Источник изображения: Getty Images
Когда я смотрю на среднее соотношение цен (P/E) FTSE 100, оно найдено в 16,4. Я могу использовать это в качестве эталонной точки, чтобы попытаться найти хорошие действия, которые можно считать дешевыми по отношению к остальной части индекса. Поскольку у меня есть положительная перспектива для банковского сектора в это время, я увидел часть, которая, кажется, отмечает обе коробки.
Почему банк пошел хорошо
Я говорю о HSBC (LSE: HSBA). Глобальный банк -гигант в течение прошлого года получила восстановление цены 56% акций, зарегистрировав новые 52 недели на прошлой неделе. Несмотря на это увеличение, соответствующее увеличение прибыли на действие означает, что 11,15 отношения P/E значительно выше среднего показателя.
Давайте начнем с работы, почему банк так хорошо служил в течение прошлого года. Фактором стало откровение ожиданий инвесторов, когда речь идет о процентных ставках. Если мы перематываем в год, многие ожидаемые снижения острых и быстрых ставок с развитых рынков, включая Соединенные Штаты и Великобритания. Однако, учитывая наивысшую меру инфляции, вместе с опасениями по поводу воздействия тарифов, несколько комитетов центрального банка решили остановить ритм снижения процентных ставок.
Это означало, что чистая процентная маржа для HSBC оставалась выше, чем ожидалось. Например, это составило 1,56% для второго квартала 2025 года и 1,57% для H1 2025. По сравнению с H1 2024, он был только на 0,05% ниже, что было лучше, чем ожидали люди.
Другим фактором был финансовый результат во всех ключевых подразделениях. В отчете H1 упоминается «каждый из наших четырех предприятий держал импульс в своей прибыли с каждым растущим доходом». Это явно впечатлило инвесторов, что HSBC не доверяет ни одной области, чтобы взять компанию. Эта диверсифицированная база дохода делает его привлекательной перспективой.
Оценка сейчас по сравнению с будущим
Как и мы, я думаю, что компания кажется хорошей ценностью по сравнению с более широким FTSE 100. Это означает, что я думаю, что цена акций может продолжать соответствовать, даже если она уже много выиграла. Я надеюсь, что доходы за действие сохраняют скорость роста акций в течение следующего года, что может помешать перегреве P/E.
Рост прибыли может исходить из нескольких областей. Например, глобальный рыночный подразделение извлекает выгоду из большей волатильности на фондовом рынке. Учитывая текущую геополитическую перспективу, я думаю, что эта волатильность сохранится в течение некоторого времени. Это может действовать, чтобы поддерживать высокий доход. Кроме того, спрос на услуги по управлению наследием в Азии помог банку в последние кварталы. Опять же, я не вижу этого как краткий фактор, а скорее как длительный источник дохода для HSBC.
Конечно, есть риски, чтобы принять во внимание. Похоже, что Соединенные Штаты ускорят ритм снижения ставок в течение следующего года, если экономика начнет существенно ослаблять. Это может повредить чистой марже банка. Другим риском является медленное экономическое восстановление в Китае, рынок, на котором HSBC имеет большую выставку, чем некоторые из его сверстников.
Даже с этими рисками, я думаю, что банк предлагает хорошую ценность в настоящее время и может быть рассмотрен инвесторами.
