстро становится незаменимым при слияниях и поглощениях», — сказала Сюзанна Кумар, исполнительный вице-президент глобальной практики слияний и поглощений и продажи активов Bain & Company. «Ранние пользователи получают определенное преимущество, когда дело доходит до заключения сделок».
«Ведущие компании теперь используют ИИ для создания ценности на протяжении всего цикла сделки, включая последующие этапы, такие как выполнение транзакций, интеграция и обучение».
В компании заявили, что основным препятствием для слияний и поглощений в 2026 году является высокий спрос на капитал.
Несмотря на активную активность сделок в 2025 году, доля капитала, направленного на слияния и поглощения, достигла самого низкого уровня за 30 лет. В последнее время компании увеличили реинвестирование за счет капитальных затрат и исследований и разработок.
«Поскольку конкурирующий спрос на капитал поднимает планку сделок, крайне важно дисциплинированное переосмысление и создание стоимости», — сказал Бэйн.
По теме: ИИ присоединяется к людям: как изменится работа
