Источник изображения: Getty Images
Еще совсем недавно, если бы вы сказали мне, что акции NatWest Group (LSE: NWG) удвоятся всего за два года, я бы рассмеялся. Но именно это и произошло с середины февраля 2024 года. И это подкреплено отличным набором результатов за 2025 год.
Фактически, 5000 фунтов стерлингов из денег инвестора ISA, вложенных в акции тогда, выросли бы примерно до 13 500 фунтов стерлингов сегодня. И именно такая необлагаемая налогом прибыль может иметь большое значение для долгосрочных инвесторов.
Да, и сюда не включены дивиденды, которые, как ожидается, принесут 5,3% в 2026 году. Так что мы можем добавить к этому еще немного. Вопрос в том, какое будущее ждет акционеров NatWest сейчас? Давайте посмотрим.
Обратите внимание, что налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств каждого клиента и может быть изменен в будущем. Содержание данной статьи предоставлено исключительно в информационных целях. Он не предназначен и не представляет собой какую-либо налоговую консультацию. Читатели несут ответственность за проведение собственной комплексной проверки и получение профессиональных консультаций перед принятием каких-либо инвестиционных решений.
Что думают эксперты
Результаты NatWest в 2025 году оказались значительно выше ожиданий: общий доход составил 16,4 млрд фунтов стерлингов, что значительно превышает аналогичный показатель предыдущего года. А прибыль на акцию выросла на 27% по сравнению с 2024 годом. Это позволило банку запланировать новый обратный выкуп акций на сумму £750 млн, который, как ожидается, будет завершен в первой половине текущего года.
Это также означает, что совет директоров улучшил свои прогнозы на новый финансовый год. Теперь компания ожидает, что выручка составит от 17,2 до 17,6 млрд фунтов стерлингов, а рентабельность собственного капитала составит более 17%. Это было бы очень привлекательной прибылью для крупного банка из списка FTSE 100. Нам говорят, что к 2028 году этот показатель должен превысить 18%.
Воодушевленные всем этим, аналитики поспешили начать корректировать свои цели по цене акций NatWest (разумеется, в сторону повышения). Goldman Sachs, например, только что поднял планку до 720 пунктов (ранее 680 пунктов). И это будет еще 14% сверх уже наблюдаемого роста. Это означает, что 5000 фунтов стерлингов, вложенные сегодня в акции NatWest, вскоре могут вырасти до 5700 фунтов стерлингов.
Это далеко не то, что у нас уже было, но для краткосрочной цели вполне неплохо. А прогнозы на ближайшие годы показывают дальнейший рост прибыли. Так что, хотя я не ожидаю, что в ближайшие два года он снова удвоится, бычьему рынку NatWest, возможно, еще предстоит пройти долгий путь.
Сколько это стоит?
Может ли он продолжать расти? Все сводится к оценке. И когда стремительно растущие цены на акции взлетят до небес, многие наблюдатели фондового рынка будут готовиться к рецессии. Но NatWest по-прежнему имеет форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) всего около 8,5. Прогнозы показывают, что к 2028 году это число упадет до 7,5. Мы находимся на этапе, когда мы можем ожидать, что брокеры также повысят эти прогнозы. Поэтому мы можем даже увидеть небольшое снижение оценок в ближайшие недели и месяцы.
Я думаю, что акции NatWest по-прежнему выглядят дешевыми. И я подумал, что долгосрочные инвесторы, особенно те, кто ищет достойный источник дохода, должны их рассмотреть.
Возможно, самый большой риск, который я вижу, — это снижение процентных ставок Банка Англии. А если годовая инфляция снизится до 3% (и немногим превысит целевой показатель в 2%), это может произойти раньше, чем мы думаем. Таким образом, банковская маржа может сократиться, что несколько снизит этот оптимистичный прогноз. Это риск, на который вы можете пойти.
