Источник изображения: Getty Images
Беглый взгляд на индекс FTSE 100 показывает, что на данный момент существует множество дешевых акций. Это неудивительно, учитывая текущую волатильность. Пришло время пойти за покупками?
Индекс FTSE 100 удивительно хорошо выдержал текущие геополитические опасения, упав менее чем на 2% за последний месяц. За 12 месяцев он по-прежнему вырос на 18,5%, и впереди дивиденды. Такие сектора, как оборона, энергетика и горнодобывающая промышленность, доказали свою устойчивость в условиях беспорядков на Ближнем Востоке. Но некоторые отдельные акции сильно пострадали.
Обычно я считаю компанию дешевой, когда ее коэффициент P/E падает ниже 12 или 13, и очень дешевой, когда он падает до однозначных цифр. Эти двое торгуются по дробным значениям.
Акции Reckitt упали
Группа по здравоохранению, гигиене и уходу на дому Reckitt Benckiser (LSE: RKT), владеющая такими брендами, как Dettol, Nurofen, Durex и Gaviscon, имеет коэффициент P/E всего 0,6. В последний раз, когда я смотрел, он был выше 20. Однако 5 марта компания сообщила о солидном росте годовой выручки на 5% до 14,2 млрд фунтов стерлингов, чему способствовал сильный рост на развивающихся рынках. Скорректированная прибыль до налогообложения выросла на 5,2% до 3,32 млрд фунтов стерлингов.
Совет также увеличил общий размер дивидендов за весь год на 5% до 212,2 пенсов. Это следует за специальными дивидендами в размере 235 пенсов в феврале.
Несмотря на это, акции упали на 17% за последний месяц и выросли всего на 2,5% за год. Они примерно на 15% ниже, чем пять лет назад.
Торговля в Европе ослабла, поскольку мягкая зима ударила по спросу на лекарства от простуды и гриппа. Акции потребительских товаров также в целом потеряли популярность, поскольку инвесторы опасаются, что война в Иране приведет к увеличению инфляции. Reckitt изо всех сил пытается вернуть доверие рынка после многих лет нестабильных показателей, и инвесторы, похоже, сегодня не хотят давать ей презумпцию невиновности.
Лично я считаю, что Reckitt стоит рассматривать в долгосрочной перспективе, особенно с дивидендной доходностью, близкой к 4%. Однако я немного осторожен. Прямо сейчас инвесторы просто не заинтересованы.
Юридические и общие действия также остаются стабильными.
Legal & General Group (LSE: LGEN) на бумаге выглядит еще дешевле. Его P/E составляет около 0,3, что абсурдно низко. Как показывает мой график, в последнее время рост прибыли на акцию резко скачет. То же самое относится и к P/E.
20212022202320242025Рост прибыли на акцию55%-62%-43%2 322%367%Коэффициент P/E8 719 434,21.30,3
Ситуация в Legal & General должна улучшаться, поскольку 11 марта она объявила о крупнейшем за всю историю выкупе акций на сумму 1,2 миллиарда фунтов стерлингов. Основная операционная прибыль за весь год выросла примерно на 6% до £1,62 млрд, но оказалась немного ниже прогнозов.
Цифра, на которую обращают внимание большинство инвесторов, — это доходность, которая сейчас является самой высокой в индексе FTSE 100 и составляет 8,9% на скользящей основе. Правление только что увеличило выплаты на 2%, и, похоже, это станет ориентиром в будущем. Проблема в том, что он покрывает лишь примерно 1,1-кратный заработок, поэтому он не является полностью надежным.
Цена акций Legal & General упала примерно на 8% во время недавних рыночных потрясений. За последний год он вырос всего примерно на 2,5% и все еще примерно на 15% ниже, чем пять лет назад.
Я думаю, что это стоит рассмотреть инвесторам, ориентированным на доход, но нам, возможно, придется подождать некоторое время, чтобы увидеть устойчивый рост. Обе акции кажутся мне смехотворно дешевыми, но и у них есть свои проблемы.
