Источник изображения: Getty Images
Акции технологических компаний FTSE, таких как Лондонская фондовая биржа (LSE: LSEG) или «LSEG», RELX (LSE: REL) и Rightmove, в последнее время серьезно пострадали. В мгновение ока исчезли годы роста цен на акции. И LSEG, и Rightmove вернулись к уровням 2019 года, а их оценки упали до многолетних минимумов.
Могут ли здесь быть большие возможности для стоимостных инвесторов? Давайте обсудим.
Не преувеличены ли опасения по поводу ИИ?
На рынке существует мнение, что ИИ разрушит бизнес в области программного обеспечения и Интернета. Вот почему эти акции резко упали. Теория заключается в том, что предприятия и потребители смогут создавать свои собственные приложения с помощью ИИ и, следовательно, не будут нуждаться в услугах таких компаний, как LSEG и RELX (обе предоставляют данные) или Rightmove (которая предлагает портал для поиска недвижимости).
Нет никаких сомнений в том, что ИИ добавляет сюда неопределенности. Но могут ли опасения быть преувеличенными?
Я так думаю. Хотя некоторые компании-разработчики программного обеспечения имеют легко воспроизводимые решения и подвергаются риску нарушения ИИ, это справедливо не для всех компаний.
Дело LSEG
Если мы сосредоточимся на LSEG, который на 40% ниже своего максимума, я думаю, что он может быть более невосприимчивым к искусственному интеллекту, чем думает рынок.
Во-первых, он продает финансовые данные банкам и инвестиционным менеджерам. Компании такого типа (которые имеют глубоко укоренившиеся рабочие процессы и, как правило, медленно меняются) полагаются на очень точные данные, поэтому они не будут слепо доверять ИИ.
Между тем, LSEG поддерживает партнерские отношения с различными компаниями, занимающимися данными/ИИ, включая Databricks, Snowflake, Anthropic и OpenAI. Таким образом, в ближайшие годы должно появиться множество возможностей для получения дополнительного дохода.
Стоит отметить, что автоматизация отрасли представляет собой риск. Это может привести к уменьшению количества должностей/лицензий, за которые компания может взимать плату.
Акции упали на 40% и в настоящее время торгуются с форвардным соотношением цена/прибыль (P/E), равным 16. Мне нравится соотношение риска и вознаграждения, и я думаю, что на него стоит присмотреться. Аналитики UBS согласны: в настоящее время у них есть рекомендация «Покупать» и целевая цена в 11 000 пенсов.
Взгляните на РЕЛКС
Что касается RELX, который предоставляет данные о юридических, научных и финансовых рисках и соответствующие решения, ситуация немного сложнее. Это потому, что есть некоторые части вашего бизнеса, которые ИИ может разрушить.
Одним из примеров является платформа Lexis+, которая позволяет юристам составлять краткие описания. Недавно Anthropic выпустила несколько легальных плагинов, которые потенциально могут заменить это.
Однако подразделение рисков RELX (которое генерирует большую часть доходов) кажется более невосприимчивым к искусственному интеллекту. Это связано с тем, что он опирается на огромные частные базы данных личных данных и записей о мошенничестве.
Итак, я не думаю, что ИИ убьет этот бизнес. Я думаю, что это может заслуживать дальнейшего расследования после недавнего падения цен на акции, поскольку коэффициент P/E упал до 16 (низкий уровень для компании, занимающейся данными).
А что насчет Райтмоува?
Что касается Rightmove, некоторые полагают, что в будущем британцы не будут использовать эту платформу и вместо этого будут просить ChatGPT или AI-агентов дать ссылки на недвижимость для продажи/аренды. Этот сценарий возможен, но он далеко не гарантирован.
Лично я думаю, что многие люди продолжат использовать эту платформу (я буду) из-за ее широкого выбора свойств. Поэтому я думаю, что, возможно, стоит взглянуть на акции, пока они падают.
